GE Aerospace עקפה את התחזיות - המשקיעים נרגעים למרות הלחץ במחירי הנפט
החברה הציגה רבעון חזק עם צמיחה חדה בהכנסות וברווח; הזמנות זינקו במיוחד במגזר האזרחי; התחזית השנתית נשארה ללא שינוי אבל נוטה כלפי מעלה; ובשוק מנסים להעריך את השפעת מחירי הדלק והמתיחות במזרח התיכון
GE Aerospace GE Aerospace -4.28% פרסמה רבעון ראשון מעל תחזיות השוק עם רווח של 1.86 דולר למניה והכנסות של 11.6 מיליארד דולר, תוך שמירה על התחזית השנתית ורמיזה שהיא נעה לכיוון החלק העליון שלה. הנתונים מגיעים ברקע מחירי נפט גבוהים ומתיחות במזרח התיכון שמשפיעים על ענף התעופה, אבל נכון לעכשיו הביקוש למנועים ולשירותים נשאר יציב והזמנות ממשיכות לגדול בקצב גבוה.
המניה עולה בכ-3% במסחר המוקדם והגיעה לרמה של כ-312 דולר, בזמן שהחוזים על מדדי S&P 500 ודאו ג'ונס עלו בשיעורים מתונים יותר.
עם זאת, הדרך לשם לא הייתה חלקה. לאחר הדוחות הקודמים בינואר, המניה ירדה בכ-7.4% למרות תוצאות טובות, בעיקר בגלל ציפיות גבוהות בשוק. בהמשך היא התאוששה ואף הגיעה לשיא של 52 שבועות בפברואר, אבל מאז תחילת הלחימה מול איראן היא ירדה בכ-11%.
צמיחה חדה בהכנסות וברווחים, הזמנות קופצות
הרבעון הראשון הסתיים עם עלייה של כ-25% ברווח למניה לעומת התקופה המקבילה ועלייה של 29% בהכנסות, מעל ציפיות השוק שעמדו על 1.60 דולר למניה והכנסות של 10.7 מיליארד דולר.
גם בצד ההזמנות נרשמה תמונה חזקה. ההזמנות בתחום התעופה האזרחית זינקו ב-93% ל-17.3 מיליארד דולר, ובתחום הביטחוני נרשמה עלייה של 67% ל-6.2 מיליארד דולר. הנתונים האלה משקפים ביקוש רחב ומתמשך, שמגיע גם מצד חברות תעופה וגם מצד גופים ביטחוניים.
החברה השאירה את התחזית השנתית ללא שינוי, עם צפי לרווח של כ-7.40 דולר למניה, קרוב מאוד להערכות האנליסטים סביב 7.46 דולר. עם זאת, המסר בפועל היה שהביצועים נוטים כלפי מעלה בתוך הטווח.
צבר ההזמנות של בואינג ואיירבוס ממשיך לתמוך בפעילות
חברות כמו בואינג ואיירבוס ממשיכות להתמודד עם צבר הזמנות שמגיע לשנים קדימה, וזה תומך בפעילות של GE Aerospace הן במכירת מנועים חדשים והן בשירותים נלווים.
- למרות הדוחות הטובים: מניית 3M יורדת - התחזית לא עודכנה והחששות מהמאקרו נמשכים
- בלו אנרג'י מגייסת 380 מיליון דולר - מכוונת לכורים גרעיניים קטנים למרכזי נתונים
- תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
- דיווח: איראן משקמת תוך שעות את מתקני השיגור שהופצצו
במקביל, בעיות מתמשכות בשרשרת האספקה ובהיקפי הייצור של מטוסים גורמות לכך שחברות תעופה נשענות יותר על תחזוקה ושדרוגים של צי קיים. זה מגדיל את הפעילות בתחום החלפים והשירותים, תחום שבדרך כלל רווחי יותר.
עם זאת, בטווח הקצר יש גם השפעה הפוכה מאחר שצמיחה במכירת מנועים חדשים פוגעת בשולי הרווח, משום שמדובר בפעילות עם רווחיות נמוכה יותר לעומת תחום השירותים. ברבעון הנוכחי שולי הרווח התפעולי בתחום האזרחי ירדו בכ-2 נקודות אחוז לרמה של 26.4%.
מתיחות גיאופוליטית ומחירי נפט ברקע
התחזית של החברה מבוססת על הנחה שמחירי הנפט מסוג ברנט יישארו גבוהים עד הרבעון השלישי ולאחר מכן ירדו לקראת סוף השנה, ובמקביל אינה כוללת תרחיש של מיתון עולמי. זה משתנה מרכזי, משום שהוא משפיע ישירות על מחירי הדלק הסילוני ועל הפעילות של חברות התעופה.
בזמן הקרוב צפויה מגבלה מסוימת בזמינות דלק סילוני לחברות תעופה, מה שעלול להשפיע על קצב הטיסות ועל הביקוש לשירותים. עם זאת, לפי ההערכות בשוק, הפגיעה בפעילות השירותים של החברה בטווח הקרוב נראית מוגבלת יחסית.
מנגד, מחיר הנפט העתידי לשנת 2028 גבוה בכ-10 דולר לחבית לעומת הרמות שלפני ההסלמה מול איראן, נתון שממחיש את השינוי בתמחור הסיכון בשוק האנרגיה.
פעילות הביטחון מתחזקת, אבל האזרחית מובילה
המגזר הביטחוני, שמהווה כ-28% מהכנסות החברה ברבעון, הציג גם הוא צמיחה נאה. ההכנסות בתחום זה הגיעו ל-3.2 מיליארד דולר, עלייה של 19% לעומת התקופה המקבילה, שיפור לעומת קצב של 13% ברבעון הקודם.
עם זאת, הפעילות האזרחית עדיין מובילה את הצמיחה, עם עלייה של 34% ברבעון הראשון. זה מדגיש עד כמה שוק התעופה האזרחית עדיין מהווה מנוע מרכזי לפעילות.
בצד הרווחיות, גם במגזר הביטחוני נרשמה ירידה קלה בשולי הרווח, על רקע השקעות ועלייה בעלויות.
