הכאוס משתלם: הבנקים הגדולים בארה"ב הרוויחו מהתנודתיות בשווקים
רבעון שני סוער במיוחד סיפק לבנקים כמו גולדמן זאקס, מורגן סטנלי וג'יי פי מורגן זינוק של עשרות אחוזים בהכנסות ממסחר במניות, בזכות תנודתיות חריגה שנגרמה ממדיניות הסחר של טראמפ, המתיחות הגיאופוליטית וגל העליות בקריפטו
הרבעון השני של 2025 היה מצוין לחטיבות המסחר בבנקים הגדולים בוול סטריט. ג'יי.פי מורגן, גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, סיטיגרופ ובנק אוף אמריקה דיווחו על זינוק דו-ספרתי בהכנסות ממסחר במניות לעומת התקופה המקבילה אשתקד. התנודתיות החריפה בשווקים
– שנגרמה בשל צעדי ממשל טראמפ, ובראשם "יום השחרור" של המכסים באפריל, לצד הסלמות בזירה האיראנית – סיפקה קרקע עשירה לעסקאות שהניבו רווחים נאים.
גולדמן זאקס בלט במיוחד עם הכנסות שיא של 4.3 מיליארד דולר ממסחר במניות - שיא היסטורי לרבעון
בודד עבור וול סטריט. מדובר בזינוק של 36% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בבנק ציינו כי התנאים בשוק היו אידיאליים לפעילות מסחר, אך הדגישו שהם שומרים על ניהול סיכונים הדוק, לאור האפשרות שתנודתיות זו לא תימשך לאורך זמן.
מורגן סטנלי דיווח
על עלייה של 23% בהכנסות ממסחר במניות, בעיקר בזכות גידול בהיקפי פעילות לקוחות. בנק אוף אמריקה ציין עלייה של 10% והדגיש את תרומתם של שיפורים בביצועים ומערכות המסחר. גם בסיטיגרופ ציינו כי השקעה בתשתיות המסחר איפשרה לבנק להתמודד עם נפחי פעילות חריגים, על רקע אחד
הרבעונים התנודתיים ביותר בעשור האחרון.
לצורך הדוגמה, בתחום הבנקאות להשקעות בבנק סיטיגרופ נרשמה התאוששות בעיקר ביוני, עם גידול של 13% בעמלות ההנפקה - בין היתר בעקבות הנפקות של Circle (1.05 מיליארד דולר) ו-eToro (650 מיליון דולר),
וכן ייעוץ בעסקת הענק של Charter לרכישת Cox תמורת 21.9 מיליארד דולר. הבנק דיווח גם על עלייה של כמעט 19% בהכנסות הבנקאות הכוללת, תוך אופטימיות מחודשת לעבר המחצית השנייה של השנה - כשצינור ההנפקות והעסקאות צפוי להתרחב עם התייצבות כלכלית.
- מייסד סיטאדל: ״בהשקעות צריכים אינטואציה; ה-AI נכשל בזה״
- שיחת המשקיעים שהפכה לשיחת פרידה: גולדמן זאקס מחליפה את הבנקאים ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד פעילות המסחר, גם תחום הבנקאות להשקעות (IB) רשם התאוששות - בסיטיגרופ וגולדמן דווח על עלייה בפעילות הנפקות וייעוץ, על רקע חזרתן של עסקאות מיזוג ורכישה, למרות האי-ודאות המאקרו-כלכלית.
אבל לא רק הגופים המוסדיים נהנו: גם שחקנים קמעונאיים חוו פריחה מחודשת, ובראשם רובינהוד. פלטפורמת המסחר לציבור הרחב, שנחשבת ברומטר לתחום הספקולציה, רשמה זינוק של יותר מ־160% במנייתה מתחילת השנה. אחד ממנועי הצמיחה הוא החיבוק שהעניק ממשל טראמפ לתעשיית הקריפטו - תחום שמניב לרובינהוד פעילות מסחר ערה והכנסות נלוות. רובינהוד צפויה לדווח על תוצאות הרבעון השני ב־30 ביולי, כאשר המשקיעים כבר מתמחרים ציפיות גבוהות בעקבות המומנטום האחרון.
למרות האופטימיות, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן ג'יימי דיימון סיכם בתבונה: "לא הופתעתי מהתנאים ששררו בשוק, אבל אנחנו לא סומכים
על כך שזה יימשך לנצח." השוק נותר תלוי במדיניות הסחר, בתגובה הפדרלית למהלכי טראמפ, ובמידת היציבות הגיאופוליטית.
מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
ביונד מיט הייתה סמל לעתיד של תעשיית המזון, מאז ההייפ הראשוני אחרי ההנפקה איבדה את מרבית השווי ונאבקת לשרוד, כשהמניה קורסת מתחת לדולר והחברה מנסה להימנע מפשיטת רגל ברקע החובות הגבוהים
לפני שש שנים, ביונד מיט Beyond Meat 33.06% הייתה סמל למהפכה. חברה שהבטיחה לשנות את הדרך שבה העולם צורך חלבון, לא עוד בשר מן החי, אלא תחליפים צמחיים שאפשרו לשלב בין טעם, בריאות וסביבה. המשקיעים התאהבו, הכותרות היללו, והמניה טסה. באותה תקופה זה נראה כמו העתיד של תעשיית המזון. אבל העתיד הזה לא התממש. בשנים האחרונות הביקוש לבשר צמחי דעך, המתחרים התחזקו, והחברה מעולם לא הצליחה להראות רווח שנתי אחד.
ההגעה לנאסדק
החברה הגיעה לנאסדק בתחילת מאי 2019, בתקופה חמה במיוחד עבור תחום הפוד-טק, במה שהפך לאחת ההנפקות הזכורות של בתחום. החברה גייסה כ-240 מיליון דולר לפי מחיר של 25 דולר למניה, ששיקף לה שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר. ההתלהבות סביב ה"בשר הצמחי", הפכה את יום המסחר הראשון לחגיגה של ממש, כאשר המניה פתחה בעלייה חדה, וסגרה את היום הראשון ברמה של 65.75 דולר, קפיצה של כ-163%.
תוך פחות מחודשיים המשיכה המניה לטפס והגיעה לשיא של קרוב ל-240 דולר בסוף יולי 2019, מה שהקפיץ את שווי השוק של ביונד מיט לכ-15 מיליארד דולר.
המציאות לא עמדה בציפיות
מאחורי ההייפ הגדול, החברה פשוט לא סיפקה את הסחורה. למרות היתרון הראשוני של ביונד מיט כחברת הבשר הצמחי הציבורית הראשונה, החברה מעולם לא הצליחה להציג רווח שנתי אחד. בשנים האחרונות קצב הצמיחה שלה נעצר, והירידה במכירות הפכה למגמה קבועה. הכנסות החברה ירדו בשיעור שנתי ממוצע של כ-8% בשנתיים האחרונות, וברבעון האחרון נרשמה צניחה של כמעט 20% לעומת השנה שעברה, בעיקר כתוצאה מירידה של כ-19% בנפח המוצרים שנמכרו.
- שימו לב לשווקים המתעוררים, ואיך לא לשלם לשוק ״שכר סופרים״?
- איזה מניות ביטחוניות מעניינות? ואיזה מניה סולידית יכולה להפתיע?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקום להתרחב, החברה החלה להתכווץ. אחרי שיתוף הפעולה עם רשתות מזון מהיר והציפיות למכירות המוניות, הציבור התעייף מהמוצר, קטגוריית הבשר הצמחי כולה נחלשה, ויריבות כמו טייסון פודס ואימפוסיבל פודס תפסו נתח שוק גדל. אפילו הצרכנים המודעים לבריאות ולאקלים לא הצליחו להציל את המגמה. אבל האכזבה הגדולה ביותר נרשמה בשורה התחתונה. החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, עם הפסד של כ-92 מיליון דולר בשנה הנוכחית לעומת כ-110 מיליון בשנה הקודמת, והמאזן שלה נחלש משמעותית.
מניית היום: אמריקן אקספרס מכה את התחזית: המניה מזנקת 4.8%
הכנסות שיא של 18.4 מיליארד דולר, לקוחות פרמיום ממשיכים להוציא ואיכות האשראי יציבה - החברה מעלה תחזית צמיחה ל-10%
אמריקן אקספרס אמריקן אקספרסAmerican Express Co 4.79% פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי והציגה רווח למניה של 4.14 דולר עם הכנסות שיא של 18.4 מיליארד דולר. מדובר בתוצאה שעולה על תחזיות השוק שעמדו על רווח של 4 דולר למניה והכנסות של 18 מיליארד דולר. המניה מוסיפה כ-4.8%.
במהלך הרבעון חלה עלייה של 9% בהוצאות בקרב מחזיקי הכרטיסים - רובם בעלי הכנסה גבוהה, והחברה הצביעה על המשך מגמת ההוצאה בתחומי אירוח, מסעדות ותיירות, כולל טיסות ומלונות. לפי אמריקן אקספרס, ההוצאה המצטברת (billed business) עלתה ל-421 מיליארד דולר ברבעון, עלייה של 9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
החברה הציגה גם הצלחה אסטרטגית בהשקת הטבות חדשות לכרטיסי הפלטינה (Platinum), לצרכנים ולעסקים כאחד. בעקבות ריענון ההטבות והעלאת דמי הכרטיס, דיווחה החברה כי מספר המצטרפים החדשים לכרטיס הוכפל לעומת תקופת ההשקה הקודמת.
מנכ"ל החברה, סטיבן סקוורי אמר: "הביקוש והמעורבות מצד הלקוחות חרגו מציפיותינו. אנחנו ממשיכים להרחיב את מודל החברות שלנו ולחזק את הקשרים עם לקוחותינו, שותפי הסחר ובעלי המניות".
- מנכ"ל אמריקן אקספרס: "הלקוחות ממשיכים לצרוך"
- אמריקן אקספרס עקפה את הצפי והעלתה תחזית - אז למה המניה יורדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת תחזית ל-2025: צמיחה של עד 10% בהכנסות
בעקבות הביצועים החזקים, עדכנה אמריקן אקספרס את התחזיות שלה לשנת 2025. לא מדובר בדרמה, אבל החברה צופה כעת הכנסות יגדלו בטווח שבין 9% ל-10% (לעומת תחזית קודמת של 8%-10%). הרווח למניה יהיה בטווח של 15.20 עד 15.50 דולר - שיפור לעומת התחזית הקודמת של 15.00-15.50 דולר למניה.
