3 החולשות הגדולות של המשקיע הקטן בבורסה
בסקירה קצרה של 50 השנים האחרונות בבורסות השונות עולה התמונה שמשקיע שהיה משקיע במכשירים פיננסים הצמודים לביצועי מדדי המניות באופן רציף וקבוע היה היום מיליונר, אך אם נדגום מאה משקיעים באופן אקראי בארץ ובעולם על ציר הזמן ניווכח שהרוב לא צולחים את המשוכה ואינם מצליחים להרוויח את התשואות האלה, שכרם בהפסדם.
מן המפורסמות היא שהשחקנים-ארגונים הפועלים במשחק מרוויחים יפה מאוד כלומר, הבנקים, בתי השקעות ועוד. אך השחקן הקטן, המשקיע הממוצע ידו קצרה מלקצור רווחים. בהנחה שהשוק מתנהל כמו הטבע עולה שוב שהגדולים והחזקים מרוויחים והקטנים המממנים את החמצן של הגדולים מפסידים. עובדה.
עזרה מידידים
במהלך השנים, בעלי מקצוע והוגים פיתחו כלים לטובת המשקיע העצמאי במטרה לסייע להגדיל את הסתברותו להצליח. אך הכלים, טובים ככל שיהיו, עדיין לא משנים את התוצאה עבור רוב המשקיעים העצמאים.
הבאג האנושי
משקיעים עצמאיים סובלים מבעיה אחת מרכזית שממנה הם חייבים להיחלץ. הבעיה היא שהם פועלים כבני אדם רגילים בזירה. כל עוד שבני אדם נורמטיביים ימשיכו לפעול בזירה הזאת הם ימשיכו לאשש את התוצאות הטבעיות שהטבע גוזר עלינו. הבאג האנושי הינו תולדה של תפקוד המוח האנושי. המוח האנושי סובל ממספר חולשות מובנות.
פיזור מול מיקוד
לא צריך להרבות במילים כדי להראות שבאופן טבעי אנחנו יצורי אנוש יותר מבולבלים מאשר מפוקסים. הנטייה לשכוח דברים, להישאב לדבר מה בלתי חשוב על חשבון דבר חשוב ועוד כנה וכהנה. המוח באופן טבעי רודף אחרי זוטות ומתקשה להישאר נעול כלייזר על החשוב באמת. הבלבול וחוסר מיקוד מתגברים באופן קורלטיבי כאשר ניכנס מימד הלחץ לתוך המשוואה.
הרגלים רעים מתים לאט לאט לאט
כל אחד מאיתנו יודע שהוא אוחז בהרגלים בלתי קונסטרוקטיביים. עישון, איחורים, נטיה לכעוס דחיית דברים חשובים, וכו'. המוח שלנו, מה לעשות, אוהב להתאהב במה שהוא רגיל אליו ונורא מזה הוא מצדיק את אותם הרגלים שליליים. למרות הנזקים שהם יוצרים לנו. האחיזה העקשנית באותם הרגלים רעים הינה מהלך טבעי של המוח שאומר לעצמו זה אני לטוב לרע.
הרגל אחד שמזיק למשקיע הינו התאהבות באסטרטגיה או סקטור או מניה מסוימת שלא נדבר על רמת סיכון-סיכוי שמנחה את כל הפוזיציה המרכזית של כל משקיע. הרגלים רעים מתים לאט והרגלים רעים קשה ליצור אך כיף לחיות איתם. אמר פסיכולוג חכם.
רואה את קו הגמר ופחות את הדרך לשם
תופעה זו יותר משקפת את המוח הגברי. הגבר המשקיען בונה לעצמו תמונה מה הוא רוצה לראות בהמשך, כמו לדוגמא, אחוז הגידול של התיק, אך את הדרך, אותם צעדים שיש לנקוט במהלך המסלול הוא אינו רואה, שם הוא פחות ערני ורגיש. החשיבה הלינארית של הגבר המשקיע מזהה ומגדיר את קו הגמר אך חפיפניק יותר בהתמקדות על הצעדים-צמתים שבדרך.
מסקנה
המשקיע השכיח הינו גבר המונע להשיג הישגים בשוק ההון וזה טוב ולגטימי. אך יחד עם זאת הוא סובל ממספר באגים מובנים המצעידים אותו לאכזבות והפסדים. פיזור טבעי של המוח, הרגלי חשיבה והתנהלות הרסניים וראיית קו הגמר ולא את המסלול. רק, ורק על ידי התגברות על הכשלים המובנים של המשקיע הנורמטיבי-אנושי יהיה ניתן לנצח את הטבע, וליצר איזון הוגן יותר בין המשקיע הבודד שהוא בסיס החמצן של השוק לבין הגדולים שמרוויחים היטב מהמצב הטבעי כפי שהוסבר לעיל, בטורים הבאים אתמקד בפתרונות.
אלי אברמוביץ ודיוויד סלומון, ממקימי המכון הישראלי לקבלת החלטות, עוסקים בטיוב תהליכי קבלת החלטות של אירגונים, מנהלים ומשקיעים פרטיים. כמו כן, משמשים יועצים אסטרטגים ומנהלי משא ומתן עבור אירגונים בארץ ובחו"ל. לשאלות [email protected]
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
הרחבת מודל "העסק הזעיר" עלולה לעלות למדינה מאות מיליונים ולפגוע בעצמאיים עצמם
רשות המסים לאחרונה פורסם כי שי אהרונוביץ' מנהל רשות המסים מציע להרחיב את הפטור ממס לעסקים עם מחזור של עד 300 אלף שקל, בעקבות הצלחת הפטור הקודם לעסקים עד 120 אלף שקל. ההצעה נועדה להקל על נישומים ולצמצם את הבירוקרטיה. כעת, רשות המסים תוכל לגבות מס נמוך יותר מעסקים אלו, תוך שמירה על גבייה יעילה. התנאים להמשך המהלך כוללים גבייה מרשימה ותחזיות צמיחה חיוביות.
בואו ונעשה קצת סדר.
החל משנת 2024 נקבע מושג חדש שנקרא "עסק זעיר" לעניין מס הכנסה.
מי שיכול להירשם כ"עסק זעיר" הוא מי שמחזור הכנסותיו השנתי (לא רווח) הוא עד 120,000 שקל. אותו עסק זעיר יכול להיות עוסק פטור או עוסק מורשה לעניין מע"מ, מה שחשוב זה מחזור ההכנסות השנתי.
מי שרשום כ"עסק זעיר" מקבל מהמדינה שתי סוכריות:
1. 30% ממחזור ההכנסות שלו מהוות הוצאות מוכרות באופן אוטומטי, מבלי שהוא נדרש להוכיח תשלום וללא צורך לשמור אסמכתאות להוצאות.
2. פטור מהגשת דוח שנתי למס הכנסה ופטור מהגשת הצהרת הון, כך שנתוני הדיווח לא ייבדקו.
כ-40-45 אלף עוסקים שעונים להגדרה כבר נרשמו לסיווג החדש. במקרים רבים מאוד מדובר בנותני שירותים, כגון: מורים פרטיים, נגנים, מטפלים ברפואה משלימה ועוד, שאין להם באמת הוצאות בהיקף של 30% וגם לא 20% אלא 10% לכל היותר.
כעת, מנהל רשות המסים מבקש להרחיב את מודל ה"עסק זעיר" כך שיוגדל סכום ההכנסות השנתי ל-300 אלף שקל במקום 120 אלף שקל, אלא שבהצעה קיימת התעלמות מוחלטת ממספר השפעות שליליות משמעותיות שעלולות לעלות לקופת המדינה מאות מיליוני שקלים ולציבור שמסווג כעסק זעיר הרבה מאוד כסף והמידע נסתר מהם ולכן, אני מתנגד נחרצות למהלך המוצע מהסיבות הבאות:
- המספר היומי - איך 2.25 נקודות זכות משפיעות על המס שלך?
- הצעה: עסקים עד מחזור של 300 אלף שקל לא ידווחו למס הכנסה; מה הסיכויים שזה יקרה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראשית, לא פורסמה העלות הצפויה למהלך, הלא היא "השתתפות המדינה" בהפחתת מס הכנסה וביטוח לאומי למי שמחזור ההכנסות השנתי שלהם הוא עד 300 אלף שקל. בהעדר המידע, לא ניתן לקבוע אם המהלך כלכלי לקופת המדינה?
תהיה פגיעה בתגמולים שישולמו מביטוח לאומי כתוצאה מרווח חייב במס נמוך בעשרות אחוזים מהרווח ה"אמיתי" ובעיקר:
