ניתוח טכני: במעו"ף - חוזרים למצב ניטרלי

בסקירה האחרונה הערכתי שקיימים סימנים לתחתית אחרונה. אחרי שנשק מדד המעו"ף לרמת 1,078 הנקודות החלה התאוששות שלוותה בשבירתה מעלה של רמת 1,115 הנקודות. התנהגותו של השוק היתה לא דופי למעט מחזורי המסחר, שמבט על הגרף יוכל להעיד שאלו סירבו לשתף פעולה ולהתרחב. בימים האחרונים של השבוע הגיע השוק לרמת 1,137 הנקודות, רחוק כמטחווי קשת משיא כל הזמנים אך כוחו לא עמד לו עוד. הסוגייה המרכזית העומדת על הפרק אינה נוגעת לכיוון בטווח הבינוני והארוך שם הדינמיקה עודנה חיובית ומצביעה צפונה אלא בטווח הקצר הנוטה להחליף כיוון חדשות לבקרים. וכאן, עלול מדד המעו"ף להתעכב ולהתאפיין בתנודתיות גבוהה יחסית.

הדולר שתיקן מטה אחרי פרץ העליות הדרמטי שלו, שב לעלות ואף שבר מעלה את רמת השיא הקודמת. אלא שכפי שמהלך עליות זה נראה, הוא התקיים מכוח האנרציה של הגל הקודם ולא מתוך עוצמה אמיתית. מה גם שסביב 4.24 מחכה חסם משמעותי.

הנחת העבודה

הגם שהנחת העבודה לטווח הבינוני והארוך נותרת חיובית והסבירות היא שכל ירידה תהיה לצורך עלייה, הרי שבטווח הקצר עלול מדד המעו"ף לסבול מתנודתיות גבוהה שתחייב אותנו לתחום את שיוטו בטווח רחב יחסית.

הפרמטרים המרכזיים

1. מבט על גרף העמודות היומי של מדד המעו"ף מגלה מיד שמחזורי המסחר ממאנים להתרחב ולמעשה נותרו בינוניים ומטה במהלך גל העליות האחרון. גל עליות המלווה במחזורים בינוניים עד נמוכים הוא גל עליות המציע סיכון גבוה יחסית ומעיד על מידה נמוכה של אמינות.

2. מבחינת המומנטום הרי שבתחתית הגרף המצורף אפשר לראות את מדד העוצמה היחסית שנמצא בירידה מתמדת ולראשונה מאז תחילת גל העליות המינורי האחרון, כשל נסוג מתחת לרמת 50 אחוז וכשל בחצייתה מעלה עם התאוששות השוק. אין הדבר מעיד בהכרח על קטסטרופה אלא על חולשה נקודתית.

3. שני פרמטרים מרכזיים אלו מחייבים להתייחס אל מדד המעו"ף בטווח הזמן הקצר (ובטווח קצר בלבד) בבחינת "כבדהו וחשדהו". לכן, נתחום את כיוון שיוטו של מדד המעו"ף בטווח זמן זה בין שתי רמות משמעותיות ששבירתן מעלה תוכל להטות את הכף לכיוון זה או אחר.

4. בטווח הזמן הקצר, אם כן, תחום מדד המעו"ף בין רמת 1,141 הנקודות כרמת התנגדות ורק שבירתה מעלה בליווי מחזור גבוה תוכל לספק אינדיקציה להמשך מגמת העלייה. מלמטה נגדיר את רמת 1,078 הנקודות כרמת תמיכה. רמה זו היא הרמה האחרונה שבה הפגינו הקונים נחישות חזקה דיה כדי לבלום את גל הירידות האחרון.

בין שתי רמות אלו ישנן תמיכות ביניים. ראשונה היא התמיכה ברמת 1,110 הנקודות ומיד לאחריה תמיכה חשובה הרבה יותר ברמת שבין 1,095 – 1,100 הנקודות.

סיכום

עליות המחירים של השבוע שחלף היו חלשות והתאפיינו במחזורים נמוכים ובמומנטום בעייתי משהו. תהיה פריצה לרמת שיא חדשה יותר אם כי יתכן שבשל החולשה של סיום השבוע שחלף, מדד המעו"ף יתעכב מעט יותר מהצפוי.

מאת: אייל גורביץ'

הכותב מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.