רמקו: טאואר מתומחרת כראוי - ממליצים "החזק"
"לפני כשנה פרסמנו הערכת שווי לחברת טאואר עם המלצת קניה. הערכנו שהחברה נמצאת בעיצומו של מהפך עסקי (Turnaround), שבסופו תהפוך מחברה השורפת מזומנים ליצרנית מזומנים.
להערכתנו, חברת טאואר נמצאת במסלול הנכון מבחינה עסקית וקיימת סבירות גבוהה שתציג תזרים חיובי ברבעון הרביעי". כך פותח האנליסט יניב רחימי מבית ההשקעות רמקו את המלצתו.
יחד עם זאת, מציין רחימי כי הורדת ההמלצה נובעת מהסיבות הבאות:
1. עלייה חדה במחיר המניה - בסוף שנת 2005 בוצעה הנפקת זכויות לפי מחיר מימוש של 1.1 מיליון דולר. אם נשכלל זאת נגלה שהזינוק בשווי החברה היה גבוה יותר מהשינוי בשער המניה.
2. דילול משמעותי בהון המניות - החברה ביצעה מספר הנפקות של אגרות חוב הניתנות להמרה וכן הקצתה מניות לבעלת השליטה ולבנקים באופן שמביא לידי כך שהון המניות של החברה גדל במידה ניכרת.
3. תנודתיות ענף הסמיקונדקטור - הענף בו פועלת החברה מתאפיין בסיקליקליות ובתנודתיות רבה. היות שכך, סביבת העבודה הנוחה והרוח הגבית ממנה נהנתה טאואר צפויה להשתנות במוקדם או במאוחר.
לסיכום מסביר רחימי "שווי השוק של טאואר עלה באופן חד מאז מהמלצתנו הקודמת לאור הזינוק בשער המניה וכן בשל הדילולים השונים שבוצעו. אומנם, העלייה בשווי החברה מלווה בשיפור מצבה העסקי של החברה כפי שבא לידי ביטוי בדו"חותיה הכספיים ובהודעותיה לבורסה, אך להערכתנו בשלב זה מחיר המניה בבורסה מבטא שווי הוגן לחברה".
בית המשפט: ארנון בר-דוד יורחק מההסתדרות 90 יום נוספים
בית משפט השלום בראשון לציון קיבל את עמדת המשטרה וקבע כי חזרתו של ארנון בר-דוד לכהונת יו״ר ההסתדרות בשלב זה עלולה לאפשר השפעה על עדים ולשבש את החקירה; הורה על המשך הרחקתו מהארגון ועל איסור יצירת קשר עם עשרות מעורבים בפרשה
הסתדרות בית משפט השלום בראשון לציון קיבל את עמדת המשטרה והורה על הארכת הרחקתו של יו״ר ההסתדרות, ארנון בר-דוד, מתפקידו ומהארגון לתקופה של 90 ימים נוספים. בהחלטה קבעה השופטת דורית סבן-נוי כי בשלב הנוכחי של החקירה קיימת סכנה ממשית לפגיעה בה ולשיבושה, אם בר-דוד ישוב לכהן בתפקידו. לדבריה, השבתו לכהונה, "בשים לב לעוצמת הראיות שהונחה לעיוני בשלב כה מוקדם של החקירה", עלולה "לאפשר השפעה על עדים וסיכון ממשי לפגיעה בחקירה ושיבושה".
בהתאם להחלטה, נאסר על בר-דוד להתקרב למשרדי ההסתדרות ולגופים הקשורים אליה למרחק של לפחות 500 מטר, וכן ליצור קשר ישיר או עקיף עם כ-30 גורמים המעורבים בפרשה, בהם חשודים ועדים. בית המשפט קבע כי חזרתו לתפקיד בשלב זה עלולה לא רק להשפיע על עדים, אלא גם להקל על ביצוע עבירות דומות לאלו המיוחסות לו. השופטת הדגישה כי מדובר ב"תפקיד בעל השפעה רבה על הציבור והמשק בכללותו", ולכן כל החלטה הנוגעת לחזרה לתפקיד מחייבת זהירות יתרה.
בהחלטה ניתנה התייחסות נרחבת גם למצב הראייתי בתיק. השופטת ציינה כי החומר שהוצג בפניה מצביע על תשתית ראייתית משמעותית כבר בשלב מוקדם יחסית של ההליך. לדבריה, לאחר שעיינה בחקירותיו של בר-דוד, הן במהלך ימי מעצרו והן לאחר שחרורו, לא נמצא בהן דבר שיש בו כדי להחליש את החשד. להפך, "ביצוע פעולות החקירה מאז שחרורו של המשיב הוביל דווקא להתעצמות והתעבות החשד הסביר בעניינו". עוד צוין כי החקירה נמצאת בעיצומה, עם מאות עדויות שנגבו ועשרות חשודים ועדים שנחקרו, והיא ממשיכה להסתעף לכיוונים נוספים.
בית המשפט דחה גם את טענת ההגנה שלפיה מדובר בפרשנות שגויה של סמכויות יו״ר ההסתדרות. בהחלטה נקבע כי קיים חשד סביר לכך שבר-דוד פעל לכאורה "בכובעו כיו״ר ההסתדרות וניצל את מעמדו הרם שלא כדין", תוך שימוש בכוח ובסמכויות הנלווים לתפקיד. השופטת הבהירה כי מארג הראיות אינו נשען על מקור אחד בלבד, אלא מבוסס על מצבור רחב של ראיות הקושרות את בר-דוד באופן ישיר לחשדות.
- כל השמות בפרשת "יד לוחצת יד"
- אף אחד לא הופתע כשסוכן הביטוח המוכר נחשד בשוחד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי החשד, בר-דוד ובכירים נוספים בהסתדרות פעלו לקדם אינטרסים כלכליים של סוכנות ביטוח מסוימת בקרב ועדי עובדים המאוגדים בהסתדרות, ללא קיום הליכי מכרז, ובתמורה לטובות הנאה שונות. המשטרה טוענת כי מדובר במנגנון שיטתי שנועד לעשות שימוש במשאבי ההסתדרות לצרכים פרטיים. בהקשר זה דחה בית המשפט את הצעתו של בר-דוד לשוב לתפקידו תחת מגבלות ופיקוח, לאחר שנקבע כי העבירות בוצעו לכאורה "בחדרי-חדרים ובדלתיים סגורות", וכי גם מנגנוני פיקוח פורמליים אינם מפחיתים את החשש לביצוען.
