ההתנתקות וההשקעות שלך: כיצד ישפיע התהליך על השוק

תהליך ההתנתקות שיתחיל מחר (ב', ה-15 באוגוסט 2005) אמור להוביל בתוך שבועיים ימים לפינויים של אלפי ישראלים מרצועת עזה. למעשה מאז פינוי ימית, לפני כמעט שלושה עשורים, לא התרחש תהליך דומה לזה בארץ ישראל. גם תהליך אוסלו שכלל העברת שטחים לידי הפלשתינאים, לא הכיל תהליך פינוי של מתנחלים במקביל.

התהליך המדובר, שעורר עד כה יצרים רבים, הפגנות ומגוון רחב של תופעות ציבוריות (סרבנות, אירועים אלימים) אמור להגדיל את חוסר הודאות, את העצבנות והחשש של הפעילים בשוק המניות. בבורסה, כידוע, לא אוהבים תקופות של אי ודאות. בשבוע שעבר ראינו את סטיות התקן מזנקות מרמה של 18% ל-25% ביום שלאחר התפטרות נתניהו, ואחר כך ל-22%. גם בשבועות הקרובים - במהלך התהליך, אנחנו עלולים להגרר שוב להתנהגות עצבנית שתגדיל מאוד את סטיות התקן.

הפועלים: הסיכון מחייב עמדה דפנסיבית במניות

בסקירת שוק המניות של בנק הפועלים מציינים הכלכלנים ירון פרידמן ורחלי גרשון כי להערכתם, למרות התיקון החיובי שבוצע בשבוע שעבר, רמת הסיכון בשוק עדיין מחייבת נקיטת עמדה דפנסיבית באפיק המנייתי. "ישום תוכנית ההתנתקות ופינוי הישובים בעזה צפוי להתבצע החל מביום ב' ולמשך 3 שבועות. בעיות בישום עלולות לגרור תגובה גם בשוק ההון", הם מסבירים.

בבנק הפועלים גם מציינים את העליות שנרשמו בשוק במהלך החודש וחצי האחרונים הביאו את רמות המחירים לשיא והגדילו את הסבירות למימוש רווחים ולירידות שערים. השוואת הריבית בין השקל לדולר מחזקת ההערכות לפיהן הריבית במשק תועלה כבר בטווח הקרוב, מה שעשוי להביא להשפעה שלילית על שוק המניות.

לאומי: תיתכן השפעה שלילית על המסחר

בלאומי מציינים הכלכלנים כי מחר (ב') צפוי להסגר המחסום לרצועת עזה והשטח מעבר למחסום יוגדר כשטח צבאי סגור. כניסת אזרחים לא תתאפשר רק יציאתם של אזרחים בליווי כוחות הביטחון והשהייה באזור הרצועה תוגדר כבלתי חוקית. ביום רביעי הקרוב, צפוי להתחיל שלב הפינוי הכפוי ע"י כוחות הביטחון, של אזרחים אשר לא התפנו מרצון.

תוכנית ההתנתקות שצפויה לצאת אל הפועל השבוע, מציינים בבנק, יחד עם אירועים ביטחוניים חריגים שעלולים להתרחש, צפויים להשפיע לשלילה על המסחר. אך הם מוסיפים כי בטווח הארוך המגמה החיובית צפויה להמשך על רקע המשך הצמיחה של השוק המקומי והשיפור בפעילות העסקית של החברות אותה ניתן לגזור מהדוחות הכספיים שממשיכים לזרום לבורסה.

גורביץ': מדד המעו"ף לא מוגדר במגמת עלייה

המנתח הטכני של Bizportal, אייל גורביץ', שומר על נימה פסימית גם הבוקר. שבוע לאחר התפטרות נתניהו, מיקומו של מדד המעו"ף לא משביע רצון לדבריו. . מדד המעו"ף אינו יכול להיות מוגדר כמצוי במגמת עלייה. "די להביט על מבנה המחירים, דרך מדדי המומנטום, וכלה בעובדה ולפיה מרבית המניות המרכיבות את המדד מצויות הרחק מתחת לשיאן, כדי להבין שמצבו של שוק המניות המקומי רחוק מלהיות משביע רצון".

בנק אגוד: יש גם גורמים התורמים לחוסן השוק

בבנק אגוד מציינים הכלכלנים כי בין הגורמים המעיבים על שוק המניות, נמצאים: חוסר וודאות לגבי המפה הפוליטית, צפי להקדמת בחירות, הסלמת הטרור בעולם, ההחמרה במצב הביטחוני וחשש לחידוש הפיגועים, החשש מ"היום שאחרי ההינתקות", התחזקות החמאס, וכמובן: אי הודאות הגדלה ככל שמתקרבים למועד ההינתקות (מחר).

מנגד, ציינו בבנק, קיימים גם גורמים התורמים לחוזקו של השוק: הציפייה לשיפור בתחום המדיני מול הצד הפלסטיני ויתר מדינות ערב, הצפי לצמיחה בארץ בשנה הבאה בשיעור סביב 4%, - כל אלה ממשיכים לתמוך, לדבריהם, במגמה החיובית ארוכת הטווח בארץ.

הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי. המבצע פעולה שכזאת, פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.