לאומי מתגמל 111 מנהלים במניה הכי לוהטת של השנים האחרונות

בנק לאומי מפרסם הבוקר כי בכוונתו להעניק כתבי אופציה ל-111 עובדים, מתוכם 12 נושאי משרה בבנק לרבות מנכ"ל הבנק שאינם דירקטורים ועד 99 עובדים של הבנק או חברות בנות של הבנק, במסגרת תוכנית תגמול הונית שנועדה לתמרץ ולשמר את כוח האדם הבכיר. ההקצאה כוללת עד 1.73 מיליון כתבי אופציה, הניתנים למימוש למניות רגילות של הבנק, בכפוף לתנאי הבשלה.

מדובר בתוכנית אופציות שהוצגה והוגשה לראשונה בשנת 2022, להענקת עד 5 מיליון כתבי אופציות למנהלים ועובדים בחברה.

התוכנית, שאושרה אמש בדירקטוריון הבנק, בנויה משני חלקים: חלק מהאופציות יינתנו לכל אחד מהמנהלים הבכירים ללא עלות, קרי במימון מלא של הבנק, וחלק מהאופציות יומרו על ידי המנהלים - על חשבון רכיבי שכר בגובה מספר משכורות. כלומר, המנהלים הבכירים בבנק יוותרו על נתח משמעותי מהתגמול הכספי השנתי שלהם תמורת האופציות.

בהנחה שכל כתבי האופציה שיחולקו אכן ימומשו, הם יהפכו למניות שמהוות כ-0.11% מכלל מניות בנק לאומי. מתוך זה, חלקו של המנכ"ל יהיה כ-0.02% מההון הכולל של הבנק במקרה של מימוש מלא.

מנכ"ל בנק לאומי, חנן פרידמן: "אנחנו מאמינים שההצלחה של לאומי היא תוצאה ישירה של האנשים שמובילים אותו. תוכנית האופציות מאפשרת למנהלים המובילים בבנק לקחת חלק בצמיחה העתידית שלו – לא רק כעובדים, אלא כשותפים אמיתיים לדרך. המנהלים שלנו הם חלק בלתי נפרד מההצלחה של לאומי, וכעת גם נהנים מהאפשרות ליהנות מפירותיה. מדובר בהבעת אמון משמעותית בבנק ובביצועיו העתידיים".

• אסטרטגיות מסחר באופציות לפני דוחות אנבידיה
• איך משדרגים את התשואות בשוק יורד או תנודתי?

מניית הבנק הציגה ב-2024 את העלייה הגבוהה ביותר מבין כל מניות הבנקים: כ-45% ומתחילת 2025 הוסיפה מניית לאומי לערכה כ-30%.

כך זה יעבוד

כתבי האופציה שמעניק בנק לאומי לעובדים אינם ניתנים למימוש רגיל שבו העובד משלם מחיר מימוש ומקבל מניות, אלא מפעילים מנגנון מימוש נטו, שנועד לפשט את ההליך ולהגביל את הדילול.

במנגנון זה, העובד אינו משלם בפועל את מחיר המימוש, אלא מקבל מספר מופחת של מניות, שמגלם רק את "מרכיב ההטבה" כלומר את הרווח התיאורטי בין מחיר המניה בשוק לבין מחיר המימוש.

כתבי האופציה מחולקים ל-3 סדרות:

אופציות סדרה 1, שהן הנתח המרכזי בהקצאה (כ־789 אלף יחידות) יוכלו להפוך למניות בשתי פעימות, מחצית מהן תבשלנה לאחר שנתיים מההקצאה, והיתרה לאחר שלוש שנים. ההבשלה תלויה בשני תנאים: העובד חייב להישאר מועסק בקבוצת לאומי, והבנק נדרש לעמוד בדרישות הלימות ההון שנקבעו על ידי הפיקוח על הבנקים. אם באחד ממועדי ההבשלה התנאי לא מתקיים, ההבשלה נדחית לשנה הבאה. אם עד מועד הפקיעה התנאים לא מתקיימים, האופציות הללו מתבטלות והעובד מאבד את הזכאות. בכך יוצר הבנק מנגנון שמעודד גם שמירה על עובדים לאורך זמן וגם ביצועים פיננסיים תקינים.

• בג'פריס ממליצים על הבנקים בישראל; מי עם האפסייד הכי גדול?
• התשואה בהנפקות האחרונות - מי מובילה ומי אחרונה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אופציות סדרה 2 כוללות כ־494 אלף יחידות שמוקצות לעובדים ונושאי משרה, ובתוכן גם כ-29 אלף אופציות ייעודיות למנכ"ל הבנק. בניגוד לסדרה הראשונה, כל האופציות בסדרה זו מבשילות מיידית עם ההקצאה, אך המימוש שלהן מתפרש על פני זמן ומותנה בתנאים. מחצית מהאופציות יהיו ניתנות למימוש מאפריל 2026, והמחצית השנייה מאפריל 2027, וזאת רק אם הבנק יעמוד בתנאי הלימות ההון כפי שנקבעו על ידי הרגולטור. אם הבנק לא עומד בתנאים במועד שנקבע, המימוש נדחה למועד הבא שבו התנאים כן מתקיימים. אם כעבור ארבע שנים ממועד ההקצאה יימצא שהשווי הפנימי של האופציות גבוה מהשווי ההוגן שלהן, כל האופציות שלא מומשו ימומשו אוטומטית, ללא צורך בפעולה מצד העובד. אם עד תום חמש שנים לא יתקיימו התנאים, האופציות שלא מומשו יפקעו ויבוטלו.

אופציות סדרה 3 כוללות כ־444 אלף יחידות שמיועדות לעובדים ונושאי משרה, והן שונות מהסדרות הקודמות בכך שהן תלויות בהשגת יעדי ביצוע. האופציות יבשילו רק אם העובד יהיה זכאי למענק השנתי המדיד בגין שנת 2025, כלומר, הן ניתנות רק למי שעמד ביעדים מוגדרים מראש, בסמוך לפרסום הדוחות הכספיים של אותה שנה. בנוסף לעמידה ביעדים, ההבשלה מותנית בכך שהעובד עדיין מועסק בקבוצת הבנק בזמן ההבשלה.

כל כתבי האופציה שהוקצו במסגרת ההקצאה הנוכחית כפופים גם לתנאי, שבו אם בשלב כלשהו ירד ממוצע מחירי הסגירה של מניית לאומי ב-30 ימי המסחר שקדמו לאותו מועד מתחת לרף של 40 שקלים למניה (בכפוף להתאמות טכניות כמו דיבידנד או פיצול), כל האופציות שטרם מומשו יבוטלו מיידית ויפקעו, ללא קשר למועד ההבשלה או לזכאות העובד.

כמה שוות האופציות הנוכחיות?

השווי המוערך של האופציות על פי המידע שפרסמה החברה עומד על כ-21.7 מיליון שקל. בהקצאה הנוכחית, בחישוב גס מדובר על ממוצע של כ-200 אלף שקלים לעובד לפי שווי נוכחי, תגמול לא מבוטל, שממחיש את הכוח של מנגנוני ההון כמרכיב בשכר. עם זאת, יש מי שקיבלו יותר, כך לדוגמא המנכ"ל חנן פרידמן קיבל את המנה הגדולה ביותר עם כ-29 אלף אופציות, בשווי שוק נוכחי מוערך של כ-300–350 אלף שקל. ברקע העלייה החדה בשווי המניה בשנה החולפת, עלייה נוספת במחיר תוכל לייצר עבור המנהלים תשואה חלומית על מרכיב האופציות.

מחיר המימוש של האופציות עומד על 54 שקלים למניה, מתחת למחיר המניה בשוק כיום.

הקצאה שניה - כמה שוות האופציות הראשונות?

כאמור, התוכנית הוגשה ואושרה לראשונה בשנת 2022, אז קבע הדירקטוריון מסגרת כוללת להענקת עד 5 מיליון כתבי אופציה לעובדים ונושאי משרה בבנק. ההקצאה הנוכחית, שמבוצעת כעת, היא למעשה פעימה שנייה במסגרת אותה תוכנית. מדובר במהלך שנועד לשמר ולתגמל את ההנהלה והכוח הבכיר בבנק, בעיקר לאור ביצועים עסקיים טובים ושווי שוק מזנק.

בנקודת הזמן שבה אושרה התוכנית המקורית באוגוסט 2022, מניית בנק לאומי נסחרה סביב 30 שקלים, עם מחיר מימוש של כ-34 שקלים. כיום, שווי המניה עומד על כ-55 שקלים, עלייה של למעלה מ-80%. עבור עובדים שמממשים כעת את זכאותם לכתבי האופציה הראשונים, מדובר ברווח נאה. נכון להיום, הרווח על האופציות עומד צפונית ל-35 מיליון שקלים.

דוחות הרבעון הראשון

בנק לאומי  סיים את הרבעון הראשון עם עליה של כ-6.6% בהכנסות, לצד עליה של כ-12% ברווח הנקי המייצג. התשואה להון במהלך הרבעון הסתכמה ב-15.4%. הכנסות הבנק מריבית עמדו בסוף הרבעון על כ-4.017 מיליארד שקל, עליה של 6.6% לעומת 3.76 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי של 2.4 מיליארד שקל, קפיצה של כ-12% ביחס לכ-2.1 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הלימות הון גבוהה: יחס הון עצמי רובד 1 ליום 31 במרץ 2025 עמד על שיעור של 12.15% ויחס ההון הכולל עמד על שיעור של 14.83%. יחס כיסוי הנזילות ליום 31 במרץ 2025 עמד על 124%.

בנק לאומי הוא החברה עם שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה בת"א, כ-85 מיליארד שקלים.