דגל ארגנטינה
צילום: גיא עיני

המטבע בארגנטינה משלים צלילה של 9.7% ביומיים האחרונים

מצוקת הדולרים בשווקים מתפרצת ומכה כצפוי במדינות הפגיעות ביותר. חוזי הביטוח נגד חדלות פירעון של המדינה מזנקים לשיא חדש. הפוקוס ממשיך להיות סביב השאלה כיצד הפד' יחזיר את השליטה על הריבית בשוק
עמית נעם טל |

בעוד המדדים בוול סטריט ממשיכים להיסחר ברמות שיא, העצבנות בשוקי הכסף בעולם ממשיכה לעלות הערב. הנתונים שפרסם הפד' היום מראים כי הריבית האפקטיבית בשוק (EFFR) נמצאת בשיא, דבר שמאותת על קושי במערכת הבנקאית לגייס כסף לפעילות השוטפת. אך בעוד הבנקים האמריקנים (בעיקר הגדולים) יכולים להתמודד עם מצוקת הנזילות, הסיטואציה בשאר המדינות מחריפה במהירות.

השווקים המתעוררים הם כצפוי במוקד הלחץ: הפזו הארגנטינאי צונח כעת ב3.3% לאחר שנפל מוקדם יותר הערב ב-5.8% לרמה של 46.3 פזו לדולר. נזכיר כי אתמול נפל המטבע ב-3.6%. בסה"כ משלים הערב הפזו צניחה של 23% מתחילת 2018, וזאת לאחר שצנח במעל 50% בשנה שעברה. במקביל, התשואה על אגרות החוב של המדינה ממשיכות לזנק, כאשר חוזי הביטוח מאותתים כי  הסבירות לפשיטת רגל של המדינה ב-5 השנים הקרובות עולה ל-60%.

הדולר מול הפזו הארגנטינאי בשנה האחרונה: היחלשות דרמטית בימים האחרונים

נזכיר כי המדינה קיבלה בתחילת ספטמבר האחרון חבילת חילוץ חדשה בהיקף של 57 מיליארד דולר לתקופה של 36 חודשים. אחד התנאים הבולטים בתוכנית החילוץ היה איסור על הבנק המרכזי להתערב בשוק המט"ח למעט נסיבות קיצוניות. הבנק המרכזי מורשה להתערב בשוק המט"ח רק במקרה שהפזו נופל מתחת לרמה של 44 פסו לדולר. לנוכח הלחץ בשווקים בתקופה האחרונה, נראה כי זוהי רק שאלה של זמן עד שהממשלה תפנה שוב לקרן המטבע בבקשה לחילוץ.

הלחץ על השווקים המתעוררים שהתחדש בימים האחרונים מגיע ברקע לאיבוד שליטה של הפד' על הריביות בשוק, והפוקוס צפוי לעבור כעת לפגישת הפד' בשבוע הבא, כאשר 3 חודשים בלבד לאחר שינוי המדיניות החד שביצע הפד', נראה כי השוק חייב עוד תמריצים.

נזכיר כי אמש פרסמנו שהבנקים באירופה נאלצו בשבוע האחרון לבקש עזרה מה-ECB בדמות הלוואות לטווח קצר במטרה לעמוד בדרישות הרגולטוריות. מדובר בנתון הגבוה ביותר מאז משבר החוב באיחוד האירופאי ב-2012 (לכתבה המלאה).

הפער בין הריבית האפקטיבית בשוק לגבול התחתון של טווח הריביות של הפד': הפד' שוב מאבד שליטה על הריבית בשוק

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
משקיעים מסחר בורסה שוק ההון עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%

פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%

ב
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR)  איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים. מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.13% S&P 500 -0.05% דאו ג'ונס -0.65% ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה). סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS). מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות. לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%. התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז  ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים. בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן  הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה. מניות במרכז מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).