רוברט שילר: "לאור התנודתיות בשווקים, יש מקום לצמצם אחזקות"

זוכה פרס הנובל לכלכלה, רוברט שילר, התראיין היום וטען כי "לאור התנודתיות המתפתחת בשוקי המניות באחרונה, יש מקום להוריד את רמת החשיפה למניות בתיק". לדבריו, הדבר נכון אף יותר למשקיעים לטווח הארוך לאור הרעיון כי מחירי שוק גבוהים יחסית באופן היסטורי לא מניבים תשואה טובה לאורך זמן.

שילר משתמש במכפיל הרווח העתידי של מדד ה-S&P 500 1.97%  אשר מצביע על הקונצנזוס של השוק לרווחי החברות בשנה הקרובה כמדד למחירות של השוק. לדבריו, המדד נמצא ברמתו הגבוהה ביותר מאז שנת 2004 (על פי S&P GLOBAL). 

החידוש שהביא שילר למדידת שוקי המניות, הוא מדד הרווח העונתי (המיוצג בראשי התיבות CAPE). המדד משווה מחירים לתקופה מקבילה בשנה לאורך העשור האחרון, מציג צפי רווחים בשוק שהינו הגבוה ביותר מאז שנת 2002.