אורי גרינפלד: 3 סיבות לעליית השוק - למרות נתוני התעסוקה החלשים

מנהל מחלקת המאקרו בבית ההשקעות פסגות כותב שנכון לעכשיו, לא צפוי שינוי במדיניות הפד' תחת ג'נט יילן, אלא אם נראה נתונים מאכזבים נוספים
ידידיה אפק | (2)

מי שהיה קשוב לנתוני המאקרו בארה"ב ביום ו' בצהריים כנראה הכין את עצמו ליום נוסף של נפילות כואבות בשוק המניות. דוח התעסוקה לחודש ינואר הראה תוספת של 113 אלף משרות בלבד בסקטור התעשייתי, לעומת הצפי לתוספת של 180 אלף משרות. בפועל, שוק המניות הגיב בעליות חדות, מה שגרם ללא מעט משקיעים לגרד את הפדחת בבלבול.

בסקירתו השבועית מתייחס אורי גרינפלד, מנהל מחלקת המאקרו בבית ההשקעות פסגות, לנתונים ומספק מספר הסברים אפשריים: "התנהגות השווקים לבדה לא ממש מסבירה כיצד קיבלו המשקיעים את נתוני התעסוקה שפורסמו ביום חמישי".

"הסבר אחד הוא שהנתונים היו טובים מספיק על מנת לאותת על כך שגם צמצום הרכישות של הפד' לא פוגע בשיפור במצב הכלכלי ולכן שוק המניות עלה", אומר גרינפלד. "הסבר שני הוא שהנתונים היו חלשים מספיק על מנת לגרום לפד' להאט את קצב הצמצום ולכן שוק המניות עלה. אם לשפוט מירידת התשואות בשוק האג"ח (התשואה ל-10 שנים ירדה ל-2.68%) שנרשמה עם פרסום הנתונים, כנראה שההסבר השני הוא הנכון יותר. הסבר שלישי הוא שלאחר ירידה של 5.6% השוק פשוט רוצה לחזור לעלות".

גרינפלד מסביר עוד כי זהו החודש השני ברציפות שנתוני התעסוקה נמוכים באופן משמעותי מהצפי, ובניגוד לנתוני חודש דצמבר, בנתוני ינואר השפעת מזג האויר הקשה הורגשה פחות - "בסקטור הבנייה שנפגע בדרך כלל כאשר מזג האוויר בעייתי נוספו דווקא 48 אלף משרות, לעומת ירידה של 22 אלף בדצמבר", מציין גרינפלד.

מצד שני, ניתן למצוא כמה נקודות אור בנתונים - שיעור האבטלה ירד בעשירית האחוז ל-6.6%, זאת לעומת עלייה של שתי עשיריות האחוז ל-63%. "עלייה בשיעור ההשתתפות וירידה בשיעור האבטלה זה בדיוק מה שהפד' רוצה לראות על מנת להשתכנע שחל שיפור בשוק העבודה", אומר גרינפלד.

ומה זה אומר לגבי המשך צמצום תכנית הרכישות?

"שני דו"חות התעסוקה האחרונים אכזבו, אך בשניהם יש גם לא מעט נסיבות מקלות", כותב גרינפלד. "נתוני דצמבר הושפעו, כאמור, באופן משמעותי מהחורף הקיצוני ובנתוני ינואר יש גם כמה נקודות אור. לכן, קשה להאמין שבפד' ישנו את המדיניות שרק לפני חודשיים הכריזו עליה על סמך שני נתונים אלו בלבד. גם החולשה ואי היציבות במשקים המתעוררים לא תדיר כנראה את השינה מעיניה של ילן בלילות".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    המהדי האימם ה 12 10/02/2014 06:49
    הגב לתגובה זו
    מה לעשות..... ייתכן שמטבעה יגיע לחדלות פירעון..נו אז מה? אין קשר לחברות או וולסטרית ששוב היא בינלאומית ולא מקומית מזמןןןןן
  • 1.
    יופיטר שוקי הון 10/02/2014 06:46
    הגב לתגובה זו
    זה כמו שאני אכתוב ״מיקרוסופט היא אמריקאית״ הרי ברור לכולם שמיקרוסופט חברה בינלאומית ולא תלויה בארצות הברית כנל אפל !!כנל ups!! כנל סמסונג!!! וולסטרית בינלאומית לכן העליות ימשכו כי העולם צומח !

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.33% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.42% נאסד"ק 0.38% S&P 500 -0.01% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.