לקראת רגע גדול בשוק ההנפקות האמריקאי: Arm מתכננת להפוך לחברה ציבורית
חברת השבבים Arm הגישה אתמול לרשות לניירות ערך האמריקאית (ה-SEC) את הטפסים הנדרשים עבור הנפקה ראשונית בנאסד"ק. Arm תהיה רשומה תחת הטיקר ARM.
בטפסים שהגישה הצהירה ARM שיש לה הכנסות של 2.68 מיליארד דולר לשנת הכספים שהסתיימה במרץ 2023, ירידה קלה לעומת 2.7 מיליארד דולר בשנה הקודמת. באותה תקופה החברה הניבה רווח נקי מפעילות מתמשכת של 524 מיליון דולר לעומת 676 מיליון דולר בשנה הקודמת.
סופטבנק רכשה את Arm תמורת 32 מיליארד דולר בשנת 2016. בשנת 2020, החברה הגיעה להסכם למכירת Arm לאנבידיה NVIDIA COR לפי שווי של 35-40 מיליארד דולר, אך עסקה זו בוטלה שנתיים לאחר מכן לאחר שהתמודדה עם התנגדות של רגולטורים גלובליים וחברות שבבים אחרות.
מומחים בתחום הטכנולוגיה והשווקים הפיננסים יעקבו מקרוב אחר הנפקה, לאור ההקפאה הכללית בהנפקה של מניות טכנולוגיות בשנה האחרונה. Arm מרוויחה כסף מרישוי ארכיטקטורת השבבים שלה וטכנולוגיות עיצוב שבבים אחרות לחברות מוליכים למחצה ויצרניות חומרה. החברה אומרת שהטכנולוגיה שלה מפעילה שבבים כמעט בכל סמארטפון, כולל האייפונים של אפל ורוב מכשירי האנדרואיד.
בתחילת החודש דווח כי סופטבנק תנפיק את Arm לפי שווי של בין 60 ל-70 מיליארד דולר. זאת לאחר שמוקדם יותר השנה, דחתה החברה קמפיין של ממשלת בריטניה לרשום את מניותיה בלונדון. במידה שההנפקה אכן תצא לפועל, היא תהפוך למשמעותית ביותר בשנה האחרונה, ותציב את Arm כאחת מחברות השבבים הגדולות ביותר בשוק במונחי שווי. זאת על רקע העניין והביקוש הגובר למוליכים למחצה ברחבי העולם, בין היתר לאור מהפכת הבינה המלאכותית.
- אודיטי היכתה את הצפי ברבעון, מעלה תחזית לשנה כולה
- אורן הולצמן הופך לאחד מעשירי ישראל - הנפקת איל מקיאג' ייצרה לו שווי של 1.2 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההנפקות בנאסד"ק כמעט ונכחדו בשנתיים האחרונות לאור המשבר שהכה בחברות הטכנולוגיות בעיצומה של מגפת הקורונה ונשאלה השאלה מתי נחזור לראות הנפקות חדשות? כעת, לא מן הנמנע שהנפקת הענק המתוכננת תהיה מכת הפתיחה לסבב חדש של הנפקות בוול סטריט.
ההנפקה גם צפויה לספק דחיפה משמעותית לסופטבנק, המחזיקה בחברה, במאמציה לגייס כספים ולהקטין את החוב. ברקע הניסיונות של הקוצרן היפני לייעל את תיק ההשקעות שלו תוך התמקדות בעסקי הליבה. לצורך כך, זקוקה החברה למזומנים, שיאפשרו לה לבצע השקעות משמעותיות נוספות.
בחודש שעבר השלימה חברת אודיטי (Oddity) אודיטי שמחזיקה בחברת הביוטי הישראלית איל מקיאג' את ההנפקה לפי שווי של 2 מיליארד דולר. המחיר בהנפקה נסגר על 35 דולר למניה, אחרי שתי העלאות מחיר - מטווח של 27-30 דולר ל-32-34 ולבסוף כאמור במחיר של 35 דולר כשמאז היא זינקה למעל 50 וכעת ב-45 דולר למניה, שווי של 2.6 מיליארד דולר.
- רגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
- פרוטוקול הפד חושף: החלטת הריבית בדצמבר כמעט הייתה שונה לחלוטין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
החתמים בהנפקה היו גולדמן זאקס ומורגן סטנלי. החברה גייסה בהנפקה יותר מ-420 מיליון דולר כאשר רובו הגיע לכיס של בעלי השליטה (אורן הולצמן ואחותו שירן 51% וכן קרן ההשקעות של לואי ויטון עם 30% מהמניות), קרן ההשקעות של פרנקלין טמפלטון ואחרות.
- 2.לרון 22/08/2023 17:46הגב לתגובה זוולא נעליים,הריבית כבר מכבר איננה אפסית,חכו הרבה שנים
- 1.א 22/08/2023 17:28הגב לתגובה זוההכנסות לא נראות בהלימה. ובשונה מ Nvidia שיש לה אינטרס להיות מונופול על תעשיית השבבים, כחברה עצמאית צריך לחשב על בסיס מכפיל רווח
המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group 29.82% רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta (OI).
החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.
נרשמה עלייה בצפיפות העצם
עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.
בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.
- המרשם היקר: המאבק להשגת תרופות וטיפולים שנותרו מחוץ לסל הבריאות
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.
וורן באפטרגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
לקראת העברת הניהול בברקשייר האת’וויי לגרג אייבל, מדד הערכת השווי המזוהה עם וורן באפט מצביע על רמות תמחור חריגות בשוק המניות, על רקע העליות החדות במניות הבינה המלאכותית
המשקיע האגדי וורן באפט, צפוי להעביר ביום רביעי הקרוב את ניהול ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.53% לידי יורשו המיועד גרג אייבל, ובכך לסמן את סיומה של אחת הקריירות הארוכות והמשפיעות ביותר בתולדות שוק ההון האמריקאי. רגע לפני חילופי התפקידים, חוזר אחד המדדים המזוהים ביותר עם באפט לכותרות, מדד הערכת השווי שנושא את שמו.
העברת השרביט מסכמת עשרות שנים שבהן באפט הפך את ברקשייר מחברת טקסטיל כושלת לאימפריית השקעות גלובלית. לאורך הדרך הוא רכש חברות תעשייה, ביטוח, קמעונאות ותשתיות, ובהן גם חברת הרכבות Burlington Northern, והפך לדמות מרכזית לא רק בשוק ההון אלא גם בשיח הכלכלי הרחב. באפט נודע לא רק בעסקאות שביצע, אלא גם בתרבות הארגונית שהטמיע בברקשייר. בנו, הווארד באפט, המיועד לשמש בעתיד כיו"ר החברה, תיאר בעבר תרבות ניהול פשוטה יחסית: עמידה בהתחייבויות, שקיפות, והכרה בטעויות כאשר הן מתרחשות. עקרונות אלה הפכו לחלק בלתי נפרד מהמותג של ברקשייר.
בלב תפיסת עולמו של באפט עמדה תמיד השקעת ערך, גישה שלמד ממורו בנג'מין גרהם, ושמתמקדת ברכישת נכסים במחיר נמוך מערכם הכלכלי. באפט הקפיד להתרחק מהשקעות שנראו לו יקרות מדי, גם כאשר השוק סביבו התלהב.
״מדד באפט״
אחד הביטויים המזוהים ביותר עם תפיסה השקעות הערך הוא "מדד באפט", מדד השוואתי שבוחן את שווי שוק המניות בארה"ב ביחס לתוצר המקומי הגולמי. המדד מחושב באמצעות חלוקת מדד Wilshire 5000, המייצג את כלל שוק המניות האמריקאי, ב־GDP השנתי של ארה"ב. המדד זכה לפרסום רחב לאחר מאמר שפרסם באפט בשנת 2001 במגזין Fortune, יחד עם העיתונאית הוותיקה קרול לומיס. באפט עצמו הדגיש אז כי למדד יש מגבלות, אך טען שהוא מספק תמונה רחבה יחסית של רמות התמחור בשוק המניות.
- וורן באפט יוצא לפנסיה אחרי שייצר רווחים עצומים - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, יותר משני עשורים לאחר מכן, המדד נמצא ברמות חריגות במיוחד. לפי נתוני GuruFocus, מדד באפט עומד על כ־221.4%, עלייה של כ־22% מאז סוף אפריל, ורמה שלא נרשמה מאז החלו הנתונים להיאסף בתחילת שנות ה־70. העלייה החדה מיוחסת בעיקר לגל האופטימיות סביב הבינה המלאכותית. מניות רבות זינקו על רקע ציפיות לגידול משמעותי ברווחיות החברות שמפתחות או מאמצות טכנולוגיות AI, והדבר דחף את שווי השוק הכולל של המניות כלפי מעלה.
