בשוק המט"ח נרשמת היום סערה לא פשוטה. אמנם היום יום ראשון ואין מסחר במטבעות אך מצוקת הנזילות המט"חית בישראל עלתה מדרגה כשבשוק ההון ניכרת מצוקה לקראת המסחר מחר.

>>>שער הדולר - לאן?

הסיבה למצוקת המט"ח הדולרי בישראל נגרמה באופן כללי מאז שהמשבר בשווקי המניות הפך למשמעותי בשבועיים האחרונים. "נוצר מצב שהרבה גופים בישראל מוסדיים ועסקיים צריכים הרבה דולרים וזה משותף לכל המשקיעים בעולם. בסיטואציה שנוצרה בכל העולם נוצרה המצוקה הזו ובישראל היא חמורה יותר". אמר לביזפורטל גורם בכיר בשוק ההון.

בעיקרון הסיבה נעוצה בכך שגופים מוסדיים וריאליים רוצים לשמור את הדולרים לעצמם והם מוכנים להלוות אותם בריביות מאוד גבוהות כאשר בטווחים מסוימים הריבית מגיעה לרמה  של 15%-20% לתקופה של שבוע. לכל אורך העקום רואים את השינוי הזה.

הפתרון לבעיה הזו, להערכת הגורם הבכיר בשוק ההון, הוא שלבנק ישראל יש הרבה דולרים שאחת המטרות המוצהרות הן לנהל את תנועות ההון בתקופות משבר. ב-2018 הנקודה השלישית בבנק המטרות של הבנק היה בדיוק זה, לפחות על-פי פרסומי בנק ישראל ולכן ניתן לנהל את זה במנגנון ריפו כך שבנק ישראל נותן נזילות דולרית תמורת אגרות חוב במטבעות שונים בד"כ דולריים ולתקופה מוגבלת. 

• קמטק זינקה ב-13.3%, פריורטק ב-10.3%; נעילה חיובית בת"א
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לקריאה נוספת: למרות צעד'י הפד' - הלחץ של הדולר ממשיך להתחזק

המהלך הזה מתבצע בכל העולם על-ידי הבנקים המרכזיים ובנק ישראל לא עושה כרגע דבר. "בבנק ישראל יש יתרות מט"ח שצבר יותר מעשור שזו מטרתם וזו הנקודה הקריטית להשתמש ביתרות האלה".

בהתאם למנגנון הריפו אין למהלך כזה השפעה על שערי החליפין ולכן אין טענה ששולטים בשערי המט"ח דרך הכלי הזה והוא ישמש ככלי לגישור על פערי נזילות.זה משפיע על כל השוק. כל בקשה להלוואה דולרית בישראל יתנו עכשיו ריביות גבוהות והפוך אם יש פיקדון ובשוק הנגזרים זה בא לידי ביטוי (בעסקאות עתידיות).

• הפד הוריד ריבית והשווקים מזנקים – אילו אתגרים מחכים בהמשך
• טראמפ פנה לבית המשפט העליון כדי לפטר את ליסה קוק
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

בנק ישראל במהלך הזה תומך בסקטור העסקי ובפנסיות כשכל העלויות האלה מושטות עליהם. אין היגיון שגורם בחו"ל יגבה ריביות כאלה כשיש גורם ישראלי שיכול לעזור לסקטור העסקי ולעמיתים. השאלה הגדולה היא כמה יתרות מזומנים בנק ישראל השאיר אצלו או כמה השקעות לטווח קצר יש לבנק ישראל שלהנזיל אותם זה מהלך פשוט ומהיר והתועלת ממהלך כזה היא גבוהה מהעלות.