הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
דולר
צילום: iStock

המצב בשוק המט"ח חריג בעוצמתו

מצוקת הנזילות במערכת הבנקאית בעולם לא מדלגת על השוק המקומי. בחלק מחוזי ה-SWAP הריביות מגיעות לרף שך 15%-20%. "בנק ישראל צריך להשתמש ביתרות המט"ח שלו" טוענים חלק מהשחקנים בשוקי
ניצן כהן | (15)
נושאים בכתבה שער הדולר

בשוק המט"ח נרשמת היום סערה לא פשוטה. אמנם היום יום ראשון ואין מסחר במטבעות אך מצוקת הנזילות המט"חית בישראל עלתה מדרגה כשבשוק ההון ניכרת מצוקה לקראת המסחר מחר.

>>>שער הדולר - לאן?

הסיבה למצוקת המט"ח הדולרי בישראל נגרמה באופן כללי מאז שהמשבר בשווקי המניות הפך למשמעותי בשבועיים האחרונים. "נוצר מצב שהרבה גופים בישראל מוסדיים ועסקיים צריכים הרבה דולרים וזה משותף לכל המשקיעים בעולם. בסיטואציה שנוצרה בכל העולם נוצרה המצוקה הזו ובישראל היא חמורה יותר". אמר לביזפורטל גורם בכיר בשוק ההון.

בעיקרון הסיבה נעוצה בכך שגופים מוסדיים וריאליים רוצים לשמור את הדולרים לעצמם והם מוכנים להלוות אותם בריביות מאוד גבוהות כאשר בטווחים מסוימים הריבית מגיעה לרמה  של 15%-20% לתקופה של שבוע. לכל אורך העקום רואים את השינוי הזה.

הפתרון לבעיה הזו, להערכת הגורם הבכיר בשוק ההון, הוא שלבנק ישראל יש הרבה דולרים שאחת המטרות המוצהרות הן לנהל את תנועות ההון בתקופות משבר. ב-2018 הנקודה השלישית בבנק המטרות של הבנק היה בדיוק זה, לפחות על-פי פרסומי בנק ישראל ולכן ניתן לנהל את זה במנגנון ריפו כך שבנק ישראל נותן נזילות דולרית תמורת אגרות חוב במטבעות שונים בד"כ דולריים ולתקופה מוגבלת. 

לקריאה נוספת: למרות צעד'י הפד' - הלחץ של הדולר ממשיך להתחזק

המהלך הזה מתבצע בכל העולם על-ידי הבנקים המרכזיים ובנק ישראל לא עושה כרגע דבר. "בבנק ישראל יש יתרות מט"ח שצבר יותר מעשור שזו מטרתם וזו הנקודה הקריטית להשתמש ביתרות האלה".

בהתאם למנגנון הריפו אין למהלך כזה השפעה על שערי החליפין ולכן אין טענה ששולטים בשערי המט"ח דרך הכלי הזה והוא ישמש ככלי לגישור על פערי נזילות.זה משפיע על כל השוק. כל בקשה להלוואה דולרית בישראל יתנו עכשיו ריביות גבוהות והפוך אם יש פיקדון ובשוק הנגזרים זה בא לידי ביטוי (בעסקאות עתידיות).

קיראו עוד ב"גלובל"

בנק ישראל במהלך הזה תומך בסקטור העסקי ובפנסיות כשכל העלויות האלה מושטות עליהם. אין היגיון שגורם בחו"ל יגבה ריביות כאלה כשיש גורם ישראלי שיכול לעזור לסקטור העסקי ולעמיתים. השאלה הגדולה היא כמה יתרות מזומנים בנק ישראל השאיר אצלו או כמה השקעות לטווח קצר יש לבנק ישראל שלהנזיל אותם זה מהלך פשוט ומהיר והתועלת ממהלך כזה היא גבוהה מהעלות.

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    זה לא דבר טוב בעצם? יגרום לשער לעלות? (ל"ת)
    ערן 16/03/2020 19:48
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    האם בכך שהר הדולרים הושקעו באג"ח זר ארה"ו/או אירופה גרמה להפסד רב לבנק ישראל (ל"ת)
    ביאטריס 16/03/2020 08:47
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שימי 16/03/2020 01:30
    הגב לתגובה זו
    שנים ששיחקתם עכשיו אתם מהקשים עזרה לכו לעזאזל דולר ב 5 שקל זה כבר נראה בעיין
  • דולר בעשר ש"ח, אינפלציה של מאות אחוזים (ל"ת)
    פולק 16/03/2020 08:33
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    דירה=קורת גג 15/03/2020 23:52
    הגב לתגובה זו
    אכן נקווה לטוב אולי יהפוך בסוף לרק משבר,שאפשר לצאת ממנו ... דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם רק הזמן יגיד
  • די כבר 16/03/2020 05:15
    הגב לתגובה זו
    לא נמאס לך ?
  • 9.
    בוקי 15/03/2020 22:15
    הגב לתגובה זו
    הנגיד, תמכור להם ב4
  • 8.
    דני צור 15/03/2020 22:06
    הגב לתגובה זו
    לכן בנק ישראל, אם יתערב, זה רק ליופי.
  • 7.
    מושתות ולא מושטות. רבית לשבוע 20% שנתית (ל"ת)
    אריה 15/03/2020 21:36
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    $$ 15/03/2020 21:33
    הגב לתגובה זו
    דוהר ל4!!
  • 5.
    $$ 15/03/2020 21:32
    הגב לתגובה זו
    דוהר לכיוון ה4!
  • 4.
    מחר 3.8 סוף שבוע 3.9 (ל"ת)
    משה 15/03/2020 21:17
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    בן 15/03/2020 21:11
    הגב לתגובה זו
    בפוקס ה $ עולה
  • 2.
    עד שהוירוס עושה לאוצר את העבודה לעלות הדולר. שיעצרו??? (ל"ת)
    שלמה 15/03/2020 21:07
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הדולר ל4.2- נגמר ויסות הבנקים (ל"ת)
    ניסן 15/03/2020 20:45
    הגב לתגובה זו
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
צילום: Jens Mahnke, Pexelsצילום: Jens Mahnke, Pexels
הטור של גרינברג

עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית

יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל    

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה טבע שברון


לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך. 

זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות". 

אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".

מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.

עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות

שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן