הדולר - לאן?

הדולר נחלש החודש במעל 1% ומעל 5% מתחילת השנה; הירידה הצפויה בפערי הריביות עשויה להכביד על שער הדולר; הכלכלנים חוזים שהשקל ימשיך להתחזק
 | 
(24)
דולר, צילום: iStock
הדולר נסחר בשפל של מעל שנה ונסחר כעת ברמה של 3.54 שקל לדולר. מתחילת החודש איבד הדולר מעל 1% כאשר מתחילת השנה נחלש ב-5%. 
דולר רציף +0.02% דולר רציף 3.53 +0.02% דולר רציף בסיס:3.53 פתיחה:0 גבוה:3.54 נמוך:3.53 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

הורדת הריבית בארה"ב מגדילה את פער הריביות לטובת השקל ומחזקת אותו - מדובר בהשפעה ארוכת טווח שצפויה להערכת הכלכלנים לחזק את השקל בתקופה הקרובה. זאת ועוד - הכלכלנים מצפים שבמקביל לגידול בהפקות הגז ותחילת ההפקה ממאגר לוויתן, יגדיל בנק ישראל את הפעילות בשוק המט"ח, ועדיין - הייצוא יגדל דבר שיחזק את השקל (ייצוא הגז יצריך מכירת דולרים ומכירות הדולרים על ידי בנק ישראל, רק יקזזו במעט את מכירות הדולר).
ביזפורטל מגייסת כתבי שוק הון ביזפורטל מגייסת כתבי שוק הון
"אם בנק ישראל יחזור לרכוש מט"ח השקל עשוי דווקא לזנק", אומר הכלכלן הראשי של אקסלנס, אמיר כהנוביץ. לדבריו, "בנק ישראל נמנע בתקופה האחרונה מרכישות מט"ח ועיקר הגידול ברזרבות נבע מרווחי הון. הזינוק בשקל מתחילת השנה החל לעורר ספקולציות שבנק ישראל יחזור לרכוש מט"ח. אלא שלהערכתנו, ניסיון כזה יוביל דווקא לתוצאה הפוכה, כלומר - לזינוק של השקל מול הדולר. הסיבה לכך היא שרכישות מט"ח למעשה ילמדו שהפחתות ריבית לא על השולחן כרגע, מה שייתן ביטחון רב לגבי השקעה בשקל (לא סביר שנופתע בהפחתת ריבית), במיוחד כשרזרבות מט"ח גדולות הן סוג של סוכריה שספקולנטיים מאוד אוהבים, כשהן מגדילות את הביטחון ביציבות המטבע."
עוד בהקשר זה מציין כהנוביץ כי "התחזקות השקל בשנה האחרונה נמצאת במתאם גבוה מאוד עם מדד מניות ה-S&P500, מה שמעלה אפשרות שהריצה אליו קשורה גם לתופעת ה-RISK ON. כלומר, שהשקל מאופיין ע"י משקיעים כנכס בסיכון, כך שכל עוד המתאם נשמר והשווקים ימשיכו לרוץ-   השקל ימשיך להתחזק איתם. אפשרות אחרת היא שהמסביר של שניהם היא הריבית בארה"ב, כלומר -  שצפי גובר להפחתה שלה בארה"ב דחף יחד הן את שוק המניות והן את השקל (כשבנק ישראל מתעכב להצטרפות למגמת ההפחתות והתשואות בארץ מובלות.) לאור המתאמים, מוטב להסתכל כיום על החשיפה לדולר כגידור לשוק המניות".
בהתייחס למדיניות הריבית בישראל ובארה"ב הוא אומר: "יו"ר הפד נשאל בשבוע שעבר בעדותו לגבי הלקחים שלו מאירופה, שם כזכור צמיחה נמוכה, אינפלציה נמוכה וריבית שלילית, וענה שהלקח משם דומה ללקח מיפן - שמלכתחילה לא היה צריך לתת לאינפלציה לגלוש לרמות נמוכות כל כך. כלומר, צריך לעשות הכל כדי לא להגיע לשם. לעומת הפד, בנק ישראל בשאננות מטרידה. 
"לבנק ישראל אין הרבה תחמושת כדי שיוכל להרשות לעצמו לחכות עם הפחתת ריבית. ככל שהזמן עובר ובנק ישראל לא מוריד ריבית זה בזבוז תחמושת!  הוא מסתכן בדיוק במה שפאואל חושש ממנו-   התקררות מחירים שמזינה את עצמה. גם אם יתברר שכל סימני ההאטה היו מוטעים, מחיר הטעות שבהפחתה יהיה קטן, כשבמקרה הגרוע ביותר האינפלציה בישראל אולי תגיע למרכז היעד והכלכלה תצמח קצת יותר מהפוטנציאל".
האם המגמה השלילית בדולר תימשך? 
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו, טוען מזה כמה חודשים שהדולר עשוי להמשיך לרדת. פריימן הסביר לאחרונה את הירידות גם בפעילות ערה מצד חברות ההייטק הגדולות - "היצעי מט"ח גדולים הוזרמו לשוק לרכישת שקלים, גררו להתחזקות השקל ולירידת השער הנומינלי האפקטיבי, שער העוגן של בנק ישראל המשמש לקביעת המדיניות של הבנק בשוק המקומי", מסביר פריימן ומוסיף - "פעילות סוף החודש הקלנדרי, כולל סוף הרבעון, תורמת לתנודות שערים בשוק המט"ח, כאשר חברות פועלות לניכוי היתרות שנצברו במהלך הרבעון ולקראת סגירת המאזנים של סוף הרבעון.
"לאור הציפייה שפער הריביות שבין הדולר לשקל עשוי להצטמצם בשל הירידה בריבית הדולר ו/או עלייה בריבית השקל, הפעילים בשוק מבינים שצמצום פער הריביות יפגע ברשת ההגנה שניתנה לדולר, דבר שעשוי לגרור חזרה לרמות השפל הישנות וההיסטוריות.
"לכן, הפעילים מעדיפים לנקוט במשנה זהירות ולהקדים ולמכור מט"ח. להערכתנו, בזירה הגלובלית, משבר הסחר בין ארה"ב לסין ואי הוודאות באשר לתוצאות השיחות בסוף השבוע ביפן, לצד הרגישות או החיכוך האפשרי בין כוחות ארה"ב לאיראן, כל אלו מחייבים משנה זהירות. שכן, המשך המשבר צפוי לגרור לריצה לעבר אי מבטחים ולביקוש לדולר, כפי שבא לידי ביטוי בביקושים הגדולים לאג"ח ממשלתי ולירידת התשואה באג"ח ל-10 שנים ל-2.05% בלבד".
תגובות לכתבה(24):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    3.65 בשבוע הבא (ל"ת)
    דולר 12/07/2019 16:24
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 16.
    יזנק
    הדולר 11/07/2019 17:03
    הגב לתגובה זו
    8 0
    US core inflation posts biggest gain in nearly 1 1/2 years אין סיכוי שהנגיד יוריד ריבית לאור נתוני האינפלציה שרק פורסמו
    סגור
  • 15.
    כבר מגולמת מזמן
    ירידת ריבית 11/07/2019 15:24
    הגב לתגובה זו
    5 0
    הדולר בארץ בשפל חסר תקדים, אפילו דולר אינדקס גבוה בכמה אחוסים מהשפל שלו לפני שנה
    סגור
  • 14.
    לא מספיק רק להתריע על המצב הגרעוני
    בנק ישראל 11/07/2019 15:21
    הגב לתגובה זו
    1 0
    צריך לפעול מיידית מקווה שמחר ינצל את השפל במחזור ויעלה את הדולר לפחות ל 3.6
    סגור
  • 13.
    במקרה מצאתי היום נתון מדאיג מאד
    התמונה האמיתית 11/07/2019 15:13
    הגב לתגובה זו
    2 0
    זוכרים שלפני שבוע זעקו בכתבות שגרעון גבוה פי 3 משנה שעברה להגיע ל 22 מיליארד במחצית שנת 2019 או 3.9 אחוזי תוצר ? והצפי שישיבור 4% אז מצאתי היום התייחסות של בנק ישראל שמראה שהתמונה הרבה יותר חמורה. למי שמבין זה אומר הורדת דרוג וודאית של ישראל. תשפטו בעצמכם. פורסם באתר האינטרנט של ישראל היום באנגלית רק מהמלון הזה, הדולר צריך להסיר מעל 3.8 המיידי Israel's deficit is at least 4.5%, Bank of Israel governor warns Governor of the Bank of Israel urges government to cut expenditure, raise taxes, and revoke unwarranted tax exemptions
    סגור
  • 12.
    גורביץ אמר שהדולר יעלה ומאז רק יורד ?
    בני 11/07/2019 12:58
    הגב לתגובה זו
    9 0
    איך זה יכול להיות ????????????
    סגור
  • 11.
    לקנות לאוגוסט (ל"ת)
    שערים מתנה 11/07/2019 12:35
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • 10.
    הכלכלנים טועים, אומרים לרדת צריך לקנות (ל"ת)
    חזי 11/07/2019 12:14
    הגב לתגובה זו
    6 0
    סגור
  • 9.
    הדולר יכול לרדת ל-3.2 (ל"ת)
    שמעון 11/07/2019 12:13
    הגב לתגובה זו
    1 8
    סגור
  • למה 3.2 (ל"ת)
    תנסה אגורה 11/07/2019 12:47
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 8.
    בסוף נגיד בנק ישרטל יישבר
    הנביא 03/07/2019 23:10
    הגב לתגובה זו
    2 9
    הנגיד יעלה את הריבות כדי לגאוםמלפיחןת השקל ועליית הדולר.
    סגור
  • אם ריבית בישראל עולה ,הדולר יירד !! (ל"ת)
    הפוך 05/07/2019 15:49
    הגב לתגובה זו
    9 1
    סגור
  • 7.
    גורביץ אמר
    מיכיקה 28/06/2019 20:34
    הגב לתגובה זו
    2 0
    גורביץ אמר כי הבורסה עולה על אדים בלבד....
    סגור
  • 6.
    פריימן אומר גם ירד וגם יעלה
    משה9 27/06/2019 21:03
    הגב לתגובה זו
    9 0
    מה עושים קונים או מןכרים
    סגור
  • 5.
    אכן
    בויו 27/06/2019 17:55
    הגב לתגובה זו
    1 1
    למדתי רבות...תודה על הכתבה המאלפת... עכשיו אני יודע לאן הדולר
    סגור
  • תגובה ל 5
    המבין 05/07/2019 14:16
    הגב לתגובה זו
    2 0
    אם הבנת שתף לאן הדולר למעלה ??? או למעטה ??? בו אגיד לך.כמו שגורביץ אמר שהדולר יגיע ל 3.80 כך תבין מהכתבה מה כתבו.
    סגור
  • טען עוד
  • 4.
    יוסי, זה מזמן מגולם
    דודי 27/06/2019 16:18
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הדולר היה בשער 3.7860 בסוף חודש 12/2018 ובחצי השנה האחרונה ירד כבר בלמעלה מ -20 אגורות על נושא הפרשי הריביות בין הדולר לשקל, ועם כל הצפי לירידת שיעורי הריבית בארה"ב, ואולי עליה קלה בשער הריבית על השקל בסוף שנת 2019, עדיין שיעורי הריבית הצפויים על הדולר הם גבוהים משמעותית משער הריבית הצפוי על הדולר.
    סגור
  • 3.
    השקל הוא המטבע הכי חזק בעולם...
    שגיא 27/06/2019 15:21
    הגב לתגובה זו
    14 0
    עד שתגיע ההתרסקות הבלתי נמנעת!
    סגור
  • לא תגיע
    חנן 02/07/2019 09:17
    הגב לתגובה זו
    1 1
    בגלל שנכנסים הרבה דולרים תקבולי הגז יש היצע של דולרים ובנק ישראל קונה בירידה
    סגור
  • מדוע
    איה 28/06/2019 22:50
    הגב לתגובה זו
    3 0
    בלתי נמנעת?
    סגור
  • 2.
    3.8 (ל"ת)
    א. גורביץ' 27/06/2019 14:05
    הגב לתגובה זו
    8 0
    סגור
  • 1.
    גורביץ אמר 3.80
    ישראל ישראלי 27/06/2019 13:40
    הגב לתגובה זו
    9 1
    אז אמר
    סגור
  • אתה חמוד (ל"ת)
    רארא 11/07/2019 12:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • תגובה ל 1
    המבין 05/07/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
    2 0
    צודק ב 101% גורביץ אכן בכל הניתוחים אמר השקל לפחות 3.80 ??????? תן בבקשה תשוכה מר גורביץ תודה
    סגור