ירידות חדות באסיה: הנפט מזנק מעל 110 דולר - השווקים מגיבים לחשש מאינפלציה

השווקים באסיה יורדים בחדות, כאשר העלייה החדה במחירי הנפט בעקבות ההסלמה במזרח התיכון מכבידה על הסנטימנט ומחזירה את החשש מלחצי אינפלציה. מדד MSCI אסיה-פסיפיק נופל בכ-2.6% ומוחק רצף עליות של שלושה ימים, בעוד מדד הניקיי היפני מאבד יותר מ-3%.

ברקע, מחיר הנפט מסוג ברנט מטפס לאזור 112 דולר לחבית, על רקע התקיפות ההדדיות בין ישראל לאיראן ופגיעה בתשתיות אנרגיה קריטיות - כולל המתקן הגדול בעולם לגז טבעי נוזלי בקטאר. העלייה במחירי האנרגיה מעוררת חשש מפגיעה בצמיחה ומהתחדשות לחצי המחירים.

הבנקים המרכזיים נזהרים - הריבית נשארת גבוהה

הבנק המרכזי של יפן משאיר את הריבית ללא שינוי, בדומה לפד האמריקאי, כאשר שני הגופים מאותתים כי חוסר הוודאות סביב המלחמה מקשה על קבלת החלטות. יו"ר הפד ג'רום פאוול מדגיש כי ללא התקדמות בירידת האינפלציה - לא צפויות הורדות ריבית.

כעת מתומחרת הורדת ריבית אחת בלבד השנה בארה"ב, וגם זאת בהסתברות נמוכה יחסית. במקביל, תשואות האג"ח עולות, כאשר התשואה ל-10 שנים ממשיכה לטפס.

אסיה רגישה במיוחד למחירי אנרגיה

כלכלות אסיה נמצאות בקו האש של העלייה במחירי האנרגיה, בשל תלות גבוהה בייבוא נפט וגז. אנליסטים מציינים כי האזור פגיע יותר מארה"ב ואירופה לשיבושים בשרשרת האספקה, ולכן המניות מגיבות בירידות חדות יותר.

• השווקים עולים יום שלישי ברציפות, הנפט נחלש - המשקיעים מסתכלים מעבר למלחמה
• הנפט מעל 100 דולר - השווקים בירידה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם המטבעות מגיבים: הפזו הפיליפיני נחלש מול הדולר, על רקע החשש לפגיעה בכלכלה המקומית בעקבות התייקרות האנרגיה.

השוק עובר להימנעות מסיכון

התמונה הכוללת מצביעה על מעבר למצב "Risk Off": משקיעים מצמצמים חשיפה למניות ועוברים לנכסים בטוחים יותר, אם כי גם הזהב לא מגיב בחדות לאחר ירידות קודמות.

בסופו של דבר, הגורם המרכזי שמניע את השווקים כעת הוא לא נתוני מאקרו - אלא ההתפתחויות בזירת האנרגיה. כל עוד המתיחות נמשכת והפגיעה בתשתיות נמשכת, התנודתיות צפויה להישאר גבוהה, והשווקים ימשיכו להגיב לכל כותרת שמגיעה מהמזרח התיכון.

מורגן סטנלי מזהיר: "הירידות עוד לפנינו"

במורגן סטנלי מזהירים וקוראים למשקיעים לממש רווחים מהעליות האחרונות. לפי בנק ההשקעות, ההסלמה במלחמה עם איראן והזינוק במחירי האנרגיה צפויים להוביל לירידות חדות יותר בשווקים באזור.

• המלחמה באיראן יוצרת "תיירות דלק" - אירופה נלחמת על הסולר
• מלחמת הגז - איראן תקפה את מתקן הגז בקטאר בתגובה לתקיפה על מתקן הגז שלה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

האסטרטגים בבנק מציינים כי מדדי אסיה עשויים לרדת בעוד 15%-20% מה רמות הנוכחיות בתרחיש שלילי, כאשר מחירי הנפט כבר מתקרבים לטווח של 120 דולר לחבית - רמות שמכבידות במיוחד על הכלכלות באזור.

הסיבה המרכזית לפסימיות היא מבנית: רוב מדינות אסיה הן יבואניות אנרגיה, ולכן העלייה במחירי הנפט והגז פוגעת ישירות בצמיחה, ברווחיות החברות ובמאזן התשלומים. ברנט כבר חוצה את רמת ה-112 דולר לחבית, על רקע פגיעות בתשתיות אנרגיה במזרח התיכון - כולל מתקני גז בקטאר.

בנוסף, במורגן סטנלי מדגישים כי אסיה חשופה גם לשיבושים בחומרי גלם קריטיים כמו אמוניה, אוריאה וגופרית - רכיבים חשובים לתעשייה ולחקלאות, מה שמגביר את הלחץ הכלכלי.

הפער מול ארה"ב מתרחב - בינתיים, הפער בין השווקים הולך וגדל. בעוד שוול סטריט מפגינה יציבות יחסית בזכות מעמדה כיצואנית אנרגיה, השווקים באסיה כבר ירדו בכ-7.6% החודש - לעומת ירידה של כ-3.7% בלבד במדד S&P 500.

גורם נוסף שמכביד על השווקים הוא המדיניות המוניטרית. הפד מאותת כי ייתכן שהריבית תישאר גבוהה לאורך זמן, על רקע חשש לאינפלציה שמוזנת מעליית מחירי האנרגיה - תרחיש שמזכיר סטגפלציה. בשורה התחתונה, המסר של מורגן סטנלי ברור: העליות האחרונות באסיה הן הזדמנות לממש רווחים - לא להגדיל חשיפה. השילוב של אנרגיה יקרה, סיכונים גיאופוליטיים וריבית גבוהה עלול להוביל לגל ירידות נוסף בשווקים.