הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
זריקה (X)זריקה (X)

פייזר רוצה להיכנס לעסקי ההרזיה הרווחיים דרך רכישה ענקית

פייזר מתכננת לשלם כ-7.3 מיליארד דולר כדי לרכוש את Metsera, כחלק מהמאבק על שוק ההרזיה הרווחי, שבו אלי לילי ונובו נורדיסק מובילות

תמיר חכמוף | (1)
נושאים בכתבה פייזר תרופת הרזיה

שוק תרופות ההרזייה הפך בשנתיים האחרונות לחזית החמה ביותר בתעשיית הפארמה. מה שנראה בעבר כתחום ניסיוני הפך למנוע צמיחה ענק, שמגלגל כבר עשרות מיליארדי דולרים בשנה וצפוי להגיע לפי הערכות ליותר מ-150 מיליארד דולר עד 2035. הזריקות של נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S  ואלי לילי Eli Lilly and Co -1.43%  הפכו ללהיטים עולמיים, שינו את האופן שבו מטפלים בהשמנה, קיבלו תמיכה מסלבריטאים והובילו להשקעות חסר תקדים בתחום. ברבה חברות פארמה רוצות נתח מהעוגה, ופייזר Pfizer Inc עשויה לבחור בדרך של רכישה כדי להגיע מהר יותר לשוק.

על פי דיווח מהפיננשל טיימס, פייזר קרובה לרכישה של חברת הביוטק Metsera Metsera -7.19%  , שהונפקה רק בתחילת השנה והפכה לאחת ההנפקות הגדולות ביותר של תחום הביוטק ב-2025. שווי העסקה נאמד בכ-7.3 מיליארד דולר, או 47.5 דולר למניה במזומן ועוד 22.5 דולר נוספים אם יושגו אבני דרך תפעוליות. מדובר בפרמיה של מעל 100% על מחיר הסגירה האחרון של מניית Metsera בסוף השבוע האחרון, 33.3 דולר.

עבור פייזר זו חזרה לזירת ההרזיה אחרי שהתרופה הניסיונית שלה, danuglipron, כשלה בניסויים קליניים מוקדם יותר השנה. רכישת Metsera מספקת לה פלטפורמה מבטיחה עם כמה קווי מוצרים, החל בתרופה MET-097i שהציגה ירידה ממוצעת של 11.3% במשקל הגוף בתוך 12 שבועות, דרך פיתוח גרסה חודשית נוחה יותר לשימוש, ועד גלולות ותרופות מבוססות הורמון אמילין, שנמצאות בשלבים מוקדמים.

המרוץ נגד איליי לילי ונובו נורדיסק

המהלך של פייזר מגיע בשעה ששתי ענקיות פארמה אחרות כבר ביססו שליטה בשוק. אלי לילי הציגה לאחרונה תוצאות משלב 3 עבור הכדור Orforglipron, שהוביל לירידה של 12.4% במשקל הגוף לאחר 72 שבועות. זה אמנם פחות מרשמים בהשוואה לזריקות המובילות של החברה, כמו Zepbound, שמגיעות ליותר מ-20% ירידה, אך הפשטות והנגישות של כדור יומי עשויות לפתוח את הדלת לעשרות מיליוני מטופלים חדשים, במיוחד לאור עלויות ייצור נמוכות משמעותית.

נובו נורדיסק מצדה לא נשארת מאחור. החברה הציגה לאחרונה תוצאות מבטיחות לכדור גרסה של Wegovy, עם ירידה ממוצעת של 16.6% במשקל בתוך 64 שבועות, כולל שליש מהמטופלים שהשיגו ירידה של 20% ומעלה. הכדור של נובו עדיין מורכב לייצור ודורש פורמולציה מיוחדת, מה שמעמיד אותה בעמדת נחיתות תעשייתית מול לילי, אך היתרון הקליני בנתונים הראשוניים מרשים.

לקריאה נוספת - כדור הרזייה או זריקה? אלי לילי מציגה תוצאות טובות לכדור

מנישה לשוק המוני

מה שמייחד את השלב הנוכחי במרוץ הוא המעבר מזריקות מורכבות לטיפולים פשוטים יותר, שמיועדים לאוכלוסייה רחבה בהרבה. גלולות לירידה במשקל צפויות להפוך את השוק לנגיש לא רק לעשירים במדינות מפותחות, אלא גם למיליוני מטופלים במדינות מתפתחות שבהן מחירי הזריקות הגבוהים ומחסור בשרשרת קירור הפכו את הטיפול לבלתי אפשרי.

קיראו עוד ב"גלובל"

עבור פייזר, שמנייתה איבדה יותר ממחצית מערכה מאז ימי השיא של הקורונה ונסחרת כיום סביב 24 דולר בלבד, מדובר לא רק בהזדמנות עסקית אלא גם בצורך אסטרטגי להחזיר את החברה למרכז הבמה. העסקה עם Metsera עשויה להעניק לה קפיצת מדרגה מיידית, גם מול המתחרות וגם מול השוק הפיננסי שמצפה לתשובה ברורה אחרי רכישת Seagen בתחום הסרטן ב-43 מיליארד דולר ב-2023. נזכיר שרכישות גדולות, במיוחד בתחום הפארמה, לא תמיד מתבררות כהצלחה, כמו שהמשקיעים הישראליים ודאי זוכרים היטב מהניסיון הכושל של טבע עם עסקת אקטביס.

מה שמייחד את המהפכה בתרופות ההרזיה זה שלא מדובר רק על אסתטיקה. השמנה היא גורם סיכון מהותי למגוון רחב של מחלות, שחלקן מסכני חיים. השפעות הקטנת המשקל באמצעות תרופות כמו GLP-1 מתגלות ככאלו שמורידות משמעותית את הסיכון לסוכרת סוג 2, למחלות לב וכלי דם, ליתר לחץ דם, להפרעות שומנים בדם ואפילו למסלולי דלקת כרונית שמשפיעים על הכליות והמוח, כך שתרופות ההרזיה מקבלות אישור לשימוש במגוון של מחלות.

בשורה התחתונה

הקרב על תרופות ההרזיה הופך לאחד מסיפורי הצמיחה הגדולים ביותר בעולם הפארמה. לילי ונובו נורדיסק מובילות כרגע בזכות זריקות ונתונים מרשימים, אך הכדורים ששתיהן מפתחות עשויים להפוך את השוק לעוד יותר רחב. פייזר, שנשארה מאחור, מנסה לקנות לעצמה מקום בשורה הראשונה דרך Metsera, שאלה שנותרה פתוחה היא האם זה יספיק כדי לסגור את הפער, ובאיזה מחיר היא תוכל לשכנע מטופלים, רגולטורים ומשקיעים שהיא שחקנית לגיטימית במרוץ הזה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    שיקנו את אפיטומי הישראלית יש לה כבר אישור FDA וללא זריקות (ל"ת)
    אנונימי 22/09/2025 11:04
    הגב לתגובה זו
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיות

רווח של 3,900%: וורן באפט סגר את ההשקעה ב-BYD

המשקיע האגדי השלים את מכירת כל מניות יצרנית הרכבים החשמליים הסינית לאחר מכירה הדרגתית שנמשכה כשנתיים, כאשר באפט מתרחק מסיכונים גיאופוליטיים וחוזר להעדיף חברות אמריקניות גדולות ויציבות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה וורן באפט ברקשייר האת'וויי BYD

וורן באפט סגר את אחת ההשקעות המוצלחות ביותר בקריירה שלו. ברקשייר האת'ווי מכרה השבוע את כל המניות שנותרו לה בחברת הרכבים החשמליים הסינית BYD, ובכך סיימה השקעה שהכניסה לה רווח של כמעט 3,900% במהלך 17 שנים. המהלך מסמן את סיומה של אחת מההשקעות המוצלחות ביותר בהיסטוריה של קונגלומרט ההשקעות, שבדרך כלל מעדיף חברות אמריקניות מוכרות על פני הרפתקאות באסיה.

חשוב - וורן באפט מגדיל את ההחזקה במניות יפניות

החברה של באפט השקיעה בחברה הסינית כ-230 מיליון דולר ב-2008, כשקנתה 225 מיליון מניות בתקופה שבה הרכב החשמלי נחשב עדיין לחלום רחוק. זה היה רעיון של שותפו צ'רלי מאנגר, שבמפגש בעלי המניות ב-2009 אמר שלמרות שזה נראה כאילו "וורן ואני השתגענו", הוא רואה בחברה ובמנכ"ל שלה וונג צ'ואנפו "נס אמיתי". מאנגר זיהה את הפוטנציאל של BYD לא רק כיצרנית רכב, אלא כחברת טכנולוגיה שמפתחת בעצמה סוללות מתקדמות - מה שהפך אותה למובילה בתחום שנים לפני שהעולם הבין עד כמה חשובה עצמאות טכנולוגית בתחום הזה.


מאנגר צדק. מניות BYD זינקו בכמעט 3,900% במהלך השנים שברקשייר החזיקה בהן והפכה להשקעה שהכניסה עשרות מיליארדי דולרים לחברה. ההשקעה הגיעה לשיא של 9 מיליארד דולר ברבעון השני של 2022, כשהמניה עלתה 41% באותו רבעון בלבד. BYD הפכה לאחת מיצרניות הרכב החשמלי המובילות בעולם, עם נוכחות דומיננטית בסין ופעילות גוברת באירופה ודרום אמריקה.


החלה למכור בשיא

עוד באוגוסט 2022 החלה ברקשייר למכור מניות, בדיוק בשיא. תחילה זה היה באיטיות, כאשר החברה מכרה חלקים קטנים כדי לא להשפיע על המחיר או ליצור פאניקה בין המשקיעים הקטנים. עד יוני 2023 מכרה כמעט 76% מהחזקה המקורית, והגיעה לרמה של בדיוק מתחת ל-5% מהמניות הרשומות של החברה. העיתוי היה מושלם מבחינה פיננסית , היות והמכירות התבצעו כשהמניות עדיין נסחרו ברמות גבוהות יחסית, לפני ההידרדרות שהתחילה ב-2023.


להמשך הכתבה לחץ כאן
לונדון ביג בן אנגליה ברטניה נסיעה חופשה תיירות
צילום: Istock

מאמינים בלונדון: Arada האמירתית רוכשת את רגאל ב-680 מיליון ד'

חברת הנדל"ן Arada, שבבעלות בנו של הנסיך הסעודי אלוואליד בן טלאל וחבר ממשפחת המלוכה של שארג’ה, משקיעה 680 מיליון דולר ברכישת 75% ממניות רגאל הלונדונית. העסקה, שנעשית על רקע האטה היסטורית במכירות דירות בבירה הבריטית, צפויה לשלש את היקף הפרויקטים של החברה באנגליה בתוך שלוש שנים. מדובר בצעד נוסף במגמת השתלטות של הון מהמפרץ על נכסים אסטרטגיים בלונדון

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה לונדון איחוד האמירויות נדל"ן עולמי

Arada, אחת מחברות הנדל"ן הגדולות ביותר באיחוד האמירויות, הודיעה השבוע על רכישת אחזקת שליטה ברגאל הלונדונית, בעסקה בשווי של 2.5 מיליארד דירהם (כ-680 מיליון דולר). עם סיום העסקה תחזיק Arada ב-75% ממניות רגאל ותיהפך לבעלת השליטה באחזקות החברה בבריטניה. רגאל, שנוסדה לפני יותר משני עשורים, נחשבת אחת השחקניות הפעילות בשוק הנדל"ן הלונדוני, ומתמחה בפרויקטים למגורים, מתחמי סטודנטים ומיזמים ייעודיים לבני הגיל השלישי. בנוסף היא עוסקת בפיתוח שטחי מסחר ומשרדים.

בין הפרויקטים הידועים של החברה ניתן למנות את The Haydon - מגדל דירות יוקרתי בלב הסיטי של לונדון, ואת Fulton & Fifth - פרויקט רחב היקף בצפון העיר שכולל 800 יחידות דיור במרחק הליכה מאצטדיון וומבלי המפורסם. צבר הפרויקטים של רגאל כיום מגיע לכ-10,000 יחידות דיור ב-11 אתרים שונים ברחבי בריטניה, אך Arada מתכוונת להרחיב את הצבר הזה ולהביא אותו להיקף של כ-30 אלף יחידות בתוך שלוש שנים בלבד. לשם כך תוקם זרוע פעילות ייעודית תחת השם Arada לונדון.

המהלך מגיע בעיתוי מעניין: שוק הנדל"ן הבריטי, ובעיקר זה של לונדון, חווה בתקופה האחרונה האטה משמעותית. נתוני חברת המחקר Molior London מראים כי במחצית הראשונה של 2025 נמכרו בעיר פחות מ-4,000 דירות - הנתון הנמוך ביותר מ-2010. במקביל, ענקית הבנייה Barratt Redrow Plc דיווחה כי מכירותיה היו נמוכות מהתחזיות, בעיקר בעקבות ירידה בביקוש לדירות בבירה. לכך מתווספות עלויות מימון גבוהות יותר והקשיים הרגולטוריים שמכבידים על יזמים ומגדילים את סיכוני הבנייה. Arada מעריכה כי דווקא תקופה של חולשה מהווה הזדמנות להיכנס לשוק במחירים נוחים ולבסס לעצמה נוכחות ארוכת טווח.

Arada, שהוקמה ב-2017, נחשבת החברה הגדולה ביותר בתחום הנדל"ן באמירות שארג'ה. בשנים האחרונות היא נהנתה מהגירה פנימית של תושבים שעברו מדובאי לשארג’ה בחיפוש אחר מחירי דיור סבירים יותר, מה שיצר פריחה בענף. הכנסות השיא שנרשמו בשוק המקומי אפשרו לה לייצר קופת מזומנים ולהתחיל באסטרטגיית התרחבות בינלאומית. בנוסף להשקעה בבריטניה, החברה כבר רכשה קרקעות באוסטרליה ומתכננת שם הקמת 2,500 יחידות דיור, על רקע מחסור חמור בהיצע.

העסקה של Arada משתלבת במגמה רחבה יותר של הון מהמפרץ שמופנה אל נכסים בלונדון. רק בינואר השנה רכשה Modon Holding מאבו דאבי 50% מהמגדל הלונדוני שעתיד לאכלס את מטה קרן הגידור Citadel וחברת הברוקראז' Citadel Securities של המיליארדר קן גריפין. בעשור האחרון בוצעו בלונדון שורה של רכישות דומות על ידי קרנות ממשלתיות וחברות נדל"ן מהמפרץ, מתוך מטרה לגוון את מקורות ההכנסה ולפזר סיכונים כלכליים מעבר לשוק המקומי.

להמשך הכתבה לחץ כאן