פלסטיק; קרדיט: Freepikלמה המניה הזו מזנקת 20%?
הנפקה הכניסה כסף גדול לחברה, אבל צריך לזכור שזו הנפקה בדיסקאונט - הסיפור של PureCycle
חברת PureCycle PureCycle Technologies 18.96% , שמפתחת טכנולוגיה למחזור פוליפרופילן - סוג פלסטיק קשה למחזור, הודיעה היום על גיוס הון משמעותי בהיקף של 300 מיליון דולר - מהלך שמקפיץ את מניית החברה בכ-20% במסחר. הגיוס בוצע
באמצעות הנפקת מניות מועדפות להמרה - כלומר ניירות שמעניקים לבעליהם תשלום דיבידנד של 7% בשנה, וניתן להמירם בעתיד למניות רגילות של החברה. במקרה הזה, ההמרה תתבצע במחיר הגבוה ב-30% ממחיר המניה הממוצע בעשרת ימי המסחר שלפני ההודעה - כך שלמעשה מדובר בהנפקה בדיסקאונט
ביחס למחיר השוק הנוכחי של המניה, משום שהמניה זינקה ומתקרבת למחיר ההמרה.
במקביל לגיוס, הודיעה PureCycle על הרחבה של פעילותה - החברה מתכננת להקים שני מתקני מחזור חדשים בתאילנד ובבלגיה, ולהרחיב משמעותית את המתקן השני שלה בארה"ב - בעיר אוגוסטה שבמדינת ג'ורג'יה. המתקנים החדשים צפויים להתחיל לפעול בהדרגה בשנים הקרובות, כשכבר ב-2026 תתחיל בניית המתקן בתאילנד, וב-2027 הוא צפוי לפעול. גם המתקן באירופה צפוי להיכנס לפעילות לקראת 2028, והקו החדש באוגוסטה יתחיל לפעול ב-2029. בחברה מעריכים כי כאשר כלל המתקנים יפעלו במלואם, יעמוד ה-EBITDA שלה על 600 מיליון דולר ב-20230.
מנכ"ל החברה, דאסטין אולסון, מסר בהודעתו כי "הגיוס החדש מגיע לאחר פריצת דרך בייצור במתקן שלנו באיירונטון, ואחרי התקדמות משמעותית בקידום המסחרי של החברה. זה הזמן הנכון
לצמיחה, ואנו נרגשים לשתף את המשקיעים בפרויקטים שאנו מאמינים שיניבו ערך אמיתי בטווח הארוך". היעד הרשמי של החברה הוא להגיע לקיבולת ייצור של מיליארד פאונד פלסטיק ממוחזר עד שנת 2030, תוך ניצול שותפויות כמו זו שנחתמה כעת עם חברת IRPC התאילנדית, אחת השחקניות הגדולות
בדרום-מזרח אסיה בתחום הפטרוכימיה.
עם שווי שוק של כ-2.57 מיליארד דולר, ובהנחה שהמניות המועדפות יומרו בעתיד, המשקיעים צפויים לעמוד בפני דילול בעתיד. יחד עם זאת, אם החברה אכן תעמוד בתחזיות ל-EBITDA של 600 מיליון דולר, היא נסחרת כיום לפי מכפיל של כ-4 על הרווח התפעולי העתידי - יחסית זול לחברה תעשייתית בצמיחה. עם זאת, חשוב לזכור ש-EBITDA לא כולל את ההוצאות הכבדות שכרוכות בהקמה והפעלה של מתקנים תעשייתיים, ושמדובר בהבטחות לטווח של חמש שנים לפחות, כלומר מדובר בהשקעה עם רכיב גבוה של סיכון ואי-ודאות. למרות זאת, כניסת משקיעים מוסדיים בהנפקה והמהלכים האסטרטגיים של החברה מאותתים על אמון בפוטנציאל של PureCycle להפוך לשחקן משמעותי בשוק המחזור הגלובלי.
