אנבידיהבנק אוף אמריקה על אנבידיה: שלושת התרחישים לתוצאות הערב
לקראת פרסום תוצאותיה הכספיות של אנבידיה הערבNVIDIA Corp. 0.78% , בנק אוף אמריקה Bank of America Corp 1.67% מציג ניתוח מקיף של התרחישים האפשריים ומשמר את המלצת "קנייה" על המניה, עם מחיר יעד של 190 דולר המשקף אפסייד של כ-48.6% ממחירה הנוכחי. אנבידיה, שנסחרת לפי שווי שוק של כ-3.18 טריליון דולר, נמצאת במוקד תשומת הלב של המשקיעים לא רק בשל הדוחות הצפויים, אלא גם לקראת כנס הטכנולוגיה השנתי שלה (GTC) שיתקיים ב-17 במרץ, אותו מכנים האנליסטים "וודסטוק של הבינה המלאכותית".
>> הערב דוחות אנבידיה - המניה נפלה בשבוע האחרון, האם זה רמז לקראת הדוחות?
>> "לא צופה הפתעות בדוחות אנבידיה; שומר נפשו ירחק ממניות הקוואנטים"
שלושה תרחישים
האנליסטים של הבנק מציגים שלושה תרחישים אפשריים לתוצאות. בתרחיש הבסיסי, צפויה החברה להציג
תוצאות חזקות לרבעון הרביעי, אך תחזית זהירה יותר לרבעון הראשון של 2025, בעיקר בשל ההשפעה הצפויה של המעבר לדור השבבים החדש Blackwell והחשש מהגבלות נוספות על מכירות לסין.
- המניות הדואליות ירדו; וול סטריט עלתה כ-0.5%; מניות הביוטק זינקו
- אנבידיה יורדת 2.6% - הסיבה היא שוב: סין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתרחיש האופטימי, החברה עשויה להפתיע עם הכנסות הגבוהות ב-1-2 מיליארד דולר מהתחזיות, הן ברבעון הרביעי והן בתחזית לרבעון הראשון של 2025. במקרה כזה, שיעור הרווחיות הגולמית צפוי להישמר מעל 71%-72%, מה שעשוי להוביל לעליות משמעותיות במניה.
מנגד, התרחיש השלילי מציג אפשרות של תוצאות בהתאם לתחזיות או אף נמוכות מהן, עם שיעור רווחיות גולמית נמוך מ-70% וללא אינדיקציות להתאוששות במחצית השנייה של 2025. במקרה כזה, המניה עלולה לסגת לרמת מכפיל של 25 על רווחי 2025.
סימנים חיוביים בצד ההיצע ובצד הביקוש
הניתוח של בנק אוף אמריקה מצביע על סימנים חיוביים משמעותיים הן בצד ההיצע והן בצד הביקוש לקראת 2025. בצד ההיצע, TSMC ויצרני זיכרונות ה-HBM מדווחים על צפי להכפלת המשלוחים של רכיבי AI ביחס לשנה הקודמת, קצב גבוה מתחזיות הצמיחה הנוכחיות של אנבידיה העומדות על 61%.
- שוד במוזיאון הלובר: תכשיטי המלוכה נגנבו והמוזיאון המפורסם בעולם - נסגר
- אנבידיה ו-TSMC מציגות את שבב הבלקוול הראשון שמיוצר בארה"ב
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- שער הדולר מזנק ב-1.1%, קמטק תזנק מחר במעל 12%
בצד הביקוש, ספקיות הענן הגדולות העלו את תחזיות ההשקעה שלהן ב-30%-40% ל-360 מיליארד
דולר. במקביל, התחייבויות משמעותיות מאירופה, כולל 200 מיליארד דולר מהאיחוד האירופי ו-100 מיליארד דולר מצרפת, מחזקות את תמונת הביקוש העתידי.
אחד האתגרים המרכזיים העומדים בפני החברה הוא החשש מהגבלות נוספות על מכירות לסין, המהווה כ-12% מהכנסות החברה ב-12 החודשים האחרונים. עם זאת, האנליסטים מעריכים כי ביקושים חזקים משווקים אחרים עשויים לפצות על ירידה אפשרית במכירות לסין.
המשקיעים יעקבו אחר שלושה מדדים מרכזיים בדוחות: קצב הצמיחה הרבעוני במכירות למרכזי נתונים (הצפי לגידול של 3.4-3.8 מיליארד דולר), שיעור הרווחיות הגולמית (הציפייה ל-71%-72% ברבעון הראשון), והאינדיקציות לצמיחה המשכית במחצית השנייה של 2025 ובשנת 2026.
האנליסטים מציינים כי למרות שאנבידיה מספקת תחזית לרבעון אחד בלבד, החברה נוהגת לתת רמזים איכותיים לגבי המשך הצמיחה בטווח הארוך יותר, מה שעשוי לספק למשקיעים תובנות חשובות לגבי המגמות העתידיות.
כנס ה-GTC
לקראת כנס ה-GTC, הציפייה המרכזית היא לחשיפת דור השבבים החדש Blackwell, ובפרט הדגם GB300, שצפוי להציג שיפורים משמעותיים בביצועים ובמפרט הזיכרון. החברה מתמקדת בהפיכת שבביה לבחירה המובילה עבור מודלי Inference AI מתקדמים.
תחום ה-Inference AI הופך למשמעותי יותר עם התפתחות מודלי בינה מלאכותית חדשים כמו גרוק 3 של xAI, ג'ימיני פלאש של גוגל, o3 של OpenAI וקלאוד 3.7 של אנת'רופיק, הדורשים עד פי 100 יותר כוח מחשוב בהשוואה למודלי שפה מסורתיים.
במבט קדימה, מלבד חשיפת ה-GB300, צפויה אנבידיה להציג בכנס גם את תוכניותיה העתידיות, כולל פיתוחים בתחום המחשוב הקוונטי, תחנות עבודה מבוססות AI ומחשבים אישיים חדשניים.
- 3.מישקה 26/02/2025 21:49הגב לתגובה זולא צריך כלכלן גדול של בנק אמריקני ענק כדי להוציא דברים כאלה תחת המקלדת כי הדברים הם כמו ניחוש של שלושה תרחישים אפשריים שמתרחשים למעשה אחרי כל דוח של נבידאה או של כל חברה ענקית ולמרות הדברים הקוראה או המשקיע לא באמת מבי האם כדאי או לא כדאי לקנות מניות טרם פרסום הדוח
- 2.בקיצור או שהיא תעלה או שהיא תרד (ל"ת)אנונימי 26/02/2025 21:08הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 26/02/2025 21:03הגב לתגובה זואו שתעלה או שתרד או שללא שינוי.
מקרון צרפתצרפת סופגת הורדת דירוג חוב שלישית תוך 12 חודשים - כלכלה בהתפרקות
חוב של 112% מהתוצר. פרלמנט מפוצל ורפורמות קפואות; מה יהיה בהמשך?
צרפת ספגה מכה נוספת בדירוג האשראי שלה כשסוכנות הדירוג הבינלאומית S&P Global הורידה את הדירוג שלה מ-AA ל-AA-. זוהי הפעם השלישית תוך פחות משנה שצרפת מאבדת דירוג חוב , אחרי הורדות דומות של Moody's ו-Fitch בחודשים האחרונים.
ההשלכות של ההורדה עלולות להיות כבדות: גופים מוסדיים כמו קרנות פנסיה, בנקים מרכזיים וקרנות גידור, שמחויבים לפעול על פי כללי השקעה מחמירים, עלולים למכור כמויות משמעותיות של אגרות חוב ממשלתיות צרפתיות. פעולה כזו תגביר את הלחץ על שוק האג"ח, תעלה את עלויות החוב של הממשלה ותאיץ את גירעון החוב הלאומי שכבר חצה את רף ה-112% מהתוצר המקומי הגולמי.
שר האוצר הצרפתי רולאן לסקור הגיב להורדה בהצהרה חריפה במהלך כנס כלכלי בפריז, שם תיאר את המצב כ"ענן נוסף בשמיים שכבר היו מעוננים בכבדות". "זוהי קריאה להתעשת", אמר בפתח דבריו, "אין להתעלם מהסיכון הגובר. מדובר באיתות חד-משמעי שדורש רצינות יתרה מצד כולנו". לסקור, שמונה לתפקידו רק לפני חודשים ספורים בעקבות משבר פוליטי פנימי, הדגיש כי הממשלה והפרלמנט חייבים לשתף פעולה כדי לשכנע את סוכנויות הדירוג ואת המשקיעים הגלובליים שתקציב 2026 יהווה צעד אמיתי לקראת הפחתת הגירעון התקציבי. "אנחנו לא יכולים להרשות לעצמנו להתעלם מהסימנים האלה", הוסיף, "הם אינם רק ניירת, הם משפיעים על חיי היומיום של כל אזרח צרפתי".
הורדת הדירוג של S&P אינה מפתיעה לחלוטין, אך היא מגיעה ברגע קריטי. סוכנות הדירוג ציינה בדוח שלה כי הסיבות העיקריות כוללות את הגירעון התקציבי הגבוה שמגיע ל-5.4% מהתוצר בשנת 2025, עלייה מתמשכת בחוב הציבורי והיעדר התקדמות משמעותית ברפורמות מבניות שהבטיחה הממשלה. בנוסף, S&P הזהירה מפני סיכונים פוליטיים גוברים, כולל חוסר יציבות בממשלה והתנגדות פרלמנטרית חריפה לרפורמות הכרחיות. "הממשלה הצרפתית נמצאת בפני אתגר כפול: כלכלי ופוליטי", נכתב בדוח, "והשילוב הזה עלול להחמיר את המצב אם לא יטופל במהירות ובנחישות".
- צרפת בסחרור: 3.35 טריליון יורו חוב וממשלה שלישית על סף קריסה
- מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של צרפת – מה זה אומר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדרך למשבר: איך הגענו לשלוש הורדות תוך שנה
כדי להבין את חומרת המצב הנוכחי, חשוב להסתכל אחורה על השנים האחרונות. צרפת נהנתה במשך שנים רבות מדירוג גבוה יחסית של AA מ-S&P ודומיו, שהעיד על יציבות כלכלית חזקה בתוך גוש האירו. אולם מאז משבר הקורונה ב-2020, המדינה שקעה בהוצאות עצומות על תמיכה כלכלית שכללה סובסידיות לעסקים, מענקי אבטלה מוגברים ותוכניות השקעה בתשתיות. החוב הלאומי זינק מ-98% מהתוצר ב-2019 ליותר מ-112% ב-2025. הגירעון התקציבי, שמוגבל על פי כללי האיחוד האירופי ל-3% בלבד, הוא 5% ומעלה.
שוד במוזיאון הלובר, פריס, צילום: רשתות חברתיותשוד במוזיאון הלובר: תכשיטי המלוכה נגנבו והמוזיאון המפורסם בעולם - נסגר
שרת התרבות הצרפתית: “שוד התרחש עם פתיחת המוזיאון - אין נפגעים”; המשטרה פתחה בחקירה, החשודים נמלטו על קטנועים; האירוע התרחש בגלריה דה-אפולון שבה מוצגים תכשיטי הכתר הצרפתי - המוזיאון מנסה לאמוד את הנזק
מוזיאון הלובר בפריז, מהאתרים המתוירים בעולם, נסגר היום אחרי שוד שאירע עם פתיחת הדלתות לקהל. שרת התרבות הצרפתית, רשידה דתי, הודיעה כי “שוד התרחש הבוקר עם פתיחת המוזיאון”, והוסיפה כי אין נפגעים. על פי הדיווחים בתקשורת הצרפתית השוד התרחש באולם גלריה ד’אפולון, שבו מוצגים תכשיטי הכתר הצרפתי ופריטים היסטוריים מתקופת נפוליאון. לפחות שני חשודים נכנסו למקום בשעות הבוקר, פרצו לארונות תצוגה ונמלטו על קטנועים. המשטרה המקומית פתחה בחקירה ובודקת תיעוד ממצלמות האבטחה במוזיאון ובסביבתו.
בהודעה שפרסם הלובר נמסר כי הוא “סגור מסיבות יוצאות דופן”, מבלי לפרט מה נגנב או מתי ייפתח שוב. שרת התרבות הגיעה למקום יחד עם צוותי המשטרה ואמרה כי מדובר באירוע חמור הפוגע באחד הסמלים המרכזיים של התרבות הצרפתית.
גורם במשרד הפנים הצרפתי מסר לסוכנות רויטרס כי “הפריטים שנגנבו הם בעלי ערך לאומי ותרבותי יוצא דופן”, והוסיף כי נבדקת אפשרות של קשר בין השודדים לבין רשתות הברחה בינלאומיות. לפי ההערכות, מדובר בפריטים יקרי ערך, אבל שוויים המדויק טרם פורסם.
הלובר הוא המוזיאון המבוקר ביותר בעולם, עם למעלה מ-8 מיליון מבקרים בשנה. מעבר לערך התרבותי, מדובר גם בנכס כלכלי משמעותי לצרפת מקור הכנסות מרכזי מתיירות, ממכירת כרטיסים וממותגים הנושאים את שמו. סגירתו הפתאומית גורמת להפסדים כספיים ניכרים ולפגיעה תדמיתית.
האירוע מגיע חודשים ספורים אחרי שמנהל המוזיאון, לורנס דה קאר, התריע בפני משרד התרבות על ליקויים מבניים ותקלות חוזרות בתשתיות, כולל נזילות מים, רעש מוגבר ותנאי שימור בעייתיים. דה קאר הזהיר גם מפני עומסי מבקרים קיצוניים ומחסור באמצעי תחזוקה ואבטחה, וציין כי “ביקור בלובר הפך לאתגר פיזי עבור הציבור”.
