אופנהיימר: קמטק ממשיכה לצמוח בשוק ה-AI עם פוטנציאל במוצרים החדשים
בית ההשקעות משמר את המלצת Outperform ומעלה את מחיר היעד למניה ל-120 דולר - אפסייד של 40% מהמחיר הנוכחי
חברת קמטק פרסמה תוצאות כספיות לרבעון הרביעי של 2024, שהציגו צמיחה שנתית של 32% – בין הגבוהות בענף הציוד לשבבים. החברה עקפה את תחזיות השוק הן בהכנסות והן ברווח למניה, תוך שהיא מציגה ביקושים חזקים למוצריה, בעיקר בשוק רכיבי ה-AI. באופנהיימר, ממשיכים לראות פוטנציאל צמיחה משמעותי לחברה, בייחוד לאור השקת מוצרים חדשים, ומעלה את מחיר היעד למניה ל-120 דולר, לעומת 100 דולר בתחזית הקודמת. אפסייד של 40% על המחיר הנוכחי של המניה.
ברבעון הרביעי 2024 הציגה קמטק הכנסות שיא של 117.3 מ' דולר, צמיחה שנתית
מואצת של ,32% עם רווח GAAP-non של 0.77 דולר למניה, מעל הקונצנזוס ותחזיתנו של 115 מ' דולר ו-0.75 דולר למניה. שיעור הרווח הגולמי עמד על 50.6%, ואילו שיעור הרווח התפעולי עלה ל-31%. החברה ייצרה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 16 מ' דולר (112 מ' דולר בשנת
2024 כולה) וסיימה את השנה עם קופת מזומנים של כ-500 מיליון דולר, כנגד אג"ח להמרה של כ-200- מ' דולר (הנמצא בתוך הכסף) לפדיון בדצמבר 2026.
לפי אופנהיימר, התחזיות הנוכחיות בשוק אינן משקפות את מלוא פוטנציאל הצמיחה של קמטק, בעיקר בשל השקת
שני מוצרים חדשים – Eagle G5 ו-Hawk. מערכת Hawk פונה לשוק חדש המוערך במאות מיליוני דולרים וללא מתחרים ישירים, כאשר כבר התקבלו הזמנות ראשונות בהיקף של 50 מיליון דולר. החברה צפויה להכיר בהכנסות מהזמנות אלו במהלך 2025, מה שעשוי להוביל להפתעה חיובית בתוצאות הכספיות
של השנה. בהיבט הגיאוגרפי, החברה צמצמה את תלותה בשוק הסיני, כאשר נתח המכירות מסין ירד מ-50% ב-2023 ל-30% ב-2024, ובמקביל הגדילה את החשיפה לשווקים כמו טייוואן וקוריאה.
"נתח המוצרים לשוק ה-HPC (כולל דאטה סנטר וה-AI) ממשיך לעמוד על כ-50% מסך ההכנסות, בנוסף לכ-20% מכירות לתחומי packaging advanced וכ-30% משאר המוצרים. קמטק צופה כי נתח ה-HPC בתמהיל ההכנסות יישאר על כ-50% גם ברבעון הבא, לאור המשך מומנטום חזק בשוק שבבי ה-AI ודרישה מוגברת לפתרונות מדידת מארזים מתקדמים, כולל רכיבי הזיכרון HBM ומארזי Chiplet, המרכיבים הקריטיים של מערכות AI מתקדמות. הצמיחה הגבוהה בפעילות ה-AI של קמטק הובילה להקטנת התלות בשוק הסיני, עם ירידה בנתח המכירות בסין מכ-50% ב-2023 לכ-30% ב-2024, כנגד גידול החשיפה לטייוואן לקוריאה. החשיפה הגבוהה לשוק ה-AI מובילה לשיעורי צמיחה של קמטק בין הגבוהים בענף. בנוסף, צפויה פעילות החברה ליהנות מהשקת שני מוצריה החדשים – מערכת G5 Eagle, שדרוג פלטפורמת הליבה של קמטק, ומערכת Hawk החדשה, הפונה לשוק חדש של מאות מיליוני דולרים, ללא תחרות ישירה".
- קמטק: "לא נכון למדוד מרבעון לרבעון, הצמיחה תבוא בחצי השני של 2026"
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנהלת קמטק צופה הכנסות של 118-120
מיליון דולר ברבעון הראשון של 2025, המשקפות צמיחה של 23% ביחס לשנה הקודמת. אופנהיימר צופה כי ההכנסות ימשיכו לגדול בקצב גבוה מהממוצע הענפי, עם האצה בהזמנות במחצית השנייה של השנה. באופנהיימר מעלים את התחזיות לשנים הקרובות, עם צפי להכנסות של 504 מיליון דולר ב-2025
ו-580 מיליון דולר ב-2026, ורווח Non-GAAP של 3.33 דולר למניה ו-3.90 דולר למניה בהתאמה. "אנו משמרים את המלצת Outperform על מניית CAMT הנמנית על רשימת "ישראליסט" ומעלים את מחיר היעד למניה מ-100 דולר ל-120 דולר, המבוסס על מכפיל EBITDA של 25 לתחזית 2026 בתוספת
מזומנים".
- 2.אנונימי 16/02/2025 21:47הגב לתגובה זוהמניה לפי דעתי צריכה להיות 10 $ לא יותר .תבואו תעשו סיבוב בחברה ותראו מה הולך שם
- 1.משקיע ומאמין ממוצרי החברה 16/02/2025 19:31הגב לתגובה זוהאמריקאים מענישים בדוחות לא טובים אפילו בסנט אבל מפרגנים כשעוקפים את התחזיות ובכל זאת החברה באפסייד של מעל 40% מההמלצות אנליסטים מה אני מפספס פה
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
אילון מאסק ב"הופעה" לבעלי המניות (X)מה השלכות הדיווחים על הנפקת SpaceX על טסלה?
הערכות על גיוס של עד 30 מיליארד דולר, שווי פוטנציאלי של עד 1.5 טריליון דולר והשלכות אפשריות על אימפריית הטכנולוגיה של אילון מאסק מציתים את דמיון המשקיעים
אפשרות ההנפקה של SpaceX בשנה הבאה הפכה בימים האחרונים לנושא החם ביותר בשווקים. אחרי שנים שבהן משקיעים חיפשו בנרות הזדמנות להחזיק חלק מהחברה ששינתה את כללי המשחק בחלל, הדיווחים האחרונים הציתו מחדש את הדמיון: בהנפקה שתיתכן כבר ביוני 2026, SpaceX עשויה
לגייס יותר מ־25 מיליארד דולר ולחפש שווי שינוע סביב טריליון וחצי דולר. ויש מי שכבר טוען שזה רק הבסיס – לא השיא.
משקיעים בכירים הגדירו את ההנפקה ככזו שעשויה להיות “הכי מטורפת בהיסטוריה”, בעיקר בשל עוצמת הביקוש מצד משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד. אסטרטג
השוק הראשי של Futurum, אמר כי “אם SpaceX תכוון לשווי של 1.5 טריליון, לא אתפלא אם עם פתיחת המסחר היא תזנק מעל 2 טריליון”. מדובר באמירה חריגה גם בסטנדרטים של עמק הסיליקון, אך ההייפ סביב SpaceX הפך כבר מזמן לחריג.
המשיכה של המשקיעים ברורה: SpaceX
מחזיקה בפעילות השיגור המובילה בעולם, אחראית ליותר ממחצית מהשיגורים הגלובליים, ובנוסף, Starlink, שירות האינטרנט הלווייני שלה, כבר משרת מעל 8 מיליון משתמשים. השילוב בין תשתית מוכחת לבין פוטנציאל עתידי עצום הופך אותה לנדירה במיוחד.
אצל מאסק החבילה השלמה כוללת דרמה
ולמרות המוניטין שלו, הסיכונים סביב אילון מאסק אינם מרתיעים את המשקיעים. נהפוכו, עבור חלקם, ההתנהלות הבלתי שגרתית שלו היא חלק מהקסם. מאסק כבר נחקר, נקנס וננזף על ידי רגולטורים בארה״ב, ואף נקלע לעימותים משפטיים סביב התנהלותו בטסלה. ועדיין,
הערך שהוא יצר לאורך השנים, בטסלה, ב-SpaceX ובחברות נוספות, גורם למשקיעים רבים לסלוח לו על הכול.
- פלנטיר עולה 1.1%, מיקרוסופט נחלשת 1.2% - מה עושים החוזים העתידיים?
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשנה האחרונה מאסק אף איים לעזוב את טסלה אם לא יאושר לו חבילת שכר בשווי טריליון דולר; נדד לזמן קצר לתפקיד בממשל טראמפ; וחיזק את מעמדו כחלק בלתי נפרד
מהנרטיב הכלכלי העולמי. “החיכוך שמאסק יוצר הוא חלק מהסיכון, אבל גם חלק מהתשואה”, אמר בכיר מבית ההשקעת GAMCO, שמחזיק חשיפה ל-SpaceX דרך השקעתה באקוסטאר.
