סופר מיקרו עלתה השבוע ב-18% - האם יכול להיות פה קאמבק?
המשקיעים ברחו מסופר מיקרו אחרי שהיא שברה את האמון שלהם עם הבעיות החשבונאיות שנחשפו בדוחות שלה, שגם הביאו להתפטרות של רואי החשבון של החברה, EY, ולדחייה בהגשת הדוחות השנתיים שלה לנאסד"ק - שעדיין לא הוגשו; למרות שאיום המחיקה מהמסחר עדיין מרחף המניה קופצת בימים האחרונים - האם סופר מיקרו יכולה לחזור?
סופר מיקרו Super Micro Computer 3.79% הייתה אחד מהשמות שאומרים בנשימה אחת עם חברות השבבים החמות ביותר בוול סטריט - AMD, קוואלקום, מארוול, אפילו אנבידיה. ב-2022 המניה התחילה לטפס לצד אותן מניות ובשיא, לפני כשנה, הגיעה לשווי שוק של 64 מיליארד דולר - אלה שמאז המניה צנחה ב-70% אחרי שחברת המחקר השורטיסטית הינדנבורג (שנסגרה לאחרונה) חשפה מספר "דגלים אדומים" בהתנהלות החשבונאים של החברה.
במילים פשוטות, הינדנבורג חשפה שסופר מיקרו "שיחקה עם המספרים" בדוחות שלה. הדוחות שלה כמובן עוברים ביקורת חיצונית כמו כל חברה, במקרה של סופר מיקרו מי שערכה את הביקורות היא הפירמה הענקית EY, אלא שלפי הינדנבורג, ובהמשך גם לפי EY, המספרים שסופר מיקרו חשפה בפניה לא היו נכונים במלואם, מה שהביא בהמשך גם להתפטרות של EY מעבודה עם החברה.
זה הביא לדחייה בדוחות לשנה הפיסקאלית של החברה שהסתיימה ב-30 ביוני כאשר עד ליום זה הדוחות עדיין לא הוגשו, ושם את סופר מיקרו תחת איום של מחיקה מהמסחר. האמון של המשקיעים נשבר, אלא שבימים האחרונים המניה קופצת. מה גורם לזינוק והאם סופר מיקרו יכולה לחזור?
הדדליין של סופר מיקרו מתקרב, בינתיים העבודה עם אנבידיה ממשיכה
סופר מיקרו עולה היום אחרי שהודיעה כי תספק עדכון על ביצועיה הפיננסיים
לרבעון הפיסקלי השני ב-11 בפברואר. המשקיעים מקווים כי העדכון יספק בהירות בנוגע לסוגיות החשבונאיות שהעיבו על המניה בחודשים האחרונים. סופר מיקרו חייבת להגיש את הדוחות השנתיים שלה לשנה הפיסקאלית הקודמת עד ל-25.2, אחרת היא עלולה להימחק מהמסחר, והמשקיעים מצפים שלצד
הדוחות הקרובים החברה גם תצהיר שהיא מתכוונת להגיש את הדוחות השנתיים לפני הדדליין.
- סופר מיקרו מורידה תחזיות והמניה צונחת ב-9%
- סופר מיקרו קופצת ב-7% בעקבות שותפות עם נוקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד זאת, גורם נוסף שדוחף את המניה הוא דיווח של החברה לפיו היא החלה להאיץ את קצב הייצור של שרתי הבינה המלאכותית שלה, בהתבסס על פלטפורמת Blackwell החדשה של ענקית השבבים אנבידיה. מדובר במעבד הגרפי החדש ביותר של אנבידיה, אשר צפוי להיות חלק מרכזי במהפכת הבינה המלאכותית במרכזי הנתונים. שילוב המערכת החדשה בשרתי סופר מיקרו עשוי לחזק את מעמדה של החברה בשוק השרתים ולהגדיל את הכנסותיה בטווח הארוך.
שנת 2025 צפויה להיות קריטית עבור סופר מיקרו, כאשר החברה תצטרך להוכיח את יכולתה לשקם את אמון המשקיעים באמצעות שקיפות פיננסית מוגברת והגשת הדוחות המעוכבים במועד. התפתחויות אלו עשויות להכריע את גורל המניה בטווח הקצר והבינוני.
הדוחות האחרונים ומה חושבים האנליסטים?
למרות הסיכונים, מחיר היעד הממוצע של האנליסטים בוול סטריט עומד על 40.8 דולר, גבוה ב-20% ממחיר המניה בשוק. מניית סופר מיקרו נותרת מניית צמיחה עם רמות סיכון גבוהות. מצד אחד, הפוטנציאל העסקי שלה בשוק הבינה המלאכותית נותר גבוה, בעיקר בזכות השותפות עם אנבידיה והביקוש הגובר לשרתי AI. מצד שני, אי הוודאות החשבונאית והשאלה האם החברה תעמוד בדרישות נאסד"ק ממשיכות לרחף מעליה.
- ענקיות הטכנולוגיה עוברות לעידן עתיר הון - כיצד ה-AI משנה את פני התעשייה
- אחרי נפילה של 26% - בכירים בפייפאל מוכרים מניות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
בינתיים, הדוחות האחרונים של החברה היו מעורבים: החברה הציגה רווח למניה של 75-76 סנט, תוצאה שעקפה במעט את תחזיות האנליסטים שעמדו על 73 סנט. עם זאת, בשורת ההכנסות נרשמה אכזבה כאשר החברה הציגה הכנסות של 5.9-6 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מהצפי של 6.44 מיליארד דולר. בדוחות הקרובים סופר מיקרו צפויה לדווח על הכנסות של 5.94 מיליארד דולר ברבעון לצד רווח של 75 סנט למניה. בדוחות הקודמים המשקיעים גם קיבלו בדאגה את העובדה שהחברה נמנעה מלספק תחזית שנתית, זאת בניגוד להערכותיה מאוגוסט האחרון, אז צפתה הכנסות של 26-30 מיליארד דולר לשנת הכספים 2025.
בשורה התחתונה, הדבר הראשון והקריטי ביותר שסופר מיקרו צריכה לעשות הוא להגיש את הדוחות השנתיים שלה ולהימנע ממחיקה מהמסחר. גם אם זה יקרה, יהיה לה קשה להחזיר את האמון של המשקיעים, במיוחד של הגופים הגדולים שלא ירצו לקחת על עצמם סיכון אם הם יחשדו שהחברה עדיין לא מתנהלת כשורה. עם זאת, העסקים של החברה ממשיכים להיות חזקים והיא עדיין אחד השחקנים הדומיננטיים בתחום שרתי הבינה המלאכותית, כך שבהנחה והחברה תסיר את האיומים מעליה ותשקם את אמון המשקיעים - ממה שלא יהיה קל - היא יכולה לחזור, אבל רק הזמן יגיד.
מניית סופר מיקרו נסחרת לפי שווי של 19.74 מיליארד דולר אחרי צניחה של 50.5% בשנה האחרונה, והיא נסחרת במכפיל 9 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה.
- 1.אנונימי 06/02/2025 19:01הגב לתגובה זויש ביקוש לשרתים אנבידיהamdאינטל וגם מאחור קואלקום.
אנליסטים בורסה AIלקראת ה"שבוע של אנבידיה" - למה מחכים האנליסטים?
הממשל חזר לעבוד אחרי השבתת שיא של 43 ימים וסוף-סוף נקבל את הנתונים על שוק העבודה האמריקאי ונבין לאן פני הריבית של הפד'; אנבידיה ושורה של חברות מענף הצריכה ידווחו ויתנו לנו הבנה גם על מצב ה-AI וגם על מצבו של הצרכן האמריקאי - מה עוד על הלוח הכלכלי השבוע ומה חושבים האנליסטים?
אנבידיה בשבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נכנס אל הישורת האחרונה והמשמעותית ביותר של עונת הדוחות. אבל המשקיעים ממתינים לדברים נוספים, להבין מה תוואי הריבית של הפד, והאם מניות הטק והקמעונאות ימשיך לסחוב את השוק על הכתפיים או שהרוטציה שראינו בסוף השבוע שעבר, של זרימה מטכנולוגיה אל עבר ענפים מסורתיים, תימשך. עוד דבר שמעודד את המשקיעים הוא סיום השבתת הממשל, שהייתה הארוכה בהיסטוריה האמריקאית, 43 ימים ועכשיו נוכל לקבל את הנתונים הרשמיים שהתעכבו, ושצפויים להתפרסם השבוע. אבל שוב, מעל הכל אלו יהיו התוצאות של אנבידיה שיתנו את הטון.
זה השבוע של אנבידיה.
ברביעי בערב לאחר הנעילה תפרסם ענקית השבבים את תוצאות הרבעון הפיסקלי שלה שהסתיים באוקטובר, והציפיות - בשמיים. לפי קונצנזוס של 42 אנליסטים חברת השבבים צפויה לדווח על הכנסות של 54.94 מיליארד דולר, זינוק של כ-57% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז עמדו ההכנסות על 35 מיליארד דולר. טווח התחזיות נע בין 53.46 ל-58.34 מיליארד דולר - כלומר, גם האומדן הנמוך משקף קפיצה חדה.
ברווח הנקי למניה (EPS), התחזיות עומדות על רווח של 1.25 דולר למניה בממוצע, לעומת 0.81 דולר ברבעון המקביל. התחזיות נעות בין 1.14 ל-1.34 דולר - כאשר המספר העליון מגלם כמעט 66% צמיחה שנתית ברווח למניה.
המספרים האלה מציבים רף מאוד גבוה לאנבידיה, וזה כבר אחרי שנה שבה המניה יותר מהכפילה את שוויה - על רקע הביקושים האדירים לשבבי AI. גם אם אנבידיה תעמוד בציפיות, כולם מחכים לשמוע בעיקר את התחזית קדימה. האם קצב ההזמנות יימשך באותו קצב, מה יקרה במכירות לשוק הסיני לנוכח המגבלות, ואיך נראו ההזמנות מצד הענקיות - אמזון, מיקרוסופט, גוגל וכל השאר.
- הירידות נמשכות - החוזים על וול סטריט בירידה של עד 1.7%
- "מניית אנבידיה תעלה ב-38%" - מה חושבים האנליסטים על אנבידיה ומה קורה היום?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו "צועדים על ביצים". אנבידיה התממשה בעצבנות ב-5 ימי המסחר האחרונים וירדה מהשיר שלה. עכשיו כל שינוי הכי קטן בתמהיל של המגזרים, כל הסתייגות בטון של ג'נסן הואנג או כל עדכון מינורי בתחזית - יכול לגרום לכדור שלג בשוק.
ענקיות הטכנולוגיהענקיות הטכנולוגיה עוברות לעידן עתיר הון - כיצד ה-AI משנה את פני התעשייה
ענף הטכנולוגיה נכנס לשלב חדש. שנים דיברו על חברות הענק כעסקים שמייצרים עוד הכנסה כמעט בלי להגדיל עלויות. אבל המציאות של הבינה המלאכותית דוחפת אותן לטריטוריה אחרת לגמרי. היום הן נראות הרבה יותר כמו תעשיות כבדות שזקוקות להון עצום כדי להמשיך לרוץ. במרכז המגמה עומדות מיקרוסופט Microsoft Corp 1.37% , גוגל Alphabet -0.78% ואמזוןAmazon.com Inc. -1.22% . שלושתן פתחו את הכיס בהיקפים שלא נראו בענף. תשתיות AI, חוות שרתים, חוזי ענן ארוכי טווח וציוד מחשוב מתקדם. בתוך תקופה קצרה הן השקיעו מעל 600 מיליארד דולר, והמספרים ממשיכים לעלות.
מה שמרתק הוא שהחברות האלו יכלו להרשות לעצמן את ההשקעה. הן נכנסו לעידן הבינה המלאכותית כמעט ללא חוב, עם הרבה מזומן ותזרים חזק. הן נהנו מרווחי עתק של השנים האחרונות, שלא קשורים דווקא ל־AI. עכשיו התחושה היא שהן משתמשות בכסף כדי לשמור על ההובלה. עם זאת, משהו חורק. רואים את זה בשקט במאזנים. כריות המזומנים מתכווצות. מיקרוסופט, שבעבר כמעט מחצית מנכסיה היו במזומן ובהשקעות קצרות טווח, נמצאת היום בפחות מחמישית. אצל אמזון וגוגל הסיפור דומה. הנכסים גדלים, אבל המזומן לא עומד בקצב.
זה לא מסתיים שם. התזרים של גוגל ואמזון חלש יותר לעומת השנה הקודמת. גם אצל מיקרוסופט התמונה פחות יפה כשמכניסים לחישוב התחייבויות לעלויות תשתית שמופיעות מחוץ לדוח. במילים פשוטות, גם ענקיות כאלה מתחילות להרגיש את העומס.
האנליסטים כבר מצפים לעלייה דרמטית נוספת בהוצאות בשנה הבאה. מיקרוסופט צפויה להוציא כ־159 מיליארד דולר, אמזון כ־145 מיליארד וגוגל תתקרב ל־112 מיליארד. בתוך ארבע שנים מדובר כבר על טריליון דולר. רובו על AI. בינתיים ההכנסות עדיין מחזיקות את המערכת, כאשר שלושתן גדלות בקצב שמאפשר להן להמשיך להשקיע. אבל זה לא יהיה מספיק לאורך זמן. ברגע שההוצאות הופכות למפלצת, חברות חייבות לגייס חוב. מטא כבר עשתה זאת כשגייסה 30 מיליארד דולר. אורקל הוציאה 18 מיליארד נוספים, רק כדי לעמוד בדרישות התשתית.
השינוי לענף עתיר הון
הענף שהיה מזוהה עם צמיחה כמעט אינסופית והוצאות יציבות הופך לענף עתיר הון. כל החלטה אסטרטגית הופכת להימור על מיליארדים. כל עיכוב בביקושים או טכנולוגיה שנזנחת עלולים להפוך השקעה יקרה לנטל. זה משפיע גם על הדרך שבה משקיעים מסתכלים על חברות טכנולוגיה. פחות תשומת לב לכמות המשתמשים בשירות מסוים ויותר לביצועים של מערכות AI. יותר עניין בהתחייבויות עתידיות ובהסכמי ענן, ופחות במשפטים כלליים על חדשנות.
