סופר מיקרו עלתה השבוע ב-18% - האם יכול להיות פה קאמבק?
המשקיעים ברחו מסופר מיקרו אחרי שהיא שברה את האמון שלהם עם הבעיות החשבונאיות שנחשפו בדוחות שלה, שגם הביאו להתפטרות של רואי החשבון של החברה, EY, ולדחייה בהגשת הדוחות השנתיים שלה לנאסד"ק - שעדיין לא הוגשו; למרות שאיום המחיקה מהמסחר עדיין מרחף המניה קופצת בימים האחרונים - האם סופר מיקרו יכולה לחזור?
סופר מיקרו Super Micro Computer 1.34% הייתה אחד מהשמות שאומרים בנשימה אחת עם חברות השבבים החמות ביותר בוול סטריט - AMD, קוואלקום, מארוול, אפילו אנבידיה. ב-2022 המניה התחילה לטפס לצד אותן מניות ובשיא, לפני כשנה, הגיעה לשווי שוק של 64 מיליארד דולר - אלה שמאז המניה צנחה ב-70% אחרי שחברת המחקר השורטיסטית הינדנבורג (שנסגרה לאחרונה) חשפה מספר "דגלים אדומים" בהתנהלות החשבונאים של החברה.
במילים פשוטות, הינדנבורג חשפה שסופר מיקרו "שיחקה עם המספרים" בדוחות שלה. הדוחות שלה כמובן עוברים ביקורת חיצונית כמו כל חברה, במקרה של סופר מיקרו מי שערכה את הביקורות היא הפירמה הענקית EY, אלא שלפי הינדנבורג, ובהמשך גם לפי EY, המספרים שסופר מיקרו חשפה בפניה לא היו נכונים במלואם, מה שהביא בהמשך גם להתפטרות של EY מעבודה עם החברה.
זה הביא לדחייה בדוחות לשנה הפיסקאלית של החברה שהסתיימה ב-30 ביוני כאשר עד ליום זה הדוחות עדיין לא הוגשו, ושם את סופר מיקרו תחת איום של מחיקה מהמסחר. האמון של המשקיעים נשבר, אלא שבימים האחרונים המניה קופצת. מה גורם לזינוק והאם סופר מיקרו יכולה לחזור?
הדדליין של סופר מיקרו מתקרב, בינתיים העבודה עם אנבידיה ממשיכה
סופר מיקרו עולה היום אחרי שהודיעה כי תספק עדכון על ביצועיה הפיננסיים
לרבעון הפיסקלי השני ב-11 בפברואר. המשקיעים מקווים כי העדכון יספק בהירות בנוגע לסוגיות החשבונאיות שהעיבו על המניה בחודשים האחרונים. סופר מיקרו חייבת להגיש את הדוחות השנתיים שלה לשנה הפיסקאלית הקודמת עד ל-25.2, אחרת היא עלולה להימחק מהמסחר, והמשקיעים מצפים שלצד
הדוחות הקרובים החברה גם תצהיר שהיא מתכוונת להגיש את הדוחות השנתיים לפני הדדליין.
- סופר מיקרו מורידה תחזיות והמניה צונחת ב-9%
- סופר מיקרו קופצת ב-7% בעקבות שותפות עם נוקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד זאת, גורם נוסף שדוחף את המניה הוא דיווח של החברה לפיו היא החלה להאיץ את קצב הייצור של שרתי הבינה המלאכותית שלה, בהתבסס על פלטפורמת Blackwell החדשה של ענקית השבבים אנבידיה. מדובר במעבד הגרפי החדש ביותר של אנבידיה, אשר צפוי להיות חלק מרכזי במהפכת הבינה המלאכותית במרכזי הנתונים. שילוב המערכת החדשה בשרתי סופר מיקרו עשוי לחזק את מעמדה של החברה בשוק השרתים ולהגדיל את הכנסותיה בטווח הארוך.
שנת 2025 צפויה להיות קריטית עבור סופר מיקרו, כאשר החברה תצטרך להוכיח את יכולתה לשקם את אמון המשקיעים באמצעות שקיפות פיננסית מוגברת והגשת הדוחות המעוכבים במועד. התפתחויות אלו עשויות להכריע את גורל המניה בטווח הקצר והבינוני.
הדוחות האחרונים ומה חושבים האנליסטים?
למרות הסיכונים, מחיר היעד הממוצע של האנליסטים בוול סטריט עומד על 40.8 דולר, גבוה ב-20% ממחיר המניה בשוק. מניית סופר מיקרו נותרת מניית צמיחה עם רמות סיכון גבוהות. מצד אחד, הפוטנציאל העסקי שלה בשוק הבינה המלאכותית נותר גבוה, בעיקר בזכות השותפות עם אנבידיה והביקוש הגובר לשרתי AI. מצד שני, אי הוודאות החשבונאית והשאלה האם החברה תעמוד בדרישות נאסד"ק ממשיכות לרחף מעליה.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
בינתיים, הדוחות האחרונים של החברה היו מעורבים: החברה הציגה רווח למניה של 75-76 סנט, תוצאה שעקפה במעט את תחזיות האנליסטים שעמדו על 73 סנט. עם זאת, בשורת ההכנסות נרשמה אכזבה כאשר החברה הציגה הכנסות של 5.9-6 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מהצפי של 6.44 מיליארד דולר. בדוחות הקרובים סופר מיקרו צפויה לדווח על הכנסות של 5.94 מיליארד דולר ברבעון לצד רווח של 75 סנט למניה. בדוחות הקודמים המשקיעים גם קיבלו בדאגה את העובדה שהחברה נמנעה מלספק תחזית שנתית, זאת בניגוד להערכותיה מאוגוסט האחרון, אז צפתה הכנסות של 26-30 מיליארד דולר לשנת הכספים 2025.
בשורה התחתונה, הדבר הראשון והקריטי ביותר שסופר מיקרו צריכה לעשות הוא להגיש את הדוחות השנתיים שלה ולהימנע ממחיקה מהמסחר. גם אם זה יקרה, יהיה לה קשה להחזיר את האמון של המשקיעים, במיוחד של הגופים הגדולים שלא ירצו לקחת על עצמם סיכון אם הם יחשדו שהחברה עדיין לא מתנהלת כשורה. עם זאת, העסקים של החברה ממשיכים להיות חזקים והיא עדיין אחד השחקנים הדומיננטיים בתחום שרתי הבינה המלאכותית, כך שבהנחה והחברה תסיר את האיומים מעליה ותשקם את אמון המשקיעים - ממה שלא יהיה קל - היא יכולה לחזור, אבל רק הזמן יגיד.
מניית סופר מיקרו נסחרת לפי שווי של 19.74 מיליארד דולר אחרי צניחה של 50.5% בשנה האחרונה, והיא נסחרת במכפיל 9 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה.
- 1.אנונימי 06/02/2025 19:01הגב לתגובה זויש ביקוש לשרתים אנבידיהamdאינטל וגם מאחור קואלקום.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
