הכלכלנים מגיבים להעלאת הריבית החדה מהצפוי: "הריבית תמשיך לעלות"

בנק ישראל העלה את הריבית באופן אגרסיבי יותר מהצפוי זה החודש השני ברציפות. כעת, לאחר העלאה של 0.4%, עומדת הריבית במשק על 0.75%. הכלכלנים מיהרו להביע את דעתם על המהלך של בנק ישראל.

הכלכלנים הדגישו שבנק ישראל בהודעתו שם דגש על הפעילות הכלכלית החזקה במשק ואת העובדה שהמשק קרוב לתעסוקה מלאה, כמו גם את המשך הלחצים האינפלציונים. הכלכלנים חלוקים בדעתם האם בהודעות הבאות יש סיכוי להעלאת ריבית של 0.5% או שמא הריבית תעלה ב-0.25%, אך ישנו קונצנזוס שמתווה העלאת הריבית ימשך. 

עופר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר מקבוצת הראל אמר: "למרות השיח הגובר בעולם (וגם בארץ לאחר הרבעון הראשון) על האטה כלכלית, האינדיקאטורים החזקים האחרונים בדגש על שוק העבודה, תומכים להערכתנו בהמשך עלייה עקבית של הריבית גם בחודשים הקרובים. אחרי ההפתעות האחרונות, אנחנו לא פוסלים שבנק ישראל יבחר להעלות את הריבית גם ב-0.5 נקודת אחוז בהודעה הבאה (אז האינפלציה במבט לאחור תהיה כבר 4.3% והצפי שגם אירופה תצטרף לעליית הריבית), דבר שיכול לחזק את השקל ולהוריד את הציפיות לאינפלציה באופן משמעותי".

ד"ר רן בן מלכה, מרצה במחלקה לכלכלה במכללה האקדמית ספיר הגיב אף הוא: "13 שנים של ריביות נמוכות אולי קצת השכיחו את העובדה שישראל מבחינה היסטורית היא מדינה של ריביות גבוהות, זה היה נחוץ בזמנו לשמירה על שער החליפין גבוה וכנראה עזר בדרך לרסן את מחירי הדיור. סביבות אינפלציה נמוכות בעשור האחרון איפשרו לריבית להיות אפסית ולהשאר שם לתקופה ארוכה. למה זה גרם? לסביבות נמוכות של שער חליפין (מה שאיפשר קניות זולות מחו״ל), לעלייה במחירי הנכסים ובראשם הדירות ולהרבה כסף זול שנלקח בהלוואות. סוף החגיגה? אולי, הריבית עדין נמוכה היסטורית ולדעתי לא תשפיע על ההחלטות הכלכליות של האנשים בטווח הקצר, אבל ככל שנגיע לריבית גבוהות יותר, אז נראה את מחירי הדיור יורדים ואת הזוגות הצעירים משלמים יותר על המשכנתאות, מחירי ההלוואות יעלו ולכן הביקושים לרכבים כנראה גם ירדו ובאופן כללי נתחיל לקחת פחות הלוואות ולחסוך יותר. האם זה רע? לא בהכרח, לא לכולם, אבל כנראה אנחנו לקראת סוף חגיגת הצריכה הלא מתחשבת שאפיינה אותנו בעשור האחרון ואנחנו ולקראת עתיד מחושב יותר".

• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• בנק אוף אמריקה: "צפויה צמיחה חזקה בישראל ביחס לעולם; האינפלציה תהיה 2.9%"

גיא בן אור, הכלכלן הראשי של פסגות בית השקעות סקר את הסיבות להעלאת הריבית ומסר את תחזיתו להמשך: "להערכתנו, בחודשים הקרובים האינפלציה השנתית בישראל תמשיך לעלות כאשר הסיכונים לאינפלציה ממשיכים להיות מוטים כלפי מעלה. במקביל, המשק הישראל צפוי להמשיך ליהנות מרמת פעילות איתנה בטווח הקצר אך אנו מעריכים כי הזעזועים מהשווקים הפיננסים בעולם צפויים להתחיל ולגבות מחיר מיצוא השירותים בישראל ולפגוע באפקט העושר של לא מעט ישראלים. בנוסף, העלאות הריבית כבר באות לידי ביטוי בעליית הריבית על המשכנתאות באופן שצפוי להוביל להתקררות הדרגתית בשוק הנדל"ן. על כן, בשלב זה אנו ממשיכים להעריך כי בנק ישראל ימשיך מכאן והלאה בהעלאות של 25 נ"ב בכל פגישה אך לאחר הודעה זו, נראה כי הסיכונים להערכה זו מוטים כלפי מטה – כלומר, לאור הסיכונים האינפלציוניים המתגברים בישראל, ייתכן ובנק ישראל אף ירצה להאיץ את הקצב".

ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי סקר אף הוא את המניעים של בנק ישראל, וציין שלהערכתו הריבית תעלה עד רמה של 1.75% בסוף 2022 וכ-2% במהלך הרביע הראשון של שנת 2023. 

גם גורמים בשוק הנדל"ן התייחסו להעלאת הריבית, מלבד הודעת התאחדות יועצי המשכנתאות, שצופה עליית ההחזר החודשי בעד מאות שקלים. 

• ניר צוק מזהיר: "מצב ההייטק הישראלי על הפנים"
• חברות התעופה מבטלות טיסות לישראל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

עו"ד שמואל שוב ממשרד עו"ד שוב ושות' המתמחה בנדל"ן: "בשנה האחרונה קודמו פרויקטי נדל"ן  רבים על ידי יזמים, שקיבלו מהמערכת הבנקאית מימון במינוף גבוה לעתים גם על מלוא עלות הפרויקט, משום שהכסף היה זול מאוד בסביבת הריבית האפסית. עליית ריבית עשויה להחזיר את השוק לממדים של שפיות ולמנוע הצעות מטורפות ולא ריאליות מצד יזמים על קרקעות, במיוחד לאור העובדה כי בנק ישראל מגביל כיום את הבנקים במתן אשראי לענף הנדל"ן והיזמים נדרשים לשים יותר הון עצמי על כל פרויקט. מבחינת רוכשי הדירות, העלאת ריבית מייקרת עבורם את עלות מימון רכישת הדירה, דבר שעשוי לגרום להם לחשוב פעמיים על סוג הדירות שהם רוכשים. בסופו של דבר אני לא צופה דרמה של ממש בעקבות עליית הריבית היום, נראה השפעה מסוימת, אבל לא כזו שתרעיד את השוק".

אורי פז, מנכ"ל קבוצת מכלול מימון העוסקת באשראי חוץ בנקאי מסר: "בנק ישראל מגיב להאצה בעליית המחירים במשק. אם אנחנו אכן בפני סדרה של העלאות ריבית בחודשים הקרובים, ייתכן וההשפעה על המגמות הריאליות בשוק בכלל והנדל"ן בפרט תתגבר. זה עשוי לבוא לידי ביטוי בירידה מסוימת בהיקף המשכנתאות שלוקח הציבור ולירידה גם בכמות העסקאות של משקיעים, וגם ברמת המינוף של יזמי הנדל"ן. יחד עם זאת, נכון לעכשיו ולמרות העלאת הריבית של היום, אנחנו עדיין בסביבת ריבית נמוכה והכסף עדיין זול באופן יחסי, כך שאני לא צופה תמורות מהותיות בשוק בטווח המיידי".