מחירי הנפט ממשיכים לטפס - האם הם בדרך לעצור?

חופי ישראל אמנם מלאים בזפת מזהמת באסון האקולוגי הגדול ביותר שנרשם בעשורים האחרונים, אבל הזהב השחור ממשיך  להיסחר באופטימיות ומחירו מאמיר בקשר ישיר לתמורות שונות הקורות בעולם. בשבוע האחרון מחיר הנפט קפץ ב-10 דולרים לחבית וכעת, מחיר חבית נפט מהים הצפוני (WTI) כבר עומד מעל 66 דולרים ומחיר חבית נפט מסוג ברנט כמעט נוגע ב-70 דולרים לחבית.   "התייקרות הנפט במקרה הזה לא קשורה להתקפות של המורדים החות'ים בסעודיה כפי שקרה בעבר", מסבירה מיטל בר דוד, אנליסטית האנרגיה של בנק מזרחי טפחות. לדבריה, העלייה במחיר הזהב השחור נעוצה בהחלט ארגון מדינות יצואניות הנפט ורוסיה (אופ"ק+) מסוף השבוע, להאריך עד חודש אפריל את מדיניות הקיצוץ הנוכחית. "לפי החלטת הארגון היקף הייצור יוסיף לעמוד על 8 מיליון חביות ליממה פחות מרמתו בחודש ינואר 2020, טרם משבר הקורונה. ההחלטה הפתיעה, היות וההערכות היו כי החברות תנצלנה את הגידול בביקוש ואת עליית המחירים החדה על מנת להגדיל את התפוקה. ההחלטה הרשמית נמסרה, אמנם, ביום ו', אך מחירי הנפט הגולמי קפצו עוד קודם לכן, ככל הנראה על רקע "הדלפות" לתקשורת".  "שילוב של נתונים, שהצביעו, מחד, על צפי להמשך גידול של הביקוש לנפט גולמי מצד המעצמות המובילות בעולם, יחד עם המשך המכסות המקוצצות של חברות OPEC+ במתכונתן הנוכחית (ללא הקלות), גרם לנסיקת מחירי הנפט" הוסיפה בר דוד. כמו כן, להערכתה לעליית מחירי הנפט תרם, בנוסף, דוח התעסוקה של ארה"ב לחודש פברואר, שפורסם אף הוא ביום ו' אחה"צ והפתיע לטובה עם תוספת של 379,000 מקומות חדשים. זאת, על אף חששות כי מזג האוויר הקשה שפקד את ארצות הברית יפגע בתוצאות הדוח. בד בבד, התכנסה בבייג'ין הלשכה הפוליטית ("פוליטביורו") של המפלגה השלטת בסין של ואשרה את  תוכנית העבודה לשנה הקרובה (במסגרת תכנית חומש חדשה), תוך שהיא מעמידה יעד צמיחה של 6 אחוזים ויצירת 11 מיליון מקומות עבודה עירוניים חדשים. עוד שמה התכנית שאושרה דגש רב על השקעה בתשתיות. סין הינה היבואנית הגדולה ביותר של נפט גולמי בתבל והצרכנית השנייה בחשיבותה. במבט להמשך, צופה בר דוד, כי "השווקים נוכחו שוב לדעת כי מסובך מאוד להעריך את התפתחות מחירי הנפט בעולם, בשל ריבוי הגורמים המשפיעים עליו. עם זאת, סביר להניח כי תחת הנחת עבודה של יציאה מהמיתון הגלובאלי והתאוששות של הביקושים, ובעיקר מצד סקטורים עתירי שימוש בנפט ודלקים כגון שינוע, תחבורה לסוגיה, פנאי ותיירות, מחירי הנפט יתבססו להם ברמות הנוכחיות והסיכוי כי ירשמו נסיגה של ממש בתנאים כיום אינו גבוה." מחירי הנפט יתאזנו בהמשך השנה עקב הגדלת תפוקת הנפט מתעשיית פצלי השמן גם אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש  אומר כי עליית מחיר הנפט בשבוע שעבר מקורה בהערכה בשוק שאופ"ק יעלו את מכסת התפוקה, אולם הוסיף כי "עם הפתיחה של הכלכלה מהמגבלות וחזרת התעופה ויותר תנועה של אנשים, הביקוש לנפט יעלה וגם המחירים. והסיבה השלישית- יש חשש מפני אינפלציה והסחורות בכלל, נחשבות סוג של נכס ריאלי שמגן מפני עליי באינפלציה ולכן משקיעים פיננסיים משקיעים בנפט, נחושת, סחורות חקלאיות ומתכות שונות ולכן הנפט נהנה גם מהביקושים הפיננסים". האם מחיר הנפט ימשיך לעלות? "אני לא חושב שיעלה מאוד" מסביר זבז'ינסקי. "ברמות המחירים האלה, תעשיית פצלי השמן האמריקאית שהיא כידוע בעלות הפקה יקרה יותר, רואה שרווחי לה  לייצר  יותר נפט כי מחיר החבית גבוה מאוד. מחיר הנפט שירד בעשור האחרון היה בגלל תפוקת הנפט בארה"ב שעלתה ולכן, ככל שתעשיית פצלי השמן תגדיל תפוקה, אז מחירי הנפט בעולם יתאזנו חזרה ואמורים להתייצב אף לרדת". לדבריו, גם אנרגיה מתחדשת (אנרגיית שמש ורוח) מתחרה בנפט: "התחרות מייתרת  לחץ ארוך טווח לירידה במחירי הנפט. תופסת נתח יותר ויותר גדול ליצירת אנרגיה על חשבון דלקי מאובנים ומכוניות חשמליות, תחום מאוד מתרחב שמאיים על תעשיית הנפט המסורתית".