הפד' מעלה הילוך, התשואה ל-5 שנים בדרך לזנק לרמה של 3.5%?

תהליך צמצום המאזן של הפד' התחיל לצבור תאוצה החל מאתמול, והדבר מתחיל להיות מורגש בשוקי האג"ח, הריביות לטווחים הקצרים בשיאים חדשים
עמית טל | (8)

שבוע הרכישות מחדש של הפד' הסתיים אמש, ומהדו"ח שהפד' פרסם אמש עולה כי מאזן הפד' עלה רק בכ-300 מיליון דולר, הרבה פחות מהצפי הראשוני והדבר יאפשר להם להגיע ליעד הרבעוני בסוף החודש הקרוב. כעת, נכנסים השווקים לחלק המעניין של הצמצום בחודשים הקרובים/אחרונים כאשר צמצום המאזן יגיע לשיא חדש. נזכיר כי רוב הפדיונות של הפד' מרוכזים בחודש הראשון של כל רבעון (ינואר, אפריל), כאשר בשאר החודשים הפדיונות נמוכים יותר, ולכן הצפי הוא לירידה חדה יותר מבכל החודשים. מאזן הפד' המעודכן: שינוי זניח מאוד בשבוע האחרון, הצפי לסוף החודש נותר רחוק שוק האג"ח האג"ח האמריקני התחיל אמש לתמחר את המהלך הצפוי והתשואות התחילו לטפס. נציין כי המאזן של הפד' מוטה בצורה בולטת לטובת האג"חים הקצרים, ולכן הצפי הוא שהתשואות באג"חים הקצרים יזנקו יותר מהתשואות לטווח הארוך. מי שנמצא בנק' טכנית מעניינת הוא האג"ח ל-5 שנים, שקרוב לפריצה טכנית שתזניק אותו לרמה של 3.5%. יהיה מעניין לראות את השוק מתמודד עם רמות ריבית כאלו. תשואת אג"ח 5 שנים ארה"ב: תבנית מעניינת לריצה לקראת 3.5%

מה יכול לעצור את התשואה כעת שהפד' מצמצם? רק מימושים בשווקים. שוק המט"ח צפוי לרכז מעתה עניין  רב כאשר הדולר נמצא בנקודה פריצה, דבר שעשוי להביא לאינפלציה גבוה בשאר המדינות, ובמיוחד בשווקים המתעוררים (

pic.twitter.com/xZiYkooKaq

— Amit Tal (@amital13) 13 באפריל 2018" target="_blank">לכתבה המלאה). ייתכן כי התגובה הראשונית בשוקי המניות של אותן מדינות תהיה דווקא למעלה (השווקים אוהבים אינפלציה), אך די מהר נראה שאותן מדינות יצטרכו להתאים את המדיניות שלהן לארה"ב דבר שיפגע בבועות האשראי שניפחו בעשור האחרון. דולר אינדקס: התכנסות של השנים האחרונות מגיעה לסיומה, פריצה לאחד הכיוונים יוביל לתנודה חדה.

 

 

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    כתב 14/04/2018 23:29
    הגב לתגובה זו
    ציוץ של הכתב באמצע כתבה של הכתב, האם זו הוכחה?
  • 6.
    מוכר (ל"ת)
    קופיזדה 13/04/2018 21:17
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לא מפוצץ על הקנאביס שבטח ביום ראשון יביא עשר עשרים אחוז (ל"ת)
    למה האתר 13/04/2018 17:44
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אברי 13/04/2018 17:16
    הגב לתגובה זו
    אני מסכים לחלוטין והולך יד ביד שנים רבות עם חברי 100 וניר שכתבו למעלה בעת שהחוזים והשווקים היו גבוהים.
  • 3.
    יוסיפופיץ 13/04/2018 16:50
    הגב לתגובה זו
    ובעיקר בלוקצ'ין וקאנביס ובזק ועזריאלי ובנקים ומגדל ועוד. יכול להיות גם שלושוחצי אחוז וכל זה יקרה בגלל שהנבלות שהחזיקו השוק נמוך ארבעה שנים קונים באטרף. מצד שנני אני פוחד שאלו המשכילים הענקיים ימשיכו לשרטז את השוק אז נחכה בכל אופן אל תפחדו ממפולת גג יהיה מימוש ברי של שלושים אחוז גג עשרים ותשע אחוז
  • אני בטוח בתשע אחוז (ל"ת)
    ז'לוטניק 13/04/2018 21:06
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מצב האומה ומצב החמה 13/04/2018 16:30
    הגב לתגובה זו
    נראה בקרוב והוא בקטנה כבר איתנו באירופה אך גם בארצות הבקית שמתקשה להתרומם עם כל המאמצים ההזויים. נכון לרגע זה DJIA + S&P שליליים מתחילת שנה...
  • 1.
    איזי 13/04/2018 15:08
    הגב לתגובה זו
    למעלה יותר קיצוני למטה יותר קיצוני מהי אותה תנודתיות.באיזה רמות ?זה משאיר תאור ללא תשובה ברורה.
סוחרים בשוק המניות בורסה וול סטריט ירידות עליות
צילום: Istock

סגירה מעורבת בוול סטריט: ג'נרל אלקטריק איבדה 4%, אמזון קפצה 2.1%

התשואה ל-5 שנים קרובה לרף ה-3% הפסיכולוגי, הנפט ברנט בשיא של 4 שנים,  טילרי קפצה 8.7 %,טבע ירדה 2.5%, אפל מוסיפה 0.7%,  ג'נרל מוטורס ירדה 3.4%, פורד ירדה 2%
עמית נעם טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר במגמה מעורבת. ברקע למסחר, התשואות בשוקי האג"ח המשיכו לטפס ברקע להתבטאות אמש יו"ר הבנק המרכזי באירופה, ולקראת החלטת הריבית של הפד' מחר בערב. בגזרת הישראליות, טבע (סימול:TEVA) ירדה הערב 2.4% והמשיכה את רצף הימים האדומים. טאואר (סימול:TSEM) איבדה 1.2%. אופקו (סימול:OPK) השילה 3.6%. דבריו של יו"ר הבנק המרכזי באירופה, מריו דראגי, אמש בנוגע לקצב האינפלציה באירופה ממשיכים לדחוף את התשואות על אגרות החוב של גרמניה וצרפת. התשואה על אג"ח לתקופה של 10 שנים של גרמניה נסחרת כעת ברמה של 0.54%. המכירות בשוקי האג"ח באירופה משפיעים על שוק האג"ח האמריקני, כאשר התשואה ל-10 שנים מזנקת לרמה של 3.1%, שיא של 4 חודשים. התשואה לתקופה של 5 שנים קופצת לרמה של 2.8%. התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 5 שנים בתוך כך, פעולות הפד' ביומיים הקרובים צפויות להשפיע גם הן על המתרחש בשוקי האג"ח: הערב צפוי להתרחש פדיון של אגרות החוב של חברת פאני מאי, ומאזן הפד' צפוי לרדת משמעותית בעקבות כך. בנוסף, הפד' צפוי להודיע מחר על העלאת ריבית נוספת של 0.25% לרמה של 2.25%. בגזרת הסחורות, הנפט נסגר בעליות קלות ברקע לדבריו של טראמפ בהצהרת האו"ם. הנפט מסוג ברנט טיפס עוד 0.8% ונסחר ברמה של 81.2 דולר לחבית, שיא של 4 שנים. במרכז מניית פייסבוק (סימול:FB) איבדה הערב 0.3% לאחר שירדה מוקדם יותר בכ-2.4%. ברקע לתנודה,מייסדי אינסטגרם, אפליקציית שיתוף התמונות שנקנתה ע"י פייסבוק, התפטרו מתפקידם לאחר עימות עם מייסד פייסבוק, מארק צוקרברג. מניית הקנאביס טילרי (סימול:TLRY) קפצה בכ-8.6% והמשיכה לרכז עניין לאחר רכבת ההרים במחיר המניה בשבוע האחרון. כזכור, מניית החברה השלימה זינוק של 1,150% בתוך חודשיים מהנפקתה, אך בשבוע האחרון מחקה החברה כ-66% מהעליות. מניית יצרנית המכונית הגרמנית במוו (סימול:BMW.DE) צנחה הערב בכ-5.8% ברקע לחיתוך תחזיות הרווח של החברה. בחברה טוענים כי מלחמת הסחר שהתפתחה במהלך השנה האחרונה גורמת לירידה בביקושים. ההודעה של במוו משפיעה גם על סקטור המכוניות האמריקני: מניית ג'נרל מוטורס (סימול:GM) ירדה3.4%,  מניית פיאט קרייזלר (סימול:FCAU) איבדה 1.7%, ומניית פורד (סימול:F) השילה 2%.