מורגן סטנלי: "אין סמנים להתעוררות הדובים", מסביר מה עלול לגרום לנפילה

ענק הבנקאות מצייר את התרחיש האופטימי בשוק בו ה-S&P500 נוגע ב-2050 נקודות עד אמצע 2015 - מה עלול לגרום לנסיגה?
דניאל קביליו | (2)
נושאים בכתבה מורגן סטנלי

כאשר בנק ההשקעות מורגן סטנלי מעביר מסר לשווקים, רוב המשקיעים מקשיבים. הסיבה המרכזית לכך היא שההתמחות המרכזית של הבנק היא הברוקראז'. השבוע פירסם הבנק תחזית בנוגע לשווקים בוול סטריט וקבע "אין סמנים של שוק דובי".

האנליסטים של הבנק טוענים כי קצה של שוק שורי מאופיין בשניים: חוב גדול והיבריס (תחושת גאווה מוגזמת). לדעת האנליסטים השוק הנוכחי לא סובל משני הגורמים המדוברים, נכון למועד. להערכתם, קשה לטעון שהעלויות - בין אם מדובר על הוצאות החברות, המלאים או עובדים עולות מספיק כדי לסכן את הרווחיות של החברות.

"היינו מחכים לראות שצבר ההזמנות בסקטור הטכנולוגיה והתעשייה מתרחב או שיחס ההזמנות למשלוחים (BOOK TO BILL) עולה על 1. רק עליה ביחסים הללו יעיד על עלייה צפויה בהוצאות הפירמות."

דבר נוסף שהאנליסטים מפנים אליו את תשומת הלב הוא המלאי שנמצא במאזן החברות "במידה ונראה שברבעון השלישי של השנה המלאים התנפחו, יהיה מקום לחשש".

דבר אחרון שמתייחסים אליו בבנק, בנוגע לשורת ההוצאות, הוא מצבת העובדים בחברות "החברות הגדלות בארה"ב שמרו על משמעת בכל הנוגע לגיוס עובדים. הגידול במספר העובדים נמוך יותר מהצמיחה בהכנסות".

בנוגע לעניין החוב מציינים האנליסטים, כי הודות לשיעורי הריבית הנמוכים ומכיוון שהחברות מצליחות לפדות סעיפי זכאים בצורה מהירה יותר השוק צריך להיות פחות מודאג.

האנליסטים מתייחסים לנסיגה האחרונה שראינו בשווקים ואומרים כי עקב כך הם חזרו להיות שוריים על השוק "הנסיגה האחרונה החזירה אותנו להיות אופטימיים לגבי השוק, לפחות ל-11 החודשים הקרובים". האנליסטים מוסיפים כי התנודתיות יכולה לחזור עקב השיפור בכלכלה והתשואות הגבוהות (יחסית) של אגרות החוב הממשלתיות.

לבסוף האנליסטים ממורגן סטנלי טוענים כי בתרחיש האופטימי ביותר, שזוכה לסבירות של 60%, ה-S&P500 יגיע לרמה של 2050 נקודות עד אמצע 2015. בתרחיש הרע, לא נראה צמיחה בחברות ב-2015.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    יופיטר שוקי הון 12/08/2014 21:24
    הגב לתגובה זו
    תברחו !!!! אני מחזיק שקל ובורסת אחוזת הבית עם 600000 הפסד
  • 1.
    צאו משוק ההון וולסטריט הולך להיות 1929*6 (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 12/08/2014 20:38
    הגב לתגובה זו

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 -1.22% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.2% נאסד"ק -1.15% S&P 500 -0.64% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.