בינתיים פישר אכן משפיע: הדולר זינק היום ב-3.3%, "בנק ישראל קונה ובגדול"
בינתיים, בנק ישראל הצליח: הדולר האמריקני התחזק היום בשיעור של 3.3% מול השקל, זאת, לאחר שנגיד בנק ישראל, הפרופסור סטנלי פישר, הפתיע והחל לרכוש דולרים בכמויות העולות בהרבה על 100 מיליון דולר ביום.
טל עבדה, סמנכ"ל השקעות בכלל פורקס, אומר בשיחה עם Bizportal כי "אכן בנק ישראל מתערב היום במסחר בקצב הרבה יותר גבוה מהרגיל. הם למעשה רוצה לתת משנה תוקף לתוכנית שלהם. הם יכולים רק להכריז הכרזות ולדבר, והם רוצים כעת גם להראות שהם לא רק מדברים אלא רק עושים".
"אבל, זה נכון לטווח הקצר. לבנק ישראל יש היום פוזיציה ענקית והם לא יכולים להתערב בעוצמה כזו לאורך זמן, אלא רק במהלך ימים בודדים. בטווח הארוך זה לא משנה כל כך. יש סיבות לזה, בעיקר פוליטיות. להראות שהם עוזרים ליצואנים, שיש בוס, מישהו ששולט. אבל, המחזורים גבוהים מידי ולכן זה לא יעבוד בטווח הארוך. אבל, הפוליטיקה משפיעה כאן".
נציין כי גורמים בשוק המט"ח העריכו שבנק ישראל רכש היום דולרים בכמות של 250-350 מיליון דולר וייתכן שעד לסוף היום תגדל הכמות לכיוון ה-500-600 מיליון דולר. נזכיר עוד כי יתרות המט"ח של ישראל חצו לאחרונה את רף ה-50 מיליארד דולר, גבוה בהרבה מהמטרה המוצהרת של הבנק המרכזי עת התחיל להתערב בשוק המט"ח במטרה לחזק את יתרות מטבע החוץ.
פישר מוריד את הכפפות
פישר שראה אתמול את הדולר צונח לרמתו בסוף 2008 הודיע לאחר קביעת השער היציג, כי לא רק שימשיך לרכוש מידי יום 100 מיליון דולר בשוק, אלא שהוא ירכוש סכומים גבוהים בהרבה (מאות מיליוני דולרים ביום) כאשר "השוק לא יתפקד כיאות".
מטרת המהלך היא לאפשר לבנק ישראל לפעול כנגד המגמה בשוק מטבע החוץ ומנוע ירידות חדות בשער הדולר, כמו אלו שנרשמו בימים האחרונים. בשוק ההון מעריכים היום, כי פישר מכין את הקרקע לשינוי מדיניות ההתערבות במט"ח.
הדולר היציג עלה היום ב-3.286% ונקבע שער של 3.866 שקלים. האירו הגדיל לעשות והוסיף 3.856% לשער של 5.562 שקלים, במקביל להתחזקותו בעולם מול הדולר.
בחדר המסחר של איטריידר, זירת המסחר לאופציות דיגיטליות, מעריכים כי המהלך של בנק ישראל יחזק את הדולר בטווח הקצר, אך אם המגמה העולמית תימשך, קיים ספק רב לגבי יכולתו של בנק ישראל להילחם במגמה העולמית.
יניב ברוך, מנהל חדר המסחר באיטריידר, מציין כי: "בזירה העולמית הדולר נלחץ על ידי גירעונות ענק של ממשלת ארה"ב, לצד עלייה במחירי הסחורות, בראשן זהב ונפט והתחזקות של המטבע האירופי. כל אלה משפיעים על שער הדולר בעולם. ההתחזקות של הדולר אתמול ובבוקר המסחר היום, אינם מעידים דבר על המשך יכולת בנק ישראל לייצר עליה מתמשכת בשער הדולר. להערכתנו, ללא שינוי משמעותי במדיניות ארה"ב לחיזוק הדולר, המטבע האמריקאי ימשיך וישמור על רמתו הנמוכה. בישראל, השפעת הבנק המרכזי תהיה נקודתית בלבד ולא תחזיק מעמד לאורך זמן".
רון אייכל, הכלכלן הראשי של מיטב, התייחס הבוקר בשיחה עם Bizportal למהלך של פישר ואמר כי "אני שמח על כך שפישר מגביר את חוסר הוודאות בשו המט"ח, זה יעזור באסטרטגיית היציאה מתוכנית הרכישה של הדולרים כי כעת כאשר הוא יבוא בשלב הבא ויגיד שהוא מקטין את כמות הרכישה היומית או משהו דומה, לשוק יהיה יותר קל לקבל את זה".
בנוסף, אומר אייכל, כי "המהלך של פישר למעשה מרחיק את העלאת הריבית בישראל כיוון שכשאר הכוחות מרוכזים בהחלשת המטבע זה לא רלוונטי להעלות ריבית. כנראה שפישר לא ממש מושאג כרגע מעניין האינפלציה".
בעולם: הדולר במגמה מעורבת
במקביל, הדולר האמריקני נסחר במגמה מעורבת בעולם: מוסיף 0.16% מול האירו לרמה של 1.4392 דולרים ונסחר בירידה של 0.06% מול הלירה שטרלינג לשער של 1.694 דולרים.
הסיבה להיחלשות האירו נובעת בין היתר מציפיות הכלכלנים כי מדד המחירים ליצרן שיפורסם באירופה יעיד על ירידה במחירים הסיטונאים בחודש יוני.
כמו כן, האירו מגיב להודעת הבנק המרכזי של אוסטרליה, כי הריבית הנמוכה הנוכחית במדינה הייתה "מתאימה" בהתחשב בתנאים הכלכליים. הנגיד האוסטרלי שהודיע היום על הותרת הריבית על כנה בשיעור של 3% אותת כי התאוששות הכלכלה תביא לשינוי המדיניות הנוכחית - כלומר, העלאות ריבית.
כלכלנים בכירים: מהלך מפתיע של פישר
ההודעה של פישר הגיעה רק שעות מספר אחרי הפרסום באתר Bizportal כי הכלכלנים הבכירים בישראל צופים את המשך היחלשותו של הדולר מול השקל.
שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס-נשואה אמר בשיחה עם Bizportal כי "על התחזקות של הדולר אין ממש על מה לדבר לפני שנראה התחזקות בכלכלה העולמית וזה לא אמור לקרות עד שנה הבאה".
בנייה. קרדיט: Xמחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים
מחירי הדירות נמצאים כבר חמישה חודשים ברצף של ירידות, כך לפי נתוני הלמ"ס. שגם ככה מודדים בצורה לא נכונה. אבל נניח שהם כן היו מודדים באופן שמשקף את המציאות - עדיין, מאחורי הנתון של הירידות מסתתרת תמונה מורכבת הרבה יותר, כזו שבה המחירים בשטח יורדים בקצב חד יותר, אבל “על הנייר” הם מוצגים גבוהים יותר.
ההסבר לכך טמון בצורת המדידה של הלמ"ס ובאינטרס של גורמים מרכזיים בשוק לשמור על “מחיר רשמי” גבוה. לפי הלמ"ס, נרשמה ירידה של כ-0.2% במחירים בחודש האחרון, ובסך הכול ירידה מצטברת של 16% במספר העסקאות בשנה החולפת. אבל חשוב להבין: הנתונים עצמם מתפרסמים בעיכוב של כחודשיים וחצי, הם מתבססים על שכר דירה ולא על מחירי דירות למכירה, ובעיקר - אינם משקללים לתוכם את מבצעי המימון וההטבות שמעניקים היזמים כדי להניע מכירות.
במילים אחרות, התמונה שמוצגת לציבור רחוקה מלשקף את מה שקורה באמת בשטח. ובשטח, הקבלנים עושים הכול כדי לא להוריד את תג המחיר הרשמי של הדירות. במקום זה, הם מציעים חבילות שמגלמות הנחות משמעותיות: משכנתאות של עד מיליון שקל ל-15 שנה בריבית אפס, מימון מלא של שכר דירה עד האכלוס, ואף ריהוט ושדרוגים חינם.
ערכן של הטבות כאלו יכול להגיע למאות אלפי שקלים, כלומר מדובר בהנחות לכל דבר - רק שהן מוחבאות היטב ולא נרשמות בנתונים הרשמיים. מי שעומדים מאחורי הרצון לשמור על מחירים גבוהים הם שלושה גורמים עיקריים: הבנקים, שמחזיקים תיקי משכנתאות ענקיים וירידת מחירים חדה תפגע ישירות בשווי הבטוחות שלהם. וכפועל יוצא מכך תסכן את המערכת הפיננסית. בנוסף, רשות המסים אשר מבוססת על גביית מס רכישה ומס שבח, ולכן ירידות חדות במחירי הדירות משמען ירידה חדה בהכנסות המדינה. וגם המממנים החיצוניים, ובראשם גופים מוסדיים שהעמידו ליזמים הלוואות וליווי פרויקטים, אשר ירידת ערך חדה עלולה להוביל אצלם לפגיעה בקובננטים (אמות מידה) פיננסיים ולסכן את כספי המשקיעים.
- ינקי קוינט לביזפורטל: "יצרנו אפקט דומינו בשדה דב ומחירי הדירות החלו לרדת בכל הארץ"
- מחירי הדירות בגבעתיים ועסקאות אחרונות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב הזה, כל המערכת פועלת יחד - גם אם לא במודע כדי לשמר את רמות המחירים. התוצאה היא קיפאון: ירידה אמיתית שמורגשת בשטח, מול שמירה מלאכותית על מחיר רשמי גבוה במדדים ובנתונים שמוצגים לציבור. כל זאת מבלי להסביר לציבור את מה שהוא לא יכול להבין וכל בר-דעת לא יבין. הרי שיעור ראשון בכלכלה הוא שמחיר שיווי משקל נקבע בידי ביקוש והיצע. אז איך יכול להיות מצב שבו כמעט ואין עסקאות בשוק הדירות - ולראייה הקצב הנמוך שמתרחש בשוק הנדל"ן למגורים - שעל פי נתוני סקירת הכלכלן הראשי באוצר - הוא עומד על הרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת שנות האלפיים. ועדיין - הירידות במחירי הדירות הם לא כפי שהיה אמור להיות - לולא היו נשלטות בפועל וזזות בהתאם לרצון הגורמים בעלי האינטרס.
רשות המסים לא קונה את המשחקים של הקבלנים - דורשת מע"מ על מבצעי 20/80
הקבלנים במשחק כפול - טוענים מול הלמ"ס שאין ירידת מחירים, אבל משלמים מע"מ לפי המחיר פחות ההנחה; רשות המסים: צריך לשלם על המחיר המלא; הנושא מתקרב לבית המשפט
הנה שאלת מיסוי בוערת. יזם מכר דירה ב-3 מיליון שקל - 600 אלף שקל עכשיו ו-2.4 מיליון שקל במסירה עוד שלוש שנים. הוא מגדיר את העסקה כעסקה של 2.7 מיליון שקל, כי זה הערך הנוכחי שלה. הוא בעצם סיפק הנחה של 300 אלף שקל לרוכש. הוא משלם לרשות המס מע"מ לפי המחיר של 2.7 מיליארד שקל. רשות המס טוענת - גם על המרכיב של הכנסות המימון יש לך תשלום מע"מ - שלם על כל ה-3 מיליון שקל.
זאת דרמה גדולה מכיוון שהקבלן-יזם בעצם סיפק הנחה שירה מהמחיר ועכשיו יש לו סוג של קנס נוסף - מע"מ על גובה ההנחה המימונית. יש הצדקה בפעילות של רשות המסים, כשמבחינת הקבלן המחיר הוא המחיר הנקוב (לפני ההנחה שאותה הוא לא חושף), בשוק זה המחיר, ומעבר לכך - בעסקאות כאלו הקבלן הופך לסוג של מממן-חברת מימון שזה העסק שלו ולכן לכאורה חייב במע"מ.
מדובר על מספרים גדולים בהינתן שנמכרו כך קרוב ל-30 אלף דירות, ונראה שיש כאן מחלוקת שתגיע יחסית מהר לבית המשפט.
חברת אפגד הגישה בקשה לייצוגית בהיקף של 800 מיליון שקל נגד רשות המסים: אפגד טוענת לאפליה כלפי יזמים שמציעים מבצעי מימון של 80/20 ו־90/10. לטענת החברה נגבה ממנה מע"מ שלא כדין. לגישתה, הרשות מחייבת יזמים במס עסקאות גם בגין רכיב המימון הגלום בעסקאות תשלומים נדחים מבצעים נפוצים בענף המכירה של דירות קבלן, דוגמת 10/90 או 20/80, אלא שמדובר בהוצאה מימונית של הרוכש, ולא בהכנסה ליזם, ולכן לא ניתן לראות ברכיב זה חלק ממחיר העסקה לצורכי מע"מ. ל
אפגד מציינת כי לפי גישת רשות המסים עצמה, כאשר מדובר ב"הלוואת קבלן", הלוואה שהרוכש נוטל ישירות מהבנק והמימון מגובה על ידי היזם, רכיב המימון אינו מחויב במע"מ. לעומת זאת, כאשר היזם מציע מבצע תשלומים מובנה שבו הוא עצמו מממן את הדחייה, אזי רכיב הריבית נכלל במחיר העסקה החייב.
- "מבצעי ה-80/20 עיוותו את מחירי הדירות"; ומי אחראי על ויסות מחירי הדירות?
- היקף המשכנתאות: עלייה בפיגורי ההחזרים - הציבור ממחזר יותר ומתקשה לעמוד בתשלומים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה טוענת כי אין הצדקה מהותית לאבחנה זו, היות שבשני המקרים מדובר בעסקה זהה מבחינת תכליתה הכלכלית: מכירת דירה עם רכיב מימון הניתן לצורך השלמת העסקה. לטענת החברה, מדובר באפליה בין יזמים שפועלים בשיטות שונות – אך מבצעים עסקאות דומות במהותן.
