מדד פיוטרסקי: איך הוא עוזר לנו לבחור מניות שעשויות להכות את השוק?
הערכות שווי הוא דבר מסובך, לא לכל אחד יש את היכולת להבין את החישובים והנוסחאות מאחורי המודלים, אך מה שיפה בשוק ההון שתמיד יש אלטרנטיבות שקל יותר להבין אותם, להשתמש בהם ובסוף גם להכות את השווקים.
מדד פיוטרסקי מעניק לכל מניה ציון בין 0 ל 9 המשמשים להערכת כוחה ומצבה הפיננסי של החברה. הציון נקרא על שמו של פרופסור לחשבונאות משיקגו, יוסף פיוטרסקי. פיוטרסקי לקח את תשעת הקריטריונים שלטעמו הם החשובים ביותר לצורך הבנת מצבה הפיננסי של החברה. ככל שהיא תקבל מספר נקודות גבוה יותר, כך הכדאיות לרכישה של המניה, עולה, ולהפך. פיוטרסקי מאמין שחברות עם מספר נקודות של בין 0-2 עומדות בפני סכנה לפשיטת רגל, אז תעשו בדק בית.
המדד בא לענות על השאלה "איזה חברה לא טובה וכדאי להיזהר ממנה", יותר מאשר על השאלה "איזו חברה טובה וכדאי לי לרכוש אותה". הפרופסור הודה כי: ״גורם אחד הוא עדיין לא מספיק כדי לבחור חברות טובות, ובשילוב עם המדד כדאי לשלב אינדיקטורים נוספים, אבל הערכה בסיסית זו צריכה להיות מספיקה על מנת ״לנקות״ את תיק ההשקעות מחברות אשפה״.
חלק את 9 הקריטריונים ל-3 קבוצות :
הקבוצה הראשונה - מדדי הרווחיות של החברה
1. האם לחברה יש רווח נקי - לפני הכנסות או הוצאות מיוחדות חיובי ב- 12 החודשים האחרונים, אם כן, העניקו לה נקודה אחת.
2. האם החברה יודעת לייצר תזרים מפעילותה - אם התזרים מפעילות שוטפת ב-12 החודשים האחרונים היה חיובי, נקודה אחת.
3. חברה שיודעת להוציא את מרב הרווחיות מהנכסים שלה (ROA) - תשואה על הנכסים הקיימים, אם ה - ROA גבוה מהרבעון המקביל, החברה מקבלת נקודה אחת.
- השנה שבה לא היה מיתון: מה קרה לאינדיקטורים שהצביעו על מיתון ב-2023?
- מיתון או נחיתה רכה: מה אומר המדד רחב ההיקף שמנבא מיתון בהצלחה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
4. איכות רווחים גבוהה - התזרים מפעילות שוטפת צריך להיות גדול מהרווח הנקי. את התזרים קשה יותר ליפות, ולכן קריטריון זה מסייע בסינון חברות המשתמשות בטריקים חשבונאיים בדוח רווח והפסד, אם התזרים מפעילות שוטפת גדול מהרווח הנקי, החברה מקבלת נקודה אחת.
הקבוצה השנייה - נזילות ומזומנים
5. האם החברה מצמצמת את חובותיה ? תנו לה נקודה אם החברה רושמת ירידה בחוב לטווח ארוך בתקופה זו ביחס לתקופה הקודמת.
6. נכסים שוטפים חלקי התחייבויות שוטפות, משקפים את נזילות החברה - במידה והיחס גדול מזה של לפני שנה, תנו נקודה לחברה.
7. האם החברה מדללת את המשקיעים ? - דילול משקיעים נוצר בעקבות חוסר אפשרות מצד החברה להזין במזומנים את הפעילות השוטפת שלה, או בעקבות חוסר אפשרות לשלם חוב, כשחברה מנפיקה מניות ללא שינוי בשווי השוק, היא מקטינה את חלקם של המשקיעים בחברה ומגדילה את המניות הנסחרות בשוק - לא עשתה זאת בשנה האחרונה? תנו לה נקודה.
קבוצה שלישית - יעילות
8. האם החברה מתייעלת? שולי הרווח הגולמי של החברה, גבוהים ממה שהיו בתקופה המקבילה אשתקד, משמע, החברה מוכרת ביותר, ומצליחה לייצר בזול יותר, אם כן, נקודה.
- אורקל עקפה בשורת הרווח אבל פספסה בהכנסות - המניה נופלת ב-4%
- פאוול: "אין מסלול נטול סיכון" - הפד מוריד ריבית אך מאותת על עצירה אפשרית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
9. מחזור נכסים - מכירות חלקי נכסים, גדול מזה של לפני שנה. הנתון בוחן את מידת היעילות של החברה בהפעלת נכסיה.
מה קורה עם החברות היום, מה מדד פיוטרסקי מספר עליהן
מטא META PLATFORMS , עם מדד פיוטרסקי של 6, אפל APPLE עם מדד גבוה של 8, אמאזון AMAZON עם 5, אנבידיה NVIDIA COR עם 6, נטפליקס NETFLIX גם כן, גוגל GOOGLE עם 7, AMD ADVANCED MICRO DEVICES עם 5, מייקרוסופט MICROSOFT עם 6, ניאו NIO INC עם 5, טסלה TESLA INC עם 7, פורד FORD MOTOR עם 5, קארניבל CARNIVAL CORP עם 3 על רקע החוב הגדול, וולמארט WALMART עם 7, פייזר PFIZER עם 5, מודרנה MODERNA עם 6 ואוקסידנטל OCCIDENTAL PETROLEUM CP עם 7.
- 3.מעניין מאוד. תודה. (ל"ת)הקורא 24/08/2022 07:47הגב לתגובה זו
- 2.עידן 22/08/2022 21:59הגב לתגובה זוWhy Piotroski's F-Score No Longer Works https://seekingalpha.com/article/4407684-why-piotroskis-f-score-no-longer-works
- 1.לא ראיתי המלצות ל8-9,הכול 6 ומטה.מה החוכמה פה? (ל"ת)שי.ע 22/08/2022 21:09הגב לתגובה זו
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
אורקל עקפה בשורת הרווח אבל פספסה בהכנסות - המניה נופלת ב-4%
חברת התוכנה אורקל Oracle Corp 0.67% דיווחה על רווח למניה של 2.26 דולר עם הכנסות של 16.058 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 1.64 דולר על הכנסות של 16.19 מיליארד דולר. החברה הציגה זינוק חד בהתחייבויות עתידיות ובהכנסות מתחום הענן, לצד שינוי אסטרטגי משמעותי בתפיסת פיתוח החומרה. החברה דיווחה על התחייבויות ביצוע עתידיות (RPO) בהיקף של 523 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 438%. מנוע הצמיחה המרכזי נותר הענן, שבו רשמה החברה הכנסות של 8 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 34%.
תחום תשתיות הענן (IaaS) המשיך לבלוט במיוחד עם עלייה של 68% ל־4.1 מיליארד דולר, בעוד יישומי הענן (SaaS) צמחו ל־3.9 מיליארד דולר, עלייה של 11%. פתרונות ה־ERP בענן של Oracle Fusion ו־NetSuite, עלו בשיעורים דו־ספרתיים והגיעו יחד להכנסות של יותר מ־2 מיליארד דולר. מנגד, תחום התוכנה המסורתית ירד ב־3% ל־5.9 מיליארד דולר.
אורקל הציגה שיפור חד ברווחיות: הרווח הנקי על בסיס GAAP עמד על 6.1 מיליארד דולר, בעוד הרווח המתואם עלה ל־6.6 מיליארד דולר, קפיצה של 57% משנה קודמת. הרווח למניה זינק ב־91% ל־2.10 דולרים. חלק מהעלייה קשור לרווח חד-פעמי של 2.7 מיליארד דולר ממכירת החזקות אורקל ב־Ampere, חברת השבבים שהקימה. לארי אליסון, היו״ר וה־CTO של החברה, הסביר את ההחלטה למכור את Ampere כחלק מעבר לאסטרטגיית "ניטרליות שבבים": לדבריו, אורקל כבר אינה רואה צורך להמשיך ולעצב או לייצר שבבים בעצמה, והיא מבקשת להיות מסוגלת להשתמש בכל מעבד שיבחרו לקוחותיה, בין אם של אנבידיה ובין אם של יצרנים אחרים, על רקע השינויים המהירים בתחום הבינה המלאכותית.
מנכ״ל אורקל, קליי מַגוֹירק, ציין כי החברה מפעילה כיום למעלה מ־211 אזורי ענן פעילים ומתוכננים, יותר מכל מתחרה, וכי היא כבר בונה 72 מרכזי מולטיקלאוד שיוטמעו בתוך העננים של אמזון, גוגל ומיקרוסופט. לדבריו, אסטרטגיית הענן הניטרלי משתלמת: פעילות מסדי הנתונים הרב־עננית של החברה צמחה ב־817% ברבעון השני והפכה למנוע הצמיחה המהיר ביותר שלה.
- דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנכ״ל הנוסף, מייק סיציליה, הדגיש את הפוטנציאל של שילוב AI בכל שכבות תוכנות החברה, ממערכות הדאטה סנטר, דרך מסדי הנתונים האוטונומיים ועד יישומי הארגון. לדבריו, AI מאפשר אוטומציה של תהליכים שבעבר לא ניתן היה לעשות, כולל ניהול סיכוני אשראי, תמיכה ברופאים ובמערכות בריאות, ותהליכי החזרי תשלום. הוא הוסיף כי כל חמשת מודלי ה־AI המובילים כיום רצים בענן של אורקל, מה שמעניק לה יתרון תחרותי על פני ספקי יישומים אחרים.
אורקל נסחרת כעת לפי שווי של 636.5 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-34% מתחילת השנה וב-25% ב-12 החודשים האחרונים.
