באפט
צילום: gettyimages

צ'רלי מאנגר: "המשקיעים בסין אוהבים להמר בשוקי המניות"

לטענתו של השותף הוותיק של וורן באפט "יש יותר מידי כסף טיפש בשוק", דבר שמזמין בעיות. במקביל מאנגר מזהיר מפני השימוש הגובר ב-EBITDA מותאם בדו"חות של החברות. בנוגע לטסלה - "לא הייתי קונה אותה בחיים, אך לא הייתי מהמר נגדה"
עמית נעם טל | (7)

צ'רלי מאנגר, סגן יו"ר ברקשייר הת'אווי והשותף העסקי הוותיק של וורן באפט, מזהיר את המשקיעים בשווקים במהלך כנס בעלי המניות השנתי של הדיילי ג'ורנל וטוען "אני חושב  שיהיו צרות קרובות בדרך, יש יותר מידי כסף טיפש בשוק".

מאנגר מתייחס בעיקר לסיכונים הרבים שהמשקיעים לוקחים בשוקי המניות, בעיקר בשוק הסיני - "בסין, הם אוהבים להמר במניות. זה ממש טיפשי" טוען מאנגר ומוסיף כי "קשה לדמיין משהו מטופש יותר מאשר האופן בו הסינים מחזיקים במניות".

בארה"ב, מאנגר מציין את תופעת ה-adjusted EBITDA שהפכה להיות נפוצה בדו"חות של החברות בוול סטריט.  Ebitda מייצג את רווח לפני ריבית, מיסים, הפחתות ופחת, כאשר נתון זה מהווה עבור המשקיעים אינדיקטור חשוב בהבנת הפעילות העסקית של החברה. "כשאתה מתחיל לדבר על EBITDA מותאם. אתה כמעט מכריז שאתה חלש", טוען מאנגר. 

אך זה לא כל מה שמטריד את מאנגר. לטענתו, הוא חושש כי תנופת החדשנות שחווה במהלך חייו עשויה להתחיל לדעוך. "אני חושב שלדור שלי היה הטוב ביותר מכל השינוי הטכנולוגי הזה. אני לא חושב שנעשה שיפור רב בעתיד כי כבר הספקנו להשיג כל כך הרבה". 

כאשר נשאל מאנגר בנוגע למניית טסלה (סימול:TSLA) התנודתית, ענה  "אני בחיים לא הייתי קונה אותה, אך בחיים לא הייתה מבצע עליה 'שורט'". 

לקריאה נוספת: השותף השקט של באפט - צ'רלי מאנגר; מה הוא חושב על השווקים?

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    חבל שלא נשאל על ביונד מיט למרות שבאפט אוהב המבורגר קולה (ל"ת)
    דני 14/02/2020 09:25
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    החבר שלו גם לא קנה אמאזון ואפל כי לא האמין בהן :) (ל"ת)
    דוד הגנן 13/02/2020 20:40
    הגב לתגובה זו
  • התכוונת לגוגל לא לאפל (ל"ת)
    שחר 18/04/2020 00:30
    הגב לתגובה זו
  • הוא המחזיק הכי גדול באפל (ל"ת)
    דניאל 14/02/2020 08:04
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    איש מבוגר מתרפק על הדור שלו. (ל"ת)
    איתי 13/02/2020 19:52
    הגב לתגובה זו
  • Joseph 14/02/2020 15:06
    הגב לתגובה זו
    yes, an adult who is 100 times wiser than you are.
  • 1.
    אלון 13/02/2020 18:52
    הגב לתגובה זו
    כמה שאתם אוהבים כאלה נבואות, כמה שאתם פסימיים.. על כל אחד כזה, יש לפחות מומחה שיאמר ההיפך. אותו כמובן לא תצטטו כאן. וזה כמובן בידיעה שאף אחד לא באמת יודע מה יהיה..
צי צבא סין, קרדיט: גרוקצי צבא סין, קרדיט: גרוק

לראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן

לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין


הדס ברטל |

לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש הגרוע ביותר."  מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.

לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.

התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.




טייוואן, קרדיט: פיקסהביי
טייוואן - קרדיט: פיקסהביי


אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות

היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.

וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

נעילה שלילית בוול-סטריט; סיוה צנחה ב-15%, נייס נפלה ב-12%

צוות גלובל |

המסחר בוול סטריט התנהל בירידות שערים, כשמניות הטכנולוגיה הגדולות גררו את השוק כולו לירידות. ה־S&P 500 רשם יום מסחר רביעי רצוף של ירידות, הרצף הארוך ביותר מאז אוגוסט, על רקע חשש הולך וגובר מהתלות של השוק האמריקאי בקומץ חברות צמיחה ענקיות. מניית אנבידיה ירדה ב־2.5% לקראת פרסום דוחותיה, כאשר המשקיעים מעלים את רף הציפיות וממתינים לראות האם ההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית באמת יתורגמו להכנסות. הנאסד״ק ירד ב-1.2%, הדאו ב-1% וה-S&P איבד 0.8%. 


הלחץ על השווקים גובר גם משום שחברות הטכנולוגיה ממשיכות להרחיב את ההשקעות ב־AI. מיקרוסופט ואנבידיה התחייבו להשקעה משותפת של עד 15 מיליארד דולר באנתרופיק, מהלך שמחזק את המרוץ מול OpenAI, אך גם מחדד את השאלה האם התעשייה מייצרת כיום מספיק כסף כדי להצדיק את הפיצוץ בהיקפי ההשקעות. בכירים בג’יי.פי מורגן מזהירים שההערכות בשוק הבינה המלאכותית מנופחות ועלולות לעבור תיקון משמעותי.

במקביל, סקר חודשי של בנק אוף אמריקה מצביע על ירידה במזומנים שמחזיקים המשקיעים אל מתחת לרמה קריטית, מה שהופך ל"איתות מכירה" בשוק המניות. האסטרטגים של הבנק מציינים כי החשיפה הגבוהה למניות, הגבוהה ביותר מאז פברואר, הפכה למכשול עבור שווקי הסיכון, ומזהירים שאם הפדרל ריזרב לא יוריד ריבית בחודש הבא - השוק עשוי להמשיך לרדת.

מדד מניות הטכנולוגיה הגדולות איבד כ־1%, ומדד ה־VIX, "מדד הפחד", נותר סביב רמה של 24 - רמה שמאותת על עלייה בפחד בשווקים. ביטקוין התאושש מעט לאחר שנפל לזמן קצר מתחת ל־90 אלף דולר, תשואת האג"ח האמריקאי ל־10 שנים ירדה ל־4.12% והדולר נסחר ללא שינוי משמעותי.


הישראלית שתופסת היום את הפוקוס היא נייס שצונחת גם בתל אביב וגם בוול סטריט בהמשך לתחזית השלילית שסיפקה אמש בכנס המשקיעים. נייס נפלה ב-9% - צופה ירידה ברווחיות - החברה מעריכה שהרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות בגלל האצה בהשקעות בתחום ה-AI, אך צופה הכפלה של ההכנסות מפעילות ה-AI.