דגל ארגנטינה
צילום: גיא עיני

קריסה בארגנטינה: מדד המניות נפל ב-37%, מניות הבנקים צנחו ב-56%

לחץ מכירות כבד במטבעות של השווקים המתעוררים, כאשר בארגנטינה מדובר בקריסה. תשואות האג"חים של המדינה טסות, ובמקביל המטבע המקומי מתרסק. בנק אוף אמריקה: "ארגנטינה בדרך לפשיטת רגל או הסדר חוב"
עמית נעם טל | (12)

כפי שפרסמנו בחודש שעבר (לכתבה המלאה), לנוכח הצפי לגיוסי ענק מצד ארה"ב בחודשים הקרובים, זו הייתה רק שאלה של זמן עד שהלחץ על השווקים המתעוררים יתחדש, והוא אכן התחדש. לאחר הפיחות ביואן הסיני בשבוע שעבר, לחץ מכירות מורגש היום בכל השווקים המתעוררים, כאשר באגרנטינה מדובר בקריסה מוחלטת. 

בדומה ל-2018, ארגנטינה היא המדינה הפגיעה ביותר, כאשר הפזו המקומי התרסק הערב במהלך המסחר ב-28%. לקראת סיום, הפזו התאושש, ונסגר ברמה של 53 פזו לדולר - ירידה של 17% "בלבד". נזכיר כי בשנה שעברה קיבלה המדינה הלוואות ענק בסכום של 57 מיליארד דולר מקרן המטבע העולמית (IMF), וזאת במטרה לנסות לייצב את המטבע המקומי. היום נראה כי הדרך לבקשת עזרה נוספת מהקרן הופכת לקצרה מתמיד. 

הטריגר למהלך היום הוא תוצאות הבחירות המוקדמות במדינה. מנהיג האופוזיציה, אלברטו פרננדס, זכה ב-47.3% מהקולות, לעומת 32% בלבד שקיבל הנשיא המכהן מאוריסיו מאקרי. נציין כי הבחירות המקדימות בארגנטינה אינן קובעות את זהות הנשיא, אך משמשות כמעין מדגם רשמי לקראת בחירות האמת שייערכו ב-27 באוקטובר.

גרף הדולר מול הפזו הארגנטינאי בשנתיים האחרונות: הלחץ של הדולר מתחדש היום בעוצמה

 

בתוך כך, מדד המניות במדינה נפל הערב ב-37%, ולמעשה מחק ביום אחד את כל העליות שנרשמו מתחילת השנה. מי שהוביל את הירידות הוא סקטור הבנקאות. מניית Grupo Financiero Galicia, הבנק החמישי בגודלו במדינה,  התרסקה הערב ב-56%. מניית Banco Macro, הבנק השני בגודלו במדינה, ירד ב-52.9%. 

מדד המניות המרכזי בארגנטינה: מוחק הערב את כל העליות מתחילת 2019

 

גם בשוק האג"ח לא רגוע: מחירי האג"חים קרסו הערב, כאשר ההסתברות לפשיטת רגל של המדינה ב-5 השנים הקרובות מזנקת לרמה של 72%. בבנק אוף אמריקה מפרסמים התייחסות מהירה לאירועים, וטוענים כי "ארגנטינה בדרך לפשיטת רגל או הסדר חוב".

ההסתברות לפשיטת הרגל של המדינה ב-5 השנים הקרובות

בהקשר הישראלי, חברת הנדל"ן אירסה של אדוארדו אלשטיין, בעל השליטה באי.די.בי, נפלה בכ-37%. 

נזכיר כי המדינה מתמודדת בשנתיים האחרונות ממשבר כלכלי חמור, שעשוי להחריף כעת. התמ"ג במדינה ירד בשנה האחרונה ב-5.8%. האינפלציה במדינה ירדה במעט בחודשים האחרונים לרמה של 55.8% "בלבד".

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    חושם 19/08/2019 11:43
    הגב לתגובה זו
    איך זה בישראל, לא חשוב מה כותבים ״העיקר הכוונה״.
  • 8.
    אנונימי 14/08/2019 16:47
    הגב לתגובה זו
    מצער לשמוע
  • 7.
    מבעלי מניות המיעוט 13/08/2019 17:09
    הגב לתגובה זו
    אירסה חברת הנדל"ן של אלשטיין ירדה בניו יורק ב % 23 ואילו קרסוד חברת החקלאות של אלשטיין צנחה במסחר בנאסד"ק ב % 38 ,אבל למרות שרק לפני פחות משנה דסק"ש הייתה בשער של למעלה מ 1300 (שגם זה מחיר נמוך מאד משמעותית מערכה האמיתי) ומאז,הושלכה למדד לא נחשב ( תביעה ייצוגית הוגשה בשל כך כנגד החברה ומר אלשטיין , אך הוא הגיב שהוא פעל כדין ולתביעה אין בסיס) ,והמנייה דורדרה לשערים מגוחכים (ירידה של % 60 לערך) ,כנראה כדי שיהיה זול מאד למוחקה מהמסחר – בעלי מניות המיעוט בדיסקונט השקעות, אינם שמחים לאידו של מר אלשטיין – אך הם מקווים שעתה,משחש על בשרו ירידה עוצמתית שכזאת,יהיה לו קל יותר להבין מה הוא גרם להם.
  • 6.
    שי לשי 13/08/2019 11:40
    הגב לתגובה זו
    בדקתי שוב ושוב ולא מצאתי שום נפילה של נפילה של הכסף הארגנטיני להפך הערךמתקרב לשיא חדש מישהו טעה ובגדול
  • 5.
    העסק מפחיד.... (ל"ת)
    דן 12/08/2019 22:25
    הגב לתגובה זו
  • אל תשחק באש. זה אכן מפחיד ולא תוכל לעמוד בזה. שחק דוקים (ל"ת)
    מומחה 13/08/2019 15:57
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    איציק 12/08/2019 21:46
    הגב לתגובה זו
    אם הטריגר לירידות הן הבחירות החוזרות, מה קשורים כל "הניתוחים הכלכלים" המובאים בכתבה??
  • 3.
    את מי מעניינת ארגנטינה חוץ ממסי (ל"ת)
    רונאלדו 12/08/2019 21:38
    הגב לתגובה זו
  • אדי 14/08/2019 20:08
    הגב לתגובה זו
    איזה תגובה אידיוטית
  • 2.
    ירידה של 26%? היום? 12/08/2019 19:40
    הגב לתגובה זו
    זה לא מה שרואים בבלומברג....
  • 1.
    hhh 12/08/2019 17:52
    הגב לתגובה זו
    הפזו לפי העיתונות לא מתרסק או שהבנק המרכזי מסתיר הצניחה !!!!!!!!!!!!
  • זה הסימבול, נופל 26% (ל"ת)
    ARGT תחפש 12/08/2019 21:27
    הגב לתגובה זו
מקרון צרפתמקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות

צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי

אדיר בן עמי |

הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.


המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.


פיץ' הורידה דירוג

חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.


הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".

התחזיות החדשות

התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.


פאוול
צילום: טוויטר

האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?

על רקע נתוני תעסוקה חלשים, אינפלציה שנותרה מעל היעד ולחצים פוליטיים מהבית הלבן, ועדת השוק הפתוח מתכנסת השבוע והשאלה המרכזית היא האם נראה הפחתה מתונה של רבע אחוז, או צעד חריג יותר של חצי אחוז

רן קידר |

היום ומחר, יתכנס הפדרל ריזרב לישיבה קריטית שעשויה להכתיב את כיוון הכלכלה האמריקאית לשנים הקרובות. נכון לעכשיו, ההערכה הרווחת היא שהריבית תופחת ברבע אחוז ותעבור לטווח של 4%-4.25%. עם זאת, ההאטה המהירה בשוק העבודה והעובדה שהאינפלציה נותרה גבוהה יחסית מעלים את האפשרות שהיוניים בוועדה ידחפו להפחתה חדה יותר של חצי אחוז. מהלך כזה ייחשב לחריג במיוחד, שכן הפד מעדיף צעדים הדרגתיים ומבוססי קונצנזוס.

ההחלטה תתקבל ביום רביעי בשעה 14:00 (21:00 אצלנו), יחד עם פרסום עדכון תחזיות הצמיחה, האבטלה והאינפלציה, ולצידו ה"דוט פלוט": תרשים נקודות שמציג את הציפיות של כל אחד מחברי הוועדה באשר לריבית בשנים הקרובות. למעשה, זהו כלי מרכזי שדרכו השווקים מנסים להבין את כיוון המדיניות המוניטרית. חצי שעה לאחר מכן ימסור יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הצהרה לתקשורת.

מהו הדוט פלוט?
ה"דוט פלוט" (Dot Plot, בתרגום חופשי: "תרשים נקודות") הוא מסמך שמפרסם הפד אחת לרבעון. כל אחד מחברי הוועדה לסקירת המדיניות מסמן נקודה שמייצגת את הצפי שלו לריבית בסוף כל שנה, ובכך נוצר גרף של נקודות בודדות. הנקודות אינן מקושרות לשמות החברים, אך הן מאפשרות לשווקים לראות את פיזור הדעות בתוך הוועדה ואת הממוצע, אשר מהווה אינדיקציה לאן הפד עצמו צופה שהריבית תלך בשנים הקרובות. למרות שמדובר בהערכות בלבד ולא בהתחייבות, המשקיעים מתייחסים אליו ככלי מרכזי לפענוח כוונות הפד.

רבע אחוז או חצי אחוז, על מה הוויכוח?
המחנה היוני בפד סבור כי הנתונים הכלכליים מצביעים על האטה מהירה שמחייבת פעולה דרסטית. עדכון רטרואקטיבי של נתוני התעסוקה חשף כי בשנה שהסתיימה במרץ נוספו לשוק האמריקאי רק 847 אלף משרות חדשות, לעומת 1.8 מיליון שדווחו במקור. כלומר, הכלכלה יצרה כמעט מיליון משרות פחות מהמשוער. נוסף לכך, התביעות השבועיות לדמי אבטלה עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז 2021, והנתונים מלמדים על התרחבות האבטלה הסמויה.

מנגד, המחנה הנצי מזהיר כי הפחתה חדה של חצי אחוז עלולה להיראות כהיסטרית ולפגוע באמינותו של הפד. בנוסף, באוגוסט נותרה האינפלציה קרובה ל-3%, כמעט נקודת אחוז מעל היעד של 2%. הורדה חדה מדי של הריבית עלולה ללבות מחדש לחצים אינפלציוניים, דווקא כאשר יש סימנים להתייצבות בצריכה.