מנכ"לי קאלשי ופולימרקט משקיעים יחד בקרן חדשה של 35 מיליון דולר

שוקי החיזוי, שמאפשרים מסחר על תוצאות אירועים בעולם האמיתי, נמצאים בעיצומה של צמיחה מהירה. כעת מצטרף אליהם הון סיכון ייעודי ראשון מסוגו. קרן 5c(c) Capital, שמוקמת על ידי שני עובדים מוקדמים של קאלשי, מגייסת עד 35 מיליון דולר ומתכננת להשקיע בכ-20 חברות במהלך השנתיים הקרובות. הקרן תתמקד בפיתוח תשתיות, יצירת נזילות, פלטפורמות מסחר, כלי ניתוח נתונים ומדדים ייעודיים. הגיבוי מגיע מבכירי הענף עצמם: מנכ"ל קאלשי טארק מנסור ומנכ"ל פולימרקט שיין קופלן, לצד קרנות כמו ריביט קפיטל, מונטה לונה (של מארק אנדריסן) ומשקיעים נוספים מעולם הקריפטו והפינטק. המהלך משקף שיתוף פעולה נדיר בין שתי פלטפורמות מתחרות שרואות פוטנציאל בהרחבת האקוסיסטם כולו. השוק כבר עבר משלב ניסיוני לצמיחה מסחרית, עם מחזורי מסחר שגדלו פי ארבעה ב-2025 והגיעו לכ-64 מיליארד דולר ברמה שנתית. קאלשי ופולימרקט שולטות ברוב הנתח, ומחזורי המסחר החודשיים שלהן מגיעים לעשרות מיליארדים.

מהם שוקי חיזוי ומי משתמש בהם

שוקי החיזוי עובדים כמו מסחר רגיל בבורסה, רק שה"מניות" הן חוזים על אירועים עתידיים. משתמש קונה חוזה "כן" או "לא" בתוצאה מסוימת, והמחיר משקף את ההסתברות שרוב השוק מייחס לאירוע. אם התוצאה מתממשת – החוזה משלם דולר; אחרת – אפס. לדוגמה, חוזה על "האם הביטקוין יעלה ב-5% בחמש הדקות הקרובות" נסחר כיום בפולימרקט במחירים שמשתנים במהירות, עם מחזורים של עשרות מיליוני דולרים ביום. משקיעים פרטיים, קרנות גידור ואפילו חברות משתמשים בכלים האלה כדי להעריך סיכונים, לבנות אסטרטגיות או לנצל מידע. התחום התחיל מספורט ובחירות, אבל התרחב לאירועים כלכליים כמו החלטות הפד, פרסומי דוחות רווחים, שינויים גיאופוליטיים ואפילו תרחישים טכנולוגיים. כיום ספורט עדיין מוביל במחזורים, אך הפלטפורמות מציעות חוזים על כל דבר שניתן למדוד – מהאם חברה תעמוד בתחזית רווחים ועד תוצאות ועידות אנליסטים.

פוטנציאל ארוך טווח והשקעות באקוסיסטם

הערכות מצביעות על כך שהשוק יכול להגיע לכ-10 טריליון דולר במחזור מסחר ארוך טווח. זה לא רק מספר תיאורטי – הוא נובע מהיכולת לשלב את שוקי החיזוי בכלכלת המידע. חברות יכולות להשתמש בנתונים מהפלטפורמות כדי להתאים מלאי, תמחור או אסטרטגיות שיווק. 5c(c) Capital לא מתמקדת רק בפלטפורמות ראשיות. היא תשקיע גם בחברות שמספקות נזילות (market makers), כלי אנליטיקה שמאפשרים לעקוב אחר מחירים בזמן אמת, ומדדים שמאגדים קבוצות חוזים. הדבר דומה לדרך שבה שוקי המניות התפתחו – קודם פלטפורמות, אחר כך תשתיות תומכות. השקעה כזו מאפשרת להפוך את שוקי החיזוי מכלי הימורים פשוט לכלי ניתוח הסתברויות מקצועי. משקיעים שמבינים את המנגנון יכולים, למשל, לבנות תיק שמגן על סיכון מטבעי באמצעות חוזים על שער חליפין עתידי.

רגולציה - בין תמיכה פדרלית לאתגרים מקומיים

התחום פועל תחת פיקוח רשות הסחורות והחוזים העתידיים (CFTC) האמריקאית. במרץ 2026 פרסמה הרשות הנחיות חדשות נגד מניפולציה, במיוחד בשווקי ספורט, ופתחה הליך רגולטורי רשמי (ANPRM) שמבקש להבהיר אילו חוזים מותרים. ה-CFTC רואה בחוזי האירועים כלי לגיטימי להעברת סיכונים, בניגוד לטענות מדינות שרואות בהם הימורים לא מורשים. המאבק הזה יוצר אי-ודאות, אבל גם הזדמנות. קאלשי, שפועלת תחת רישיון CFTC מלא, נאלצת להתמודד עם תביעות מדינתיות, בעוד פולימרקט פועלת בעיקר מחוץ לארה"ב אך נכנסת בהדרגה.

• זה רק נראה כמו ציפור: השוק שישנה את התחבורה העירונית
• שווקי התחזיות מאפשרים להמר על מחיר הביטקוין בטווח של דקות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מעבר מספורט לכלכלה ולגיאופוליטיקה

כיום רוב המחזורים מגיעים משווקי ספורט, אך הפוטנציאל האמיתי טמון בהרחבה. משקיעים כבר סוחרים על תוצאות בחירות, החלטות בנק מרכזי, שינויים ברגולציה ומחירי סחורות. הדבר הופך את הפלטפורמות ל"מכונת אמת" שמאגדת אלפי דעות ומתמחרת אותן בזמן אמת. למשל, חוזה על "האם הפד יוריד ריבית בישיבתו הבאה" מאפשר לחברות להעריך עלויות מימון עתידיות. משקיע פרטי יכול לבנות אסטרטגיה פשוטה: קניית חוזה "כן" על עליית מחיר נפט כהגנה על תיק מניות. הכניסה של קרן ייעודית כמו 5c(c) Capital מסמנת שלב הבשלה. היא תאיץ בניית כלים שיהפכו את המסחר לנגיש יותר, יגבירו את הנזילות ויפחיתו סיכוני מניפולציה. השוק עדיין צעיר, עם אתגרי רגולציה וטכנולוגיה, אך המגמה ברורה: מה שנתפס בעבר כהימורים הופך לכלי פיננסי מקצועי שמשפיע על קבלת החלטות בכלכלה הגלובלית. ההתפתחויות האחרונות, כולל גיוסי הון של קאלשי ופולימרקט ותמיכה פדרלית, מצביעות על כך שהתחום רק מתחיל את דרכו. משקיעים שיבינו את המנגנון ואת הסיכונים יוכלו לנצל הזדמנות שטרם נראתה בהיקפה.