לולהלמון תחת לחץ: הורדות מחירי יעד והאטה בביקוש מכבידות על המניה
הורדות תחזיות מצד אנליסטים, שחיקה במרווחים והאטה בביקוש בארה"ב מעיבים על המניה - כשהחברה עדיין ללא מנכ"ל קבוע והמשקיעים ממתינים לסימני התאוששות
לולולמון מניית לולהלמון Lululemon Athletica 0.96% ממשיכה להציג חולשה בשוק, לאחר שאיבדה כ-50% מערכה בשנה האחרונה ונמצאת הרחק מרמות השיא שאליהן הגיעה בסוף 2023. הירידות מציבות את החברה בפני תקופה של חוסר ודאות, למרות ביצועים תפעוליים מסוימים שנותרו יציבים.
העדכון האחרון מצד אנליסטים לא סייע לשנות את המגמה. בבנק סיטי הורידו את מחיר היעד למניה מ-210 דולר ל-185 דולר, תוך שמירה על המלצת "נייטרלי". ההפחתה הגיעה למרות עדכון כלפי מעלה בתחזיות הרווח למניה. לפי האנליסט פול לז’ז, העלייה בתחזית הרווח אינה משקפת שיפור מהותי בפעילות, אלא בעיקר שינויים טכניים כמו ירידה במספר המניות ושיעור מס נמוך יותר מהצפוי. מנגד, התחזיות קדימה מצביעות על לחץ גובר על הרווחיות.
בין הגורמים המרכזיים להפחתת מחיר היעד נמנים עלייה בהשקעות ההוניות ושחיקה במרווחים בשנים הקרובות. מגמות אלו צפויות להכביד על התוצאות הפיננסיות מעבר לטווח הקצר. הורדת מחיר היעד מצטרפת לשורה של עדכונים דומים מצד אנליסטים נוספים, בעקבות פרסום דוחות הרבעון הרביעי ומינויו של מנכ"ל לשעבר של ליווי'ס, צ’יפ ברג, לדירקטוריון החברה.
האכזבה: התחזית השנתית
למרות דוחות טובים יחסית ברבעון החגים, התחזית השנתית של החברה הייתה מאכזבת. המשקיעים מתמקדים יותר בצפי קדימה מאשר בתוצאות עבר, במיוחד לאור הסימנים להאטה בביקוש. לולהלמון מתמודדת עם מספר אתגרים במקביל, בהם תחרות גוברת בשוק בגדי הספורט, חששות מהשפעת מכסים, והיחלשות בביקוש, בעיקר בשוק האמריקאי - שהוא השוק המרכזי של החברה.
- מייסד לולולמון פותח במאבק שליטה נגד החברה שהקים
- לולולמון עלתה כמעט 30% בחודש - שינוי כיוון או ראלי זמני?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, החברה מתמודדת עם שינויים ניהוליים, כולל עזיבת המנכ"ל בינואר לאחר כהונה של מספר שנים. מאז, החברה נמצאת בתהליך חיפוש אחר מנכ"ל קבוע, מה שמוסיף לאי-הוודאות. גם המעורבות של בעלי מניות, כולל המייסד, מוסיפה לחץ על הנהלת החברה. התערבות כזו לרוב מעידה על חוסר שביעות רצון מהכיוון האסטרטגי הנוכחי.
מבחינת תמחור, המניה נסחרת כיום במכפיל רווח של כ-12 על תחזיות לשנה הבאה - נמוך משמעותית מהממוצע ההיסטורי של כ-34. נתון זה עשוי להיראות אטרקטיבי, אך משקף גם את החששות של השוק. למרות זאת, אין סימנים ברורים לכך שהמניה הגיעה לתחתית. בחודשים האחרונים היא נעה בטווח מחירים מוגבל, ללא יכולת לפרוץ כלפי מעלה, גם לאחר פרסום תוצאות טובות מהצפוי.
אחד הגורמים המרכזיים שמעכבים התאוששות הוא הביצועים החלשים בארה"ב, שם המכירות בחנויות זהות עדיין בירידה. מדובר במדד מרכזי לבריאות הפעילות הקמעונאית של החברה. מנגד, פעילות החברה בסין מציגה צמיחה, אך חלקה הכולל במכירות עדיין מוגבל יחסית. שווקים בינלאומיים נוספים מציגים גם הם האטה בקצב הצמיחה.
