פייזר קונה את Metsera ב-10 מיליארד דולר; איך העסקה תשפיע על הדוחות ועל הצמיחה?

חברת פייזר הודיעה על רכישת חברת הביוטכנולוגיה Metsera, המתמחה בטיפולים נגד השמנה, בעסקה ששוויה עשוי להגיע ליותר מ־10 מיליארד דולר. העסקה כוללת תשלום ראשוני של כ־65 דולר למניה ותוספת תלויה בעמידה ביעדים של עד כ־20 דולר נוספים. ההחלטה מגיעה אחרי מאבק הצעות עם נובו נורדיסק, מהשחקניות המרכזיות בתחום התרופות להשמנה.

מה המשמעות של העסקה לפייזר?

פייזר, שבעבר ניסתה לחדור לתחום טיפולי ההרזיה ללא הצלחה, רואה ברכישת Metsera דרך לקצר תהליכים ולחזור למרכז הבמה של התחום הצומח. Metsera, שמפתחת טיפולים מבוססי טכנולוגיות מתקדמות כמו אנלוגים של GLP1 ואמילין, מתמקדת בטיפולים הניתנים בהזרקה חודשית ובתרופות בבליעה, שילוב שמהווה יתרון קליני ושיווקי משמעותי.

תחום תרופות ההרזיה מוערך כיום בכ־72 מיליארד דולר, אך ההערכות בתעשייה גורסות כי הוא עשוי לצמוח למאות מיליארדים בעשור הקרוב. מדובר בשוק עם ביקוש עצום, הנובע מהקשר הישיר בין עודף משקל למחלות כרוניות כמו סוכרת, יתר לחץ דם ובעיות לב. המשקל הכלכלי של ההשמנה על מערכות הבריאות הממשלתיות רק הולך ותופס תאוצה.

פייזר לא הייתה היחידה שהתעניינה ב־Metsera. נובו נורדיסק, החברה הדנית שמובילה כיום את תחום תרופות ההרזיה עם התרופות Wegovy ו־Ozempic, ניסתה להגיש הצעה נגדית. אלא שאזהרה שקיבלה Metsera מצד הרשות הפדרלית להגבלים עסקיים לגבי הסיכונים המשפטיים בעסקה עם נובו, הכריעה את הכף לטובת פייזר.

• פייזר: המניה יורדת למרות דוחות חזקים - בוול סטריט לא משוכנעים מהתחזיות
• החברה הישראלית ששואבת אנרגיה מתחום האנרגיה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פייזר מקבלת גישה לפיתוחים קליניים מתקדמים, עם פוטנציאל להשיק תרופה חדשה כבר בשנים הקרובות. Metsera נחשבת לחברה שמצליחה לשלב חדשנות מדעית עם קצב פיתוח גבוה. עוד מרוויחה פייזר את האפשרות להרחיב את השימוש בתרופות להשמנה לתחומים משיקים כמו טיפול בסוכרת מסוג 2, בעיות מטבוליות ואפילו בתחומים נוירולוגיים הקשורים למאזן הורמונלי. מדובר ברכישה שמחזירה את פייזר לקדמת תעשיית התרופות אחרי תקופה שבה ניסיונותיה בתחום נכשלו. עם זאת, מדובר בהערכות. יש סיכונים בדרך, עד להשלמת המוצר, ויש גם שאלה לגבי גודל השוק ומיקומה של פייזר בו. 

השוק הופך צפוף. מלבד נובו נורדיסק, גם חברת אלי לילי האמריקאית רושמת הצלחות משמעותיות עם תרופות חדשות, וחברות רבות נוספות נכנסות לתחום. כדי להבטיח נתח שוק, פייזר תצטרך להציג תוצאות טובות יותר מבחינה קלינית, מינונים נוחים יותר ושיווק אגרסיבי, כולל כניסה לשווקים מתפתחים.