סיכום השבוע מבשר על המשך השחיקה באופציות במחזורי מסחר נמוכים
שבוע המסחר נפתח ב-1100 נק' כשסטיית התקן בכסף עמדה על 18%, הסקיו 0.8, הריסק 4.5 והסך הכל הסוחרים פסימיים ומחכים לתיקון מטה.
למעשה לאורך המסחר בימי ראשון עד תחילת יום רביעי התבצרו הסוחרים בדעתם שהשוק צריך לרדת. יחד עם זאת, כאשר ראו הסוחרים כי הגופים הגדולים לא מוכרים סחורה, התחילו כותרות חיוביות לגבי התנהלות הטווח הקצר ומדד 1100 נק' נפרץ ודאית מעלה. כך החלו לצמצם פוזיציות בשוק לא סחיר, העלו את המדד לאט לאט מעלה ואת הסטיה מטה.
למעשה המסחר התנהל באיטיות (סוג של שורט סקוויז בהילוך איטי) כשהחוסר במוכרים של הגופים הגדולים מצד אחד ולהט הסוחרים להקטין פוזיציות שורט או לקנות הגנות באופציות מחוץ לכסף מצד שני, המשיכו והעלו את השוק, כשהסטייה ירדה מתחת ל-15% ושיפוע הסקיו עלה (מוקדם מהממוצע) ל-1% . תמחור זה שיקף את אמונת הסוחרים כי אין אפשרות לריצה מהירה מעלה אך כפי שנראה, גם ירידות גדולות לא צפויות כאן.
לאורך השבוע נצפו מספר אסטרטגיות מובילות אשר גרמו לתמחור נגזרים קצת לקוי:
א. עיקר המסחר התנהל באופציות סביב הכסף בסדרה הקצרה כאשר מרווחי הזמן עולים ויורדים לחלופין כאשר הסטיה הקצרה יורדת מ-18% ל-15% ועולה חזרה ל-16.5%, כאשר הסטייה הארוכה גבוהה יותר (ראה גרף רלוונטי).
ב. לחץ של גופים גדולים במכירות באופציות מחוץ לכסף לחצו את הסטיות של אופציות ה-CALL ל-13.5%, מחירים אשר משדרים כי אין אמונה בריצה גדולה מעלה.
ג. לאורך כל השבוע הסיטו מוכרי האוכפים את ה-PUT מעלה בשוק לא סחיר, מה שיצר לחץ קניות ב-PUT מחוץ לכסף ולחץ מכירות ב-PUT שבאזור הכסף.
בתחילת יום רביעי (לאחר העליות בחו"ל) הפתיע יום המסחר את הסוחרים בעליה מינורית ל-1,123 כאשר בנקודה זו סיימו השורטיסטים לתקן פוזיציות ולצמצמם ואז כואקום נעלמו הקונים והשוק החל לרדת מהר יחסית מטה כשהסיטה עלה ל-16.5% והסקיו התיישר ל-0.7%.
בסיכום השבועי התאפיין המסחר בתנודתיות תוך יומית נמוכה (ראה גרף רלוונטי), במחזורי מסחר נמוכים, לעיתים עוברות עשרות שניות ללא מסחר באף אופציה כלל!!, בחוסר (ברגעים מסויימים) גדול במוכרים, ובאמונת השחקנים כי תנודות גדולות לא צפויות מכאן, בטח לא למעלה.
עוד אומרים הסוחרים כי סטיות התקן הגלומות באופציות נמוכות הן הסטורית והן יחסית לעולםף, אך הן משקפות את המתרחש לאחרונה במדד המעו"ף, סטיה בפועל בשנה האחרונה 17.4%, בחודש האחרון 17.8% ובשבוע האחרון 12.5% במדידה חצי שעתית.
שבת שלום.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
טראמפ בישראל CHATGPTארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%
לאחר מו"מ של מספר חודשים של משרד הכלכלה מול משרד הסחר האמריקאי, במטרה להוריד את המכס מרמה של 17% לשיעור של 10%, הושגה הפחתה מוגבלת בלבד; ארה״ב הודיעה כי תעמיד את שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל על 15%; גורמים מוסרים כי טראמפ מחזיק בקלף של 10% והפחתה מלאה של המכסים, כמנוף במו"מ להסכמים אזוריים
ממשל טראמפ הודיע כי שיעור המכס הכללי שיוטל על יצוא סחורות מישראל לארה״ב יעמוד על 15%, נמוך מהרמה של 17% שנקבעה בתחילה אך גבוה מהיעד המרכזי שאליו כיוונה ישראל, מכס מינימלי של 10%. ההחלטה התקבלה לאחר חודשים של מגעים אינטנסיביים בין נציגי משרד הכלכלה והתעשייה
לבין משרד הסחר האמריקאי, ונחשבת בירושלים לפשרה חלקית בלבד, שאמנם כוללת הקלות משמעותיות ברמת המוצרים, אך אינה מספקת מענה מלא לחשש מפגיעה מתמשכת ביצוא הישראלי.
ההחלטה צפויה לקבל תוקף רשמי עם פרסום הודעת משרד הסחר האמריקאי עד סוף החודש, כחלק מהשלמת
מערך הסכמי המכסים המעודכנים של ארה״ב עם שותפות סחר נוספות. מדובר במהלך רחב יותר שמוביל ממשל טראמפ, שמטרתו לעדכן את מדיניות הסחר האמריקאית ולצמצם גירעונות מסחריים, גם מול מדינות ידידותיות.
מו״מ ממושך והישג חלקי בלבד
במהלך המגעים ביקשה
ישראל להוריד את תקרת המכס הכללית מ-17% ל-10%, רמה שנקבעה על ידי ארה״ב עבור מספר מדינות אחרות. המשלחת הישראלית, שכללה בכירים ממשרד הכלכלה והנספחים המסחריים בארה״ב, הדגישה את מעמדה הייחודי של ישראל כמדינה בעלת הסכם סחר חופשי מלא עם ארה״ב מזה עשרות שנים, ואת
תרומתה של התעשייה הישראלית לשרשראות אספקה אסטרטגיות עבור המשק האמריקאי.
למרות זאת, וושינגטון עמדה על כך ששיעור של 15% יהיה הרף התחתון במסגרת מדיניות המכסים החדשה, החלה על מדינות בעלות מאזן סחר שלילי מול ארה״ב. גורמים כלכליים בישראל ציינו כי הנשיא
טראמפ אינו מוכן בשלב זה לרדת מתחת לרמה זו, מתוך רצון לשמור על אחידות מדיניות ולהותיר לעצמו מרחב תמרון להסכמים עתידיים.
- הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
- מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פטורים רחבים ומאות מוצרים ללא מכס
לצד האכזבה מהשיעור הכללי, ההסכם המתגבש כולל שורה ארוכה של פטורים והקלות סקטוריאליות. לפי גורמים המעורים בפרטים, מאות מוצרים ישראליים צפויים ליהנות מפטור מלא ממכס, בהם רכיבים לתעשיות התעופה והרכב, שבבים, תרופות גנריות, וקטגוריות נרחבות בתחומי הכימיה, המתכות, המזון והתוספים הרפואיים.
