IBI על מניות הבנקים: "הבינלאומי הגיעה למיצוי, המומלצות הן פועלים ולאומי"

ליאור רבינוביץ', אנליסט הבנקים בבית ההשקעות שומר על אופטימיות גם ב-2010 אך נוקט בסלקטיביות רבה יותר, "המלצתנו לאחזקה בסקטור הבנקאי - מעט מעל משקל השוק"
נועם הוד |

עם פתיחת שנת 2010 ועל רקע רוחות של סיום המשבר הכלכלי, הבנקים הישראלים עומדים על הרגליים, חבולים אך מחייכים. שיעור החומ"ס עלה, עקב המיתון והמשבר הריאלי בעולם. המרווח הפיננסי ירד, עקב הריבית, אולם העליות בשוקי ההון העולמיים והמקומיים סידרו את השורה התחתונה והבנקים השיגו תשואה ממוצעת של כ-9%.

בבית ההשקעות אי.בי.אי שומרים על האופטימיות גם אל תוך 2010 עם כי בצורה סלקטיבית הרבה יותר. "המלצתנו לאחזקה בסקטור הבנקאי - מעט מעל משקל השוק", אומר ליאור רבינוביץ' אנליסט הבנקים של בית ההשקעות בסקירתו למשקיעים.

בינתיים, מניות הבנקים רושמות היום תיקון אגרסיבי למדי כאשר מדד מניות הבנקים רושם ירידות שערים של קרוב ל-2%, זאת לאחר עליות שערים נאות שנרשמו במניות הפיננסים המובילים בימי המסחר הראשונים של 2010.

בבית ההשקעות מציינים מספר תרחישים. התרחיש האופטימי, "צמיחה של המשק תחזיר את המרווח הפיננסי ההיסטורי, תוריד את שיעור החומ"ס החזוי ותגרום, בסה"כ לתחזיות הנוכחיות לשנתיים הקרובות, שלנו ושל השוק, לרווחי הבנקים לשנתיים הקרובות להיראות מעט פסימיות. תחת תרחיש זה לאומי, פועלים ומזרחי ינועו לרמות מכפילי הון של 1.3 - 1.5, דיסקונט ינוע לכיוון ה-1.1 ובינלאומי לכיוון ה - 1.2"

התרחיש הסביר , "הצמיחה במשק בשנתיים הקרובות תעמוד על 2.5% - 3% ל-2010 ו-3% - 3.5% ב-2011. שיעור החומ"ס ימשיך לעמוד על 0.7% - 0.6% מתיק האשראי. הביקושים לאשראי ומנגד זהירות הבנקים ישמרו על התיק ברמות צמיחה של 2% - 3% לשנה. תחת תרחיש זה הבנקים מכפילי ההון של הבנקים ינועו לאזור ה- 0.9 - 1.3 (דיסקונט ולאומי בהתאמה) והתשואה על המניות תהיה תשואת שוק".

התרחיש הפסימי, "הצמיחה במשק אינה בת קיימא, שוק המניות ירד, איתו מניות הבנקים, שיעור החומ"ס יעלו לאזור ה-0.8% - 0.9% ב-2010 ויחלו בירידה רק ב-2011. התשואה להון תעמוד על 7% - 10% (דיסקונט ולאומי בהתאמה)", מעריך רבינוביץ'.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI
מדד המחירים

מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?

הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב

תמיר חכמוף |

ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.

בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.    

הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית? 

מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%

יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב. 

"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש.  לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".


צילום: ערן שחם, ראש בית הספר להייטק ולסייבר, באוניברסיטת בר-אילן: דוברות אוניברסיטת בר-אילןצילום: ערן שחם, ראש בית הספר להייטק ולסייבר, באוניברסיטת בר-אילן: דוברות אוניברסיטת בר-אילן

אוניברסיטת בר-אילן תשתף פעולה עם המכון האמריקאי ל-AI

שיתוף הפעולה עם USAII נועד לצמצם את הפער בכישורי AI, וישלב תוכניות הסמכה בינלאומיות של המכון בתוכניות הלימוד בבר-אילן, במטרה להכשיר את דור המנהיגים הבא לעידן הבינה המלאכותית

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה בר אילן

אוניברסיטת בר-אילן והמכון האמריקאי לבינה מלאכותית (USAII) מכריזים על שותפות אסטרטגית שמטרתה קידום החינוך, פיתוח כח האדם והממשל בתחום ה- AI

ערן שחם, מנהל בית הספר להיי-טק ולסייבר, באוניברסיטת בר-אילן: "השותפות עם USAII מחזקת את מחויבותה של אוניברסיטת בר-אילן להכשרת הדור הבא של המנהיגים לאתגרים ולהזדמנויות שבעידן הבינה המלאכותית. יחד נעניק ללומדים כלים מעשיים, מסגרות אתיות ופרספקטיבה גלובלית בתחום הבינה המלאכותית. התכנים של המכון וההכנה לבחינת ההסמכה ישולבו כבר בקורס הקרוב של ביה"ס" .

במסגרת שיתוף הפעולה, אוניברסיטת בר-אילן תשלב בתוכניות האקדמיות והמקצועיות שלה את תוכניות ההסמכה המובילות של USAII , אשר נבנו כדי להעניק שילוב של כישורים טכניים ואסטרטגיים, כך שהבוגרים יהיו מוכנים לחדש ולהוביל בסביבות מונעות AI.

המכון האמריקאי לבינה מלאכותית (USAII), הינו מהמכונים המובילים בעולם של הסמכות בתחום הבינה המלאכותית. שיתוף הפעולה בין המכון לאוניברסיטת בר-אילן, יתמקד בהקניית ידע ומיומנויות לסטודנטים, אנשי מקצוע ומקבלי החלטות, כדי לאפשר להם להצליח בכלכלה המתפתחת במהירות שמונעת על ידי בינה מלאכותית. שילוב המצוינות האקדמית והמנהיגות המחקרית של אוניברסיטת בר-אילן עם תוכניות ההסמכה הגלובליות של USAII יסייע בגישור על הפער הקריטי בכישורי AI בין תעשיות ואזורים שונים בעולם.

"עבור USAII זוהי זכות לשתף פעולה עם אוניברסיטת בר-אילן, מוסד עולמי מהמעלה הראשונה הנמצא בחזית המחקר והחדשנות" מציין מייק ספיית', סגן נשיא עולמי לצמיחה ושותפויות ב- USAII. "בעבודתנו המשותפת אנו לא רק מחזקים את תחום החינוך ב-AI בישראל, אלא גם תורמים לשיח הגלובלי על ממשל, אתיקה ויישום אחראי של בינה מלאכותית".