"מאז כניסתי לתפקיד נוקטת הרשות באסטרטגיה ברורה ועקבית שהניבה כבר כמה פירות חשובים. לאסטרטגיה זו שני יעדים – האחד, שיכלול השוק והגברת הפעילות בו. ואילו השני הוא חיזוק אמון הציבור בהגנות של שוק ההון הישראלי", כך אמר היום, יו"ר הרשות לניירות ערך, משה טרי במפגש עם פורום היועצים.

מטרות אלה עולות בקנה אחד, על פי טרי, עם יישומן של רפורמות שהיו בשנים האחרונות כדוגמת רפורמת בכר, שאפשרה תחרות על מקורות אשראי תוך כדי הפרדה בין הגופים הבנקאיים המנהלים את נכסי הציבור לבין הגופים המפיצים אותם. בנוסף, רפורמת בכר אפשרה לשחקנים בשוק ההון להתחרות ביניהם על השירות ללקוח, שחדל להיות שבוי של הבנק אליו הוא שייך ונפתחה בפניו בחירה אמיתית היכן וכיצד להשקיע את כספו.

על פי טרי אחת התוצאות הדרמטיות ביותר של הרפורמה היא הפחתה משמעותית מאוד של ניגוד העניינים בתחום הייעוץ.

לדבריו, אם לפני הרפורמה יועצי השקעות בבנקים לא הפרידו, בין טובת הלקוח לטובת הבנק, הרי שעתה היועצים בבנקים חופשיים לתת ללקוחותיהם ייעוץ עקב ההפרדה בין קרנות הנאמנות לבין הבנקים. בכל הנוגע למכירת מוצרים הפיננסיים החלופיים של הבנק, כגון הפיקדונות המובנים (סטרקצ'רים) בהם נכס הבסיס או ההצמדה הינם למדדי מניות, או לנכסים ספקולטיביים אחרים, המהווים פעמים רבות תחליפים קרובים לתעודות סל ואפילו לקרנות נאמנות, החלה הרשות לעקוב אחר מאות יועצים מידי חודש ולפקח עליהם.

טרי אומר היום, כי הפצתם של סטרקצ'רים אלה נוגדת לא פעם את רוח רפורמת בכר על פי טרי ובמידה ותתעצם, הוא מבטיח כי הרשות תפעל לאסור הפצה שלהם על ידי הבנקים. בנוסף, על מנת לשפר את איכות הייעוץ בשוק ההון, עוסקת הרשות כל העת בביקורות בבנקים ובקרב חברות ייעוץ ההשקעות וניהול התיקים על פי טרי.

לקראת סיום הדגיש טרי את חשיבות הגילוי הנאות ואת הצורך שיועץ ההשקעות יבין תחילה בעצמו את המוצר, את מנגנון ההצמדה, את כל מרכיבי ההשקעה ואת הסיכונים הכרוכים בהשקעה ולאחר מכן יסביר ללקוח, בשפה המובנת לו, את מהות ההשקעה במוצר ואת כל הסיכונים הגלומים בו. "חשוב שהיועצים יהיו ערניים למה שקורה בשוק ההון, ובהתאם לכך יזמו פניות ללקוחות ויציעו להם כיצד להשקיע את כספם", אמר טרי.

על פי טרי, הוציאה הרשות מחדש הוראה שהבהירה כי חוק הייעוץ אוסר במפורש על קבלת טובות הנאה על ידי יועצי השקעות, על מנת לשמור על מסגרת הייעוץ האובייקטיבית. בנוסף, החלה הרשות ביישום תיקון לחוק והטילה בכמה מקרים קנס על בעלי רשיון שהפרו את הוראות החוק. טרי ציין כי מדובר גם בקנסות אישיים שיכול ויוטלו על בעלי הרשיון גם בבנקים.