המונדיאל, חגיגות העצמאות וסרט חדש: בוול-סטריט מזהים הזדמנות בהרשי

מניית הרשי Hershey Co. -1.24%  חוזרת לאחרונה למרכז תשומת הלב של וול סטריט, לאחר תקופה ממושכת של חולשה שהכבידה על ביצועיה. בבית ההשקעות Evercore ISI מעריכים כי שילוב של אירועים צרכניים גדולים בחודשים הקרובים עשוי לתמוך בביקוש למוצרי החברה ולהוביל להתאוששות במכירות.

האנליסט דיוויד פאלמר העלה השבוע את המלצתו למניית הרשי מ"תשואת שוק" ל"תשואת יתר" והותיר על כנו מחיר יעד של 255 דולר למניה. היעד משקף פוטנציאל עלייה של קרוב ל־30% ביחס למחיר הסגירה האחרון של המניה. לדבריו, הקיץ הקרוב עשוי להוות נקודת מפנה עבור יצרנית השוקולד והממתקים, בין היתר בזכות אירועים בעלי חשיפה ציבורית רחבה שעשויים להגדיל את צריכת החטיפים והממתקים בארה"ב.

מנועי הצמיחה שעליהם בונים האנליסטים

בין האירועים שמזכיר פאלמר נמצאים חגיגות 250 השנים לעצמאות ארצות הברית וטורניר גביע העולם בכדורגל. להערכתו, אירועים מסוג זה נוטים להגביר פעילות שיווקית ברשתות הקמעונאות ולעודד רכישות צרכניות בקטגוריות המזון והחטיפים. התחזית החיובית נשענת גם על ציפייה לעונת ליל כל הקדושים חזקה יחסית בהמשך השנה. עבור הרשי, מדובר באחת מתקופות המכירה החשובות ביותר בלוח השנה, שבהן נרשמים בדרך כלל ביקושים מוגברים למוצרי שוקולד וממתקים.

גורם נוסף שעשוי לתרום לחשיפת המותג הוא סרט קולנוע חדש העוסק במייסד החברה, מילטון הרשי. הסרט צפוי להגיע לבתי הקולנוע לקראת סוף נובמבר, והאנליסטים מעריכים כי הוא עשוי לחזק את המודעות למותג בתקופת החגים.

ההמלצה המעודכנת מגיעה לאחר ירידה חדה במניית הרשי במהלך החודשים מרץ ואפריל. באותה תקופה איבדה המניה יותר מ־20% מערכה, בין היתר על רקע חולשה רחבה בשוקי המניות בעקבות המתיחות הגיאופוליטית סביב העימות עם איראן. למרות התאוששות מסוימת שנרשמה בשבועות האחרונים, מניית הרשי עדיין נסחרת ברמה הנמוכה בכ־17% מהשיא שנרשם בסוף פברואר. הירידה החדה הובילה לכך שמכפיל הרווח העתידי של החברה התכווץ לרמות שנחשבות אטרקטיביות יותר בעיני חלק מהאנליסטים.

התחרות גוברת, אך בוול סטריט מאמינים שהלחץ ייחלש

ב־Evercore מציינים כי בעבר, כאשר מניית הרשי נסחרה במכפיל נמוך מ־20 על רווחי העתיד, היא הציגה במקרים רבים תשואה חיובית במהלך השנה שלאחר מכן. נתון זה מהווה חלק מהבסיס להערכת השווי המעודכנת. 

לצד האופטימיות, בבית ההשקעות מצביעים גם על אתגרים שניצבים בפני החברה. בשבועות האחרונים איבדה הרשי חלק מנתח השוק שלה בתחום השוקולד, בין היתר בעקבות עונת פסחא קצרה יחסית ותחרות גוברת מצד יצרניות ממתקים בינלאומיות. בין המתחרות שמגבירות את הלחץ על החברה מוזכרות לינדט ופררו, לצד קטגוריות חדשות שזוכות לפופולריות בקרב צרכנים ומושכות תשומת לב בשוק הממתקים העולמי.

עם זאת, להערכת האנליסטים, קצב השחיקה בנתח השוק עשוי להתמתן בשנה הקרובה, בין היתר בזכות הרחבת היצע המוצרים בקטגוריות פרימיום והמשך השקעה במוצרים חדשים.

בנוסף לפעילות המסורתית בתחום השוקולד, הרשי מנסה להרחיב את מנועי הצמיחה שלה גם בקטגוריות נוספות. החברה מחזיקה במותגים מתחומי החטיפים, הממתקים והמוצרים הנתפסים כבריאים יותר, ומקווה כי גיוון מקורות ההכנסה יסייע לה להתמודד עם השינויים בהרגלי הצריכה בשוק המזון.