גאפ מורידה תחזית מכירות ונופלת ב-17%
למרות רווח מעט גבוה מהתחזיות ושיפור במותגי גאפ ובננה ריפבליק, המשקיעים מתמקדים בירידה במכירות Athleta ובקשיים בקטגוריית השמלות של Old Navy
גאפ Gap Inc. -16.53% פרסמה רבעון עם תמונה מעורבת: התוצאות בשורת הרווח היו מעט טובות מהתחזיות, אך הורדת תחזית המכירות לשנה כולה העבירה את מרכז הכובד לחששות סביב קצב הצמיחה של הקבוצה.
מניית החברה יורדת בכ-15% לאחר הפרסום, בעיקר בעקבות חולשה בפעילות Old Navy, המותג הגדול בקבוצה. החברה ציינה כי הקושי המרכזי ברבעון הגיע מקטגוריית השמלות, שבה ההיצע לא הצליח לפגוש את טעמי הצרכניות. מנכ"ל גאפ, ריצ'רד דיקסון, אמר בשיחת המשקיעים כי החברה פתחה את התקופה בצורה חלשה בתחום השמלות. לדבריו, התמהיל בין אופנה למחיר לא היה נכון, והבעיה נמשכה גם לתוך הרבעון השני.
הפערים בין מותגי גאפ ממשיכים להכביד
החולשה ב־Old Navy העיבה על נתונים חיוביים יותר בחלקים אחרים של הקבוצה. מותג גאפ עצמו הציג עלייה של 10% במכירות בחנויות זהות, בין היתר בזכות ביקוש למוצרי ג'ינס ולפריטי פליז. גם Banana Republic המשיכה להראות שיפור, עם עלייה של 2% במכירות בחנויות זהות, לעומת יציבות בתקופה המקבילה אשתקד. הנתון הזה מחזק את התחושה שההתאוששות במותג מתקדמת, גם אם בקצב מדוד.
מנגד, Athleta ממשיכה להיות נקודת חולשה ברורה עבור הקבוצה. מותג בגדי הספורט רשם ירידה של 11% במכירות בחנויות זהות, לאחר ירידה של 8% בשנה הקודמת, מה שמצביע על כך שתהליך ההתאוששות בו עדיין לא בא לידי ביטוי בתוצאות.
ברמה הקבוצתית, ההכנסות של גאפ עלו ב־2% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב־3.5 מיליארד דולר. עם זאת, הנתון היה נמוך מעט מתחזיות האנליסטים, שעמדו על 3.52 מיליארד דולר. בשורת הרווח, החברה רשמה רווח מדולל של 38 סנט למניה, מעל תחזית השוק שעמדה על 37 סנט. הפער החיובי ברווח לא הספיק כדי להסיט את תשומת הלב מהורדת תחזית המכירות.
גאפ עדכנה תחזיות
החברה מעריכה כעת כי המכירות השנתיות יצמחו ב־1% עד 2% בלבד, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של 2% עד 3%. השינוי משקף זהירות גבוהה יותר מצד ההנהלה לנוכח הביצועים הלא אחידים בין המותגים. במקביל, החברה דווקא העלתה את תחזית הרווח השנתית. גאפ צופה כעת רווח מתואם של 2.30 עד 2.40 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 2.20 עד 2.35 דולר למניה.
ב־JPMorgan מציינים כי המנכ"ל דיקסון הניח תשתית טובה יותר בתחום הסחורה והשיווק בארבעת המותגים של הקבוצה, אך התוצאות עדיין אינן אחידות. האנליסט מאט בוס הוריד את המלצתו למניה מ"תשואת יתר" ל"נייטרלי", על רקע הפערים בין הביצועים של המותגים השונים.
עבור גאפ, האתגר המרכזי כעת הוא להראות שהשיפור במותגי גאפ ובננה ריפבליק יכול לקזז את החולשה ב־Old Navy וב־Athleta. עד אז, המשקיעים צפויים להתמקד פחות ברווחיות ויותר ביכולת החברה להחזיר את הצמיחה למכירות.
