טבע הפסידה במירוץ; מיילן תשלם 6.7 מיליארד ד' למרק
תמו הספקולציות שנעו סביב רכישת החטיבה הגנרית של מרק - KGaA. ביום שבת בבוקר הודיעה מיילן על רכישת החטיבה הגנרית של מרק הגרמנית תמורת 6.7 מיליארד דולר, בעסקת מזומן, ובכך הוציאה למעשה את טבע מהמירוץ מאחר והצעתה היתה נמוכה יותר.
על פי הערכות, טבע פרשה מהמרוץ על רקע המחיר הגבוה המשקף מכפיל מכירות של 2.8 ומכפיל רווח תפעולי של 17. הרכישה תיצור חברה שלה היקף מכירות שנתי של כ- 3.7 מיליארד דולר, זאת לעומת מכירות של כ- 9 מיליארד דולר לטבע. מיילן הודיעה כי הרכישה תתרום לרווח למניה רק החל מהשנה השלישית, מה שעשוי להצביע על בעייתיות נוספת שבגינה בחרה טבע שלא להציע מחיר גבוה יותר.
נציין, כי החטיבה הגנרית של מרק הגרמנית רשמה בשנת 2006 הכנסות של 1.8 מיליארד דולר והיא נחשבת לחברת הגנריקה הרביעית בגודלה בעולם, אחרי טבע, נובארטיס וסאנדוס.
לפני טבע פרשה גם חברת התרופות האיסלנדית Actavis מהמירוץ.
ועם פרישתה הסתמן כי מופעל לחץ כבד על טבע לבצע את הרכישה. כאשר, סכום הרכישה עדיין עמד לפי ההערכות על 4.5 מיליארד אירו (6.1 מיליארד דולר).
מלבד טבע ואקטיבס האיסלנדית (Actavis Grou) הגישו הצעות למכרז גם מיילן האמריקנית (Mylan Laboratories), והקרנות הפרטיות Bain Capital ו-Apax Partners שהגישו הצעה משותפת.
טבע: המחיר של מיילן לא היה כדאי
בטבע הגיבו היום על רכישת החטיבה הגנרית של מרק על ידי מיילן. בחברה אמרו, הם בוחנים באופן מתמיד הזדמנויות ליצירת ערך מרבי לבעלי המניות שלה, ובכלל זה בדיקת רכישות פוטנציאליות. טבע מבצעת רכישות העולות בקנה אחד עם אסטרטגית החברה והעומדות בקריטריונים כלכליים ופיננסיים היינו, מבטיחות יצירת ערך וצמיחה ארוכת טווח.
אפשרות רכישת העסק הגנרי של מרק עמדה על הפרק, ועל אף שהיו בה מאפיינים אסטרטגיים שהתאימו לטבע, המחיר הנדרש לא עמד באמות המידה הכלכליות בהן נבחנת כדאיות השקעה לטבע.
פסגות: ההשפעה על מניית טבע צפויה להיות חיובית
בבית ההשקעות של פסגות הגיבו היום לעסקה, כי נראה שהבדלי הגודל בין החברות עדיין משמעותיים ולכן הפגיעה בטבע מבחינת כוח שוק גלובלי בעקבות הרכישה אינה משמעותית. לדבריהם, המקום היחיד בו עלולה רמת התחרות לעלות הוא אירופה בה מכירות החברה הממוזגת יעלו על מיליארד דולר, לעומת מכירות של כ- 2 מיליארד דולר לטבע וזו להערכתם ההשפעה השלילית העיקרית ממנה טבע עשויה לסבול בעקבות הרכישה.
יחד עם זאת אומרים בפסגות, סביר להניח שטבע ויתרה על הרכישה עקב חוסר התאמה לאסטרטגיית הרכישות שלה, בין השאר לאור המחיר הגבוה וההשפעה המדללת על הרווח למניה.
ירושה (דאלי)העברת ירושה ישירות לנכדים - המגמה החדשה בישראל
היתרונות והחסרונות בהעברת כספים ונכסים ישירות לנכדים
בעשור האחרון חל שינוי משמעותי, אפילו מהפך באופן שבו משפחות ישראליות מתכננות את העברת הרכוש לדורות הבאים. אם בעבר הנורמה הייתה העברה אוטומטית מהורים לילדים, כיום עולה מגמה של "דילוג דורי" - העברת נכסים ישירות מסבים וסבתות לנכדים. התופעה, שגדלה בקצב מואץ, משקפת שינויים כלכליים וחברתיים עמוקים בחברה הישראלית ומעוררת שאלות משפטיות, כלכליות ומשפחתיות מורכבות.
המסגרת החוקית: מה מותר ואיך עושים זאת נכון
חוק הירושה הישראלי מעניק חופש רחב בעריכת צוואות. בהיעדר צוואה, החוק קובע חלוקה אוטומטית בין היורשים החוקיים - בן הזוג והילדים. אולם כל אדם רשאי לערוך צוואה ולקבוע חלוקה שונה לחלוטין, כולל העברת כל הרכוש לנכדים תוך דילוג על הילדים.
ישנן ארבע דרכים חוקיות לעריכת צוואה בישראל: צוואה בפני עדים (הנפוצה ביותר), צוואה בכתב יד, צוואה בעל פה במצבי סכנה, וצוואה בפני רשות. כל אחת מהדרכים דורשת עמידה בתנאים פורמליים מחמירים. צוואה שלא נערכה כדין עלולה להיפסל, מה שיוביל לחלוקה לפי החוק ולא לפי רצון המוריש.
כאשר מעבירים נכסים לנכדים קטינים, נוצרות סוגיות מיוחדות. ההורים משמשים אפוטרופוסים טבעיים ומנהלים את הנכסים עד הגיע הקטין לבגרות. ניתן לקבוע בצוואה הוראות מיוחדות כמו מינוי נאמן חיצוני, הגבלות על שימוש בכספים, או תנאים לקבלת הירושה (כגון סיום לימודים או הגעה לגיל מסוים).
- נדחתה תביעה לביטול מתנה: הדירה תישאר בידי האחות הקטנה
- דור ההמשך: איך להיערך נכון להעברה בין־דורית של רכוש לילדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשוב להבין שצוואה אינה מסמך סופי. ניתן לשנותה או לבטלה בכל עת כל עוד המצווה בחיים וכשיר. עם זאת, שינויים תכופים או צוואות סותרות עלולים להוביל לסכסוכים משפטיים לאחר הפטירה. לכן מומלץ לתעד כל שינוי בצורה ברורה ולהפקיד עותק מעודכן אצל עורך דין או ברשם הירושות.
ארדואן טורקיה (X)טורקיה מנתקת קשריה הכלכליים עם ישראל; מטוסים ישראלים לא יורשו לעבור מעל טורקיה
הטיסות יתייקרו, אבל זו הבעיה הקטנה - ארודאן רוצה לחמש את טורקיה ורואה בישראל אויב שצריך לחסלו. מה צפוי בשלב הבא של העימות?
החמרה נוספת ביחסים עם טורקיה וחשש אמיתי שבהדרגה האיומים של ארדואן נגדנו והרצון שלו לפגוע באויב הישראלי, יהפכו למציאות. טורקיה מנתקת לחלוטין את קשריה הכלכליים עם ישראל ומטוסים ישראלים לא יורשו לעבור מעל טורקיה. הקאן פידאן, שר החוץ הטורקי אמר כי "החלטנו לנתק לחלוטין את הקשרים הכלכליים והמסחריים עם ישראל, ולסגור את המרחב האווירי שלנו בפני מטוסיה". המשמעות המיידית היא הארכת הטיסות למקומות מסוימים באירופה , שתלווה בעליית מחירים.
מאז ההצהרה, עוקב משרד התחבורה אחר מצב בו טורקיה עלולה להפר את אמנת שיקגו לתעופה אזרחית. נכון לעכשיו, טיסות ממשיכות לעבור מעל השטח הטורקי וטרם התקבלו דיווחים רשמיים על שינוי מהארגונים הבינלאומיים הרלוונטיים. ההפרה הפוטנציאלית מתייחסת לסעיפים 11 ו-12 באמנת שיקגו, הקובעים שחוקי הטיס חייבים להיות אחידים ושוויוניים לכל המדינות ללא אפליה. בהערכה ראשונית, טורקיה עלולה לנסות להצדיק חריגות בהבחנה בין סוגי מטוסים שונים - צבאיים, ממשלתיים או אזרחיים. המקרה נבדק על רקע טיסת ישראייר לבאטומי שצפויה לחלוף מעל טורקיה. אמנת שיקגו, שנחתמה ב-1944 ונכנסה לתוקף ב-1947, מהווה את הבסיס המשפטי לארגון ICAO ולניהול התעבורה האווירית הבינלאומית. בשלב זה, נראה שהמגבלות עשויות להתמקד במטוסים צבאיים או במטענים ספציפיים, ולא בטיסות אזרחיות רגילות.
העיתוי אינו לגמרי ברור. דבריו פידאן כללו אמירות חריפות כגון, "מתקפותיה הפזיזות של ישראל בעזה, לבנון, תימן, סוריה ואיראן הן סימן ברור לכך שלישראל מנטליות של מדינת טרור, ושהיא מפירה את הסדר ואת החוק הבין-לאומי" וייתכן שמגיעים לאור דבריו של ראש הממשלה בנימין נתניהו, שהכיר לראשונה ברצח העם הארמני על ידי חיילי האימפריה העותמנית במהלך מלחמת העולם הראשונה, במסגרת ראיון לפודקאסט אמריקני ביום שלישי. כמו כן, ייתכן כי זו תגובה על ההפגזות של חיל האוויר בחודש האחרון בסוריה, ולאחרונה כללו אף מבצע סמוך לדמשק, שבמהלכו אותר והוחרם ציוד ריגול מתוצרת טורקיה שהוגדר כ"סודי ורגיש" וכתוצאה מכך הוזהר המשטר החדש בסוריה מפני שיתוף פעולה הדוק עם טורקיה, תוך הגדרה של הצעד כ"משחק מסוכן באש".
ייתכן גם שזו תגובה על רקע הגברת הלחימה בעזה והרצון של ישראל לחסל לחלוטין את החמאס גם במקומות שעד כה לא נכנסו אליהם וששם מסתתרים מנהיגי חמאס לצד החטופים.
- טורקיה מתקרבת להסכם חיפושי גז בלוב: מהלך אסטרטגי שיכול לשנות את מאזן הכוחות במזרח התיכון
- היום לפני...פיחות המטבע החד שיצר גלי הדף בכל העולם ומה קרה היום לפני
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הידרדרות מתמשכת
ההתדרדרות מול אנקרה היא תהליך מתמשך וממש מפתיחת מלחמת "חרבות ברזל", טורקיה מאשימה, תוקפת ומחרימה את ישראל. ארדואן אף אמר שצריך לחסל את ישראל. "ישראל לא תעצור בעזה, ואחרי כיבוש רמאללה תרצה גם את סוריה ולבנון", אמר הנשיא הטורקי, והזהיר שגם ארצו תהיה בסכנה: "חמאס לא מגן רק על עזה, אלא גם על טורקיה. מדינות איסלאמיות חייבות להקים ברית נגד הטרור הישראלי"
