הטלטלה האחרונה בסקטור הנפט-גז הפילה את מניית כהן פיתוח לשפל של כמעט שנה וחצי לשווי של 525 מיליון שקל. למרות האמור, דירקטוריון החברה החליט אתמול לחלק דיבידנד לבעלי המניות - 7.7 מיליון דולר. המחזיקים במניה רואים לנגד עיניהם תשואת דיבידנד של 5.7%.

כהן פיתוח היא חברה הנמנית על דלק קבוצה. הנכס המרכזי של החברה הוא החזקתה (50%) בשותף הכללי של אבנר יהש. משכך, זכאית כהן פיתוח לקבל תמלוג על ממכירות של גז טבעי ממאגר 'תמר' והדבר מאפשר לה לייצר תזרים מזומנים משמעותי מכך.

הפעם האחרונה שבה כהן פיתוח חילקה דיבידנד הייתה בשנת 2011. מאז, הספיק הגז ממאגר 'תמר' להגדיל את קופת המזומנים של החברה היו בקופת החברה 6.2 מיליון דולר במזומן ונכסים פיננסיים זמינים למכירה בהיקף של 5.9 מיליון דולר נוספים.

לאחרונה, סבלה המניה מלחץ מוכרים כבד כשהסיבה לכך היא חוסר הוודאות בפיתוח מאגר 'לוויתן' והקושי של המשקיעים לראות את תזרים המזומנים מהמאגר מגיע. יתרה מכך, אילו יתממש האיום של דיוויד גילה וקבוצת דלק תיאלץ למכור את מאגר 'תמר' או 'לוויתן' - תיפגע כהן פיתוח בצורה משמעותית, מאחר ותזרים המזומנים מהמאגר שיימכר ייעצר לחלוטין.

• מניית גז נפט שמחוץ לזרקורים - אבל הכיוון שלה הוא למעלה
• עסקת כהן פיתוח: אושרה בקשה לייצוגית נגד גדעון תדמור ומשפחתו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

יתרה מכך, גם אם קבוצת דלק תישאר עם שני המאגרים ופיתוח 'לוויתן' יידחה - הדבר ירחיק את כהן פיתוח מתזרים המזומנים שנובע ממכירות של גז טבעי ממאגר 'לוויתן'.