כמה מרוויח מנכ"ל מניף מאור דואק? ואיפה הוא ביחס לשאר המנכ"לים בבורסה?
חברת מניף מניף -1.05% העוסקת במתן אשראי ליזמים בתחומי הנדל"ן ובנייה למגורים פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספיים לשנת 2023 והציגה תוצאות חזקות. החברה רשמה הכנסות של כ-332 מיליון שקל. גם תיק הלקוחות גדל ועומד על 2.575 מיליארד שקל. התשואה על ההון ב-2023 עומדת על 37% ובמקביל גם הרווח זינק בכ-48% מ-22 מיליון שקל ב-2022 ל-130.1 מיליון שקל ב-2023. התוצאות החזקות של מניף נבעו בין היתר מכך שהצמידה את מרבית תיק האשראי שלה לריבית הפריים. אבל נתון מעניין למדי שעולה מהדוחות הוא בנוגע לשכרו של מנכ"ל החברה מאור דואק שהסתכם ב-2023 ללא פחות מ-9.97 מיליון הכוללים מענק כספי של 6.567 מיליון שקל שגרף בהתאם לביצועים הפיננסיים של החברה ובכך הפך דואק לאחד משיאני התגמול בתל אביב עם יותר מ-50 מיליון שקל בארבע שנים. על פניו נראה כי מדובר בשכר לגיטימי ביחד עם שורה של מנכ"לים אחרים בבורסה המקומית. אבל במבט נוסף מבינים עד כמה מדובר בשכר מנופח משמעותית ביחס למנכ"לים האחרים כאשר משווים מול שווי השוק של מניף שנאמד בכ-760 מיליון שקל. כך למשל שכרה של דינה בן טל גננסיה, מנכ"לית אל על, נאמד בכ-6 מיליון שקלים בשנה כאשר אל על כולה נסחרת לפי 1.2 מיליארד שקל. השכר של מנכ"ל נייס, ברק עילם, נאמד בכ-65 מיליון שקל בשנה עם שווי שוק של 56.5 מיליארד שקל והשכר של בצלאל מכליס, מנכ"ל אלביט מערכות, נאמד בכ-16 מיליון שקל בשנה עם שווי שוק של 35 מיליארד שקל. מנכ"ל ממוצע של חברה בורסאית בתל אביב מרוויח 3 מיליון שקל בשנה. זה כאמור תלוי גם בשווי השוק אבל גם בביצועים. כמעט בכל החברות מורכב שכר המנכ"לים משכר חודשי בסיסי, מענקים לפי ביצועים ומניות. במקרה של דואק, השכר הגבוה במיוחד נובע ככל הנראה ממדיניות מענקים מיוחדת לפיה "ככל שרווח החברה לפני מס, בהתאם לדוחותיה הכספיים של החברה, יהיה מעל 75 מיליון שקל, סכום המענק שישולם עד סך של 75 מיליון שקל יהיה שווה ל-5% מרווח החברה לפני מס (החל מהשקל הראשון), בתוספת של 3% מרווח החברה לפני מס מעל לסך של 75 מיליון שקל". מניף כזכור רשמה רווח שנתי של 130 מיליון שקלים. כך היה גם בשנת 2022 בה גרף דואק שכר של 9.94 מיליון שקל. במידה ונסתכל על שנת ההנפקה - 2020 - נגלה כי שכרו של המנכ"ל עמד אז על 29 מיליון שקל, כאשר רובו, כ-23.3 מיליון שקל, היה בתשלום מבוסס מניות. דואק מחזיק כיום ב-3.5% ממניות מניף, כאשר מניית החברה עלתה ב-36% מתחילת השנה למחיר של 12.5 שקל ושווי שוק של 758.9 מיליון שקל.
- 4.שמחה 06/03/2024 12:32הגב לתגובה זומעל 3.5 מליון מבס הכנסה עד 84%על חשבונו
- 3.איפכא מיסתברא 05/03/2024 13:13הגב לתגובה זומוגזם!הזוי!!!זו חבר נישה קטנטונת בתחום שבו כל החברות עשו רווחי עתק כתוצאה ממדיניות הרבית של בנק ישראל ולא כל סיבה אחרת
- 2.קרא קצת על שכר המנכ״לים ב S&P 500 ותבין את ההבדל 05/03/2024 08:32הגב לתגובה זוקרא קצת על שכר המנכ״לים ב S&P 500 ותבין את ההבדל
- 1.איתן 04/03/2024 20:29הגב לתגובה זובס"ד כפי שכתבתם- עיקר השכר למעשה היה בשנת ההנפקה - וזה היה בעצם גם רטרו על שנים שעבד בחברה ולמען ההנפקה, ובשביל שיישאר קדימה עם תוכנית אופציות מיוחדת. חוץ מזה השכר בשאר 3 השנים ממוצע 7 מיליון. גבוה אבל לא מאוד חריג גם ביחס למה שהבאתם. כמו כן צריך לבדוק באותן חברות כמה בעלי שכר גבוה יש. האל על יש עוד סמנכלים ועוד בעלי שכר גבוה. במניף שדרת הניהול מאוד מצומצמת והיא בערך מאור ומזכירה בכירה על חברה לא קטנה. אז הוא למעשה מקבל שכר נוסף על כך שממילא כמה אופרציות
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים
של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%,
הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -0.36% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10
שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -2.41% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
אלוני חץ: הפסד של 215 מיליון שקל לבעלי המניות בשל איחוד CARR
האיחוד הראשון של CARR מכביד על התוצאות: לצד הפסד חשבונאי שנובע מהוצאה חד פעמית של כ-396 מיליון שקל פגע בשורה התחתונה
אלוני חץ אלוני חץ -1.67% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2025, שבמרכזם איחוד לראשונה של חברת הנדל"ן האמריקאית CARR, לאחר השלמת עסקת רכישת חלקה של JPM (אלוני חץ: רכישת אחזקות ג'יי פי מורגן בקאר - הושלמה). האיחוד מוביל לרישום הוצאה חשבונאית לא תזרימית של כ-396 מיליון שקל בגין קרן הפרשי תרגום, ובעקבותיה החברה מציגה ברבעון הפסד מיוחס לבעלי מניות של כ-215 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-43 מיליון שקל ברבעון המקביל. בנטרול ההוצאה החשבונאית, הרווח המיוחס לבעלי מניות ברבעון עומד על כ-182 מיליון שקל, אך הפעילות השוטפת מציגה תמונה פחות חיובית.
הנתונים של CARR מדגישים את המגמה: לפי הדוחות המאוחדים, ה-FFO הרבעוני של החברה ירד מ-14.9 מיליון דולר ל-11.6 מיליון דולר, לצד ירידה בתפוסות ברקע שוק משרדים שעדיין לא התאושש ועלייה בהוצאות המימון. מנגד, ההשקעה של אלוני חץ ב-CARR המשיכה לגדול, ובמהלך השנה הוזרמו כ-417 מיליון שקל לחברה, הכוללים גם השקעה בפרויקט מגורים חדש בוושינגטון DC.
מעבר ל-CARR, יתר החברות המוחזקות מציגות יציבות ואף שיפור מסוים. אמות בדוח יציב יחסית השלימה ברבעון גיוס הון משמעותי בהיקף של כ-505 מיליון שקל נטו, אשר יחזק את מבנה ההון שלה אמות: יציבות בהכנסות וב-FFO, מאשררת את התחזית השנתית. Brockton Everlast ממשיכה לקדם פרויקטים גדולים בלונדון ובקיימברידג', כולל תחילת בניית בניין Dovetail. עוד חוליה חלשה היא אנרג'יקס שעדכנה לוחות זמנים של פרויקטים בארה"ב ובפולין עקב מגבלות תשתית אנרג'יקס יורדת לאחר הדוח: מורידה את יעדי הפרויקטים.
בחברה מציינים כי שיעור המינוף עומד על כ-36%, וכי ברבעון הוכרז דיבידנד של 24 אגורות למניה, בהיקף של כ-52 מיליון שקל, שישולם בדצמבר.
- אלוני חץ חזרה לרווח בזכות שערוכים, אך הפסדי מט"ח הכבידו על הרווח הכולל
- אלוני חץ עם רווח נקי של 67 מיליון שקל לעומת הפסד של 340 מיליון שקל אשתקד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דבר החברה
מר נתן חץ, מנכ"ל אלוני חץ מסר: "אנו מסכמים רבעון נוסף של המשך עשייה רבה בחברות הפורטפוליו. בארה"ב, השלמנו את עסקת פדיון אחזקותיה של JPM ב- Carr. השלמת עסקה זו תאפשר לנו לממש את פוטנציאל הצמיחה של Carr ולהצעידה קדימה בשנים הבאות דרך הרחבת פעילות הייזום בתחומי המשרדים והמגורים להשכרה, לרבות, במתווה של צירוף משקיעים מוסדיים בארה"ב לעסקאות ספציפיות. לאחרונה השלימהCarr רכישת בניין משרדים ריק בוושינגטון DC לצורך הריסתו והקמת בניין מגורים להשכרה בשטח כולל של 220 אלף רגל רבוע, כך שכיום בבעלותה 3 פרויקטים בייזום למגורים להשכרה הכוללים כ-872 יח"ד בתכנון.
