מנרה ונצ'רס מתכננת מימוש של ההשקעות תוך שלוש שנים
שותפות המו"פ הציבורית מנרה יהש 0% שבשליטת צביקה בארינבוים ויפי גורני (המחזיקים יחד בכ-31% מיחידות השותפות), החליטה לקדם מהלך של מימוש והנזלת השקעותיה בתוך שלוש שנים וחלוקה של התמורות מהמימושים לבעלי יחידות ההשתתפות. השותפות החלה להסחר בבורסה בחודש יולי 2021, ועוד באותו היום ירדה ב-15%. מאז ההנפקה, איבדה השותפות בסה"כ כ-60% משוויה, אשר עומד כיום על 19 מיליון שקל.
על-פי המתווה המוצע, השותפות תחדל מלהשקיע בפרויקטים חדשים, תשביח את הפרויקטים הקיימים, תפעל למכירתם בפרק הזמן הקצוב, תצמצם משמעותית את הוצאותיה השוטפות ותחלק לבעלי היחידות את עלות ההשקעה ואת יתרת הרווח שתיוותר בידה, לאחר החזרי הוצאות שונות כפי שנקבע במתווה. בנוסף הוגדר במתווה כי במהלך תקופת המימוש, לאחר כל מימוש של אחזקות בחברת פורטפוליו, תחולק לבעלי יחידות ההשתתפות 80% מיתרת התזרים לחלוקה מהתמורות, ובתום התקופה כאמור, תחולק כל יתרת הרווח לבעלי יחידות ההשתתפות.
בסיום תקופה זו, השותפות תחדל מלהתקיים, ללא הליכי פירוק. הערכת השותפות היא כי בחמש חברות הפורטפוליו בהן השקיעה קיים פוטנציאל להצפת ערך, כך שסך המימוש של אחזקות אלה בתקופה האמורה עשוי להניב במצטבר תשואה משמעותית לבעלי יחידות ההשתתפות. השותפות ציינה כי כנגד מתווה זה עמדה החלופה של המשך הפעלת השותפות, ביחד עם הזרמת הון אליה באמצעות גיוסים שונים, בעיקר בדרך של הנפקת זכויות. חלופה זו נמצאה כפחות עדיפה בעיני ועדת הביקורת והדירקטוריון, שכן היא צפויה לשקף הנחה על מחיר השוק (הנמוך ב-60% ההנפקה) ולדלל בצורה שאינה כלכלית את בעלי יחידות השתתפות שלא ישתתפו בהנפקת הזכויות.
כחלק מהמתווה, יעמידו בעלי השליטה בשותף הכללי של השותפות, צביקה בארינבוים והיו"ר יפי גורני, מסגרת אשראי של כ-3 מיליון שקלים לצורך המימון השוטף של הפעלת השותפות בשלוש השנים בהן עשוי להתבצע מהלך מימוש ההשקעות, הכוללת גם דמי ניהול לשותף הכללי בסך של כ-585 אלפי שקל, בגין החציון השני לשנת 2022 שטרם שולמו לשותף הכללי. זאת ועוד, במסגרת המתווה, יוותרו בעלי השליטה בשותף הכללי על דמי הניהול והתשלומים המגיעים להם על פי הסכם השותפות (למעט דמי יוזמה), סכום הנאמד בכ-3 מיליון שקל נוספים לאורך תקופת מימוש ההשקעות.
- 4.שאפו (ל"ת)משה 24/04/2023 16:43הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 03/01/2023 23:16הגב לתגובה זושאר השותפויות צריכות ללמוד מהם בעיקר שירוטק
- 2.יוסי 03/01/2023 23:14הגב לתגובה זושותפויות אחרות צריכות ללמוד מהם בעיקר שירוטק שהם חבורת גנבים
- 1.לביא 03/01/2023 22:36הגב לתגובה זונעים לראות שיש גם אנשים הגונים בתחום שותפויות המו"פ , כל הכבוד
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
