רבל: למרות הקורונה, רווח של 4.5 מיליון אירו
חברת רבל 4.97% מדווחת על ירידה של 12% בהכנסות, לצד נפילה של 51% ברווח הנקי ברבעון השלישי של 2020. עם זאת, בחברה מביעים אופטימיות מהחזרה ההדרגתית לשגרה של יצרני הרכב וצופים, כי בחודשים הקרובים קצב המכירות ילך ויגבר, עד לחזרה לעבודה בהיקפים מלאים במהלך שנת 2021.
הכנסות החברה העוסקת בפיתוח וייצור מערכות אוורור ומכלולים מפלסטיק לתעשיית הרכב, הסתכמו בכ-61.8 מיליון אירו, ירידה של כ-12% בהשוואה לכ-70.5 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד.
בשורה התחתונה, מדווחת החברה על רווח נקי של כ-4.5 מיליון אירו, נפילה של כ-51% לעומת רווח נקי של כ-9.2 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA, הסתכם בכ-11.8 מיליון אירו (כ-19% מההכנסות), ירידה של כ-27% בהשוואה לכ-16.1 מיליון אירו (כ-22.8% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
שחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית
הרווח הגולמי ברבעון השלישי עמד על כ-15.7 מיליון אירו (כ-25.4% מההכנסות), ירידה של כ-18% בהשוואה לכ-19.1 מיליון אירו (כ-27.1% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי, ירד בכ-41% ועמד על כ-6.4 מיליון אירו (10.4% מההכנסות) לעומת כ-10.9 מיליון אירו (15.4% מההכנסות) בתקופה המקבילה אשתקד.
השפעות הקורונה
על פי הערכות החברה, הסרה הדרגתית של המגבלות ברחבי העולם, שהוטלו למניעת התפשטות מגיפת הקורונה, צמצמו בהדרגה את ההשלכות הכלכליות של המשבר הכלכלי העולמי ואפשרו ליצרני כלי הרכב לחזור בהדרגה לפעילות. כמו כן, על פי התחזיות, ככל שמגמה זו תימשך, יצרניות כלי הרכב יחזרו לפעילות מלאה במהלך שנת 2021. בנסיבות אלו החברה מעריכה כי בחודשים הקרובים קצב מכירות חברות הקבוצה ילך ויגבר עד לחזרה לעבודה בהיקפים מלאים, במקביל ליצרני כלי הרכב, במהלך שנת 2021.
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שמוליק וולודינגר, יו"ר רבל: "שוק הרכב בעולם מתייצב ולהערכת החברה בחודשים הקרובים תמשיך מגמת הגידול במכירות. תוצאות הרבעון השלישי מעידות על גידול נוסף ועקבי בביקושים למוצרינו מאז פרוץ משבר הקורונה, כמו כן, בשוק בסין, בה לרבל פעילת משמעותית, היקפי המכירות היו גבוהים מהתקופה המקבילה אשתקד.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
