הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
אמיר איל
צילום: יח"צ

אמיר איל: "אם המצב בבורסה בת"א ישאר כמו שהוא - זה רק יהיה יותר ויותר גרוע"

בשיחה עם Bizportal מתייחס איל למצב הבורסה בת"א, ומצביע על הבעיות. מה הוא חושב על הנהלת הבורסה?
גיא ארז | (34)
נושאים בכתבה אינפיניטי אמיר איל בורסה

הבורסה מתייבשת. על כך אין עוררין. רק ביום ראשון האחרון חווינו במחזור מסחר דליל ביותר, של 276  מיליון שקל בלבד במחזור הכללי, וסכום מגוחך של 103 מיליון שקל במדד המעו"ף. פרט למחזורים הנמוכים, הסוחרים באחוזת בית צופים בחברות ישראליות שיוצאות מהמסחר בת"א מסיבות שונות, לצד מספר הנפקות אפסי.

 

בשיחה עם אמיר איל, הבעלים של קבוצת ההשקעות אינפיניטי ושל "אילים" קרנות נאמנות, ניסינו להבין את הסיבות שהביאו למצב הנוכחי, ההשלכות של היובש במסחר, וכמובן – איך לשיטתו ניתן לתקן את המצב.

 

"הבורסה אכן מתייבשת, ראשית דווקא בגלל עניין פילוסופי: אם פעם להיות בעלים של חברה ציבורית היה גאווה גדולה ומשאת נפשו של כל יזם – היום זה ההיפך הגמור:  מי ירצה  להיחשף בפני הציבור - כדי שיגידו שהוא מצליח מדי או מתנהג כמו חזיר?"

 

"כל המוטיבציה של עסקים טובים לתת נתח לציבור פשוט נעלמה, היא לא קיימת. במציאות כזאת – את צד ההיצע, הטוב והמשובח של העסקים – גדעת! זה אמור להיות הצינור שמכניס דם חדש לשוק ההון: עסקים חדשים, סיפורים  מעניינים – כל זה פשוט חסום".

 

איך זה קרה?

"זו הפילוסופיה בארץ, זה האקלים והאווירה. ושמי שמעודד את זה אלו הם הפוליטיקאים תחת מה שהם קוראים לו 'חברתיות'. במקום לעודד יזמות, הקמת עסקים, להביא לצמיחה –במקום להגיד לילדים שלנו 'תצליחו, תהיו ראש גדול - ותיעזרו בבורסה כדי למנף את העסקים שלכם' - המדינה עושה בדיוק הפוך. למה להיות יזמים? למה לעשות עסקים בכלל? נוצרה כאן תרבות אנטי עסקית, אווירה בה אסור להרוויח, ובטח שלא להראות את זה. במצב כזה – מי בכלל רוצה להיות בבורסה?"

 

איל מסתכל על הבורסה כזירה, ולדבריו - כדי שהזירה הזו תפרח היא צריכה שני דברים: סחורה טובה ומתעניינים רבים: היצע וביקוש. לדבריו, בשוק ההון צריכה להיות סחורה אטרקטיבית. אך כאשר הסחורה ידועה ואין בה חדש – אנשים פשוט לא יקחו חלק במשחק:

 

"שיווק של שוק ההון צריך להיות כזה שיעניין אנשים לבוא אליו – כדי ליצור מצב בו יש סיפור לבורסה הישראלית, ויהיה כדאי לשמע אותו: צריך להפוך את הבורסה לארטרקטיבית, אבל התרבות החדשה לא מאפשרת לזה לקרות: אין הנפקות חדשות, ואף אחד לא מעוניין לגייס כאן כספים". לדבריו, גם לרגולציה הקשוחה יש תפקיד בבעיה: "אפילו בעלי שליטה לא יכולים לנהל את החברות שלהם בגלל רגולציה קשוחה מדי, פשוט בלתי אפשרית".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

איל טוען כי יש להביא להטבות לחברות הישראליות, כדי שיגיעו לבורסה: "במקום שמנהל זה או אחר יגיד שהורגים אותו – ואז יעזוב את הבורסה כאן, צריך להעניק הטבות לחברות הישראליות – כדי לעשות את הבורסה חיה ותוססת:  צריך לעודד חברות להירשם בחינם, לצ'פר אותן – כדי שאדם כמו גיל שוייד ירשום את צ'קפוינט למסחר. צרך לגרום לחברות הישראליות שלא נסחרות להיות סחירות בבורסה בת"א, בטח הישראליות שנסחרות כבר בארה"ב – על סמך התשקיף האמריקני". אייל מתאר דינמיקה כלכלית שתטיב את המצב: הקטנת התקורות יחד עם הקלות ברישום זה יגדיל את מספר החברות. במקביל - הורדת המס על רווחי ההון תביא יותר קונים, וכך המחזורים יגדלו: "זה יעלה את ערכה של הבורסה –יהיו פה עשרות חברות רשומות ויותר קונים - יהיה כדאי לגייס כסף מסוחרים - שמשלמים פחות מיסים".

 

לגבי הורדת המס על רווחי הון, איל בטוח כי המהלך ישתלם למדינה, בשל הגידול בפעילות, וההשלכות החיוביות שתוארו מעלה. בתגובתו לטענתינו כי הבורסה דווקא הביאה מספר חברות חדשות למסחר, הוא לא חסך בביקורת: "אילו מניות הביאו לכאן? קטסטרופה, פירות בעושים, אפילו רעילים - ועוד מכניסים אותן למדדים. מדובר בפצצות זמן - מנסים לרבע את המעגל במקום לראות את התמונה המלאה".

 

איל מעריך כי הפעולות שתיאר אף יגדילו את שוויין של החברות כאן "השוויים מרוסנים בגלל מה שקורה. התרבות פה הופכת את ההחברות למוקצות, ובמקביל הרגולציה פוגעת ברווחים: כשאין עניין – השווי יורד".

 

בראיון איתו הוא מספר כי הוא אוהב את הבורסה בישראל, ואף רואה בה הזדמנות בשל תמחורה הנוח ביחס לעולם. עם זאת, הוא דואג למצבה: "אם המצב יישאר כמו שהוא - זה רק יהיה יותר גרוע, הרי חברות כבר יוצאות החוצה מהמסחר, והן תמשכנה לצאת - כי המצב פשוט יכביד עליהן. כולם מבינים שזו לא תוצאה טובה עבור המדינה. זה לא מפתיע שבמצב הקיים הבורסה בסטגנציה. כיום לא משקיעים בבורסה כשקרנות נאמנות וקופות גמל אפילו מעדיפים השקעה בנדל"ן בברלין מאשר כאן".

מה דעתך על הרפורמות שבדרך שמקדמת הנהלת הבורסה? הן לא יכולות לשפר את המצב?

 "בשורה התחונה לא הצליחו לעשות כלום. אין תוצאות - מה שאני רואה זה כשלונות כגון מנקיינד. כשהרפורמות תצאנה לפועל נוכל לבחון אותן. אבל נכון לעכשיו - לא התקיימה שום תכנית אופרטיבית, ואני בוחן את הדבר לפי התוצאות בשטח - ואין שום שינוי". הוא מדגיש כי לא מדובר בדעה אישית - אלא בעובדה. בבחינתו את הנהלת הבורסה בשנתיים האחרונות, הוא מספר כי יש הבדל בין רצון טוב ואנשים טובים - לבין התוצאה - שאינה הצלחה. 

תגובות לכתבה(34):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 30.
    אנשים רעבים לחג אולי תתרמו משהו? למה שנתרום אנחנו חזירונים (ל"ת)
    בגלל זה אוהבים יהודנים 16/04/2016 23:39
    הגב לתגובה זו
  • 29.
    משה 16/04/2016 15:30
    הגב לתגובה זו
    המדינה יחד עם הנהלת הבורסה גודעים את הענפים וממיתים את המשק.ראו את המדדים צונחים בכל חודש.שער הדולר בעייתי ליצואנים והמשק יתרסק בפעם אחת.
  • 28.
    אפשר לסחור בארהב בי דמגוגים מושחתים כמו אייל (ל"ת)
    שרק רוצים לגנוב שכר 15/04/2016 23:31
    הגב לתגובה זו
  • כמה קל לקלל... מגיב אומלל (ל"ת)
    גועל 17/04/2016 14:40
    הגב לתגובה זו
  • 27.
    אדם גועלי שרוצה לשלם 25 שח לעובדים (ל"ת)
    מניפולטיבי הבחור 15/04/2016 23:29
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    מה הקשר בכלל הבורסה מתייבשת בגלל שחיתות (ל"ת)
    והחוק נגד חזירות טוב 15/04/2016 23:29
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    דמגוגיה בגרוש תפס טרמפ בגלל חוק הבנקאים (ל"ת)
    אל תהיה חזיר 15/04/2016 23:28
    הגב לתגובה זו
  • 24.
    ליטל 15/04/2016 19:23
    הגב לתגובה זו
    זה הזמן שהפעילות דלילה , להעביר את הבורסה לאיזור יבש כמו אילת . זה ישתלב טוב עם בתי המלון ויהי אטרקציה למבקרים שהיום לא יודעים איפה הבורסה בכלל ואיך מגיעים לשם . בכל מקרה אחרי שמיקמנו אותה באילת אפשר יהיה להוריד את מס הבורסה . כל שאר הדברים נשאיר למומחים .
  • 23.
    לאמיר אייל 15/04/2016 17:55
    הגב לתגובה זו
    ברשת ב' כל חמישי בשעה 16.45..לערך..שיחה מרתקת..עזרת לי במושגים כלכליים ובמיוחד בניתוח בורסאי העולם ובארץ..חבל שזמנך לאחרונה קוצץ..
  • 22.
    אמיר אייל מהאנשים היחידים עם שכל ישר (ל"ת)
    אבי 15/04/2016 12:15
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    harry 15/04/2016 08:12
    הגב לתגובה זו
    המוצר.משקיע לא מוגן ושאיננו זוכה לפטורים ימוסה בפועל באופן מצתבר במס הגבוה ממאה אחוז ואת ההשקעה בעלת סיכון בדומה לשחקי מזל אבל בלי ההנאה שבכך.
  • 20.
    סוחר לשעבר 15/04/2016 04:16
    הגב לתגובה זו
    הראשון המכונות שעובדות תמיד בכיון מטה ומנות להפיל גל הזמן את המניה רק אם אין ברירה אז הנייר עולה לפני הודעה וכמובן כולם יודעים ואז מגיע ההודעה והגדולים מפרקים תיירות דבר שני המכונות עובדות על פער קטן מאוד בעצם תוקעים את הנייר ובנוסף הם חכמות ומפריע לרוב הסוחרים על ידי מרמה של עקיפות בתור משני הצדדים וכ כך שקשה להרוויח אבל אם כבר הרווחה אס גם מס 25 על הרווח ותוריד עמלות בקיצור לא שווה לסחור בארץ שיסגרו את השואטים ויכלו את המכונות הבורסה תעוף
  • 19.
    עוזי 14/04/2016 22:51
    הגב לתגובה זו
    אוהב לשמוע את סקירתך בנושא הכלכלי ובפרט הבורסאי..נעזרתי בך הרבה..שמעתי ברדיו רשת ב' עם ענת דוידוויץ כל חמישי ..חבל הפסדנו שיחה יפה ומעניינת...עכשוי יותר קצרה..ביזפורטל לתת לו יותר במה בבקשה תודה
  • 18.
    בוב 14/04/2016 21:17
    הגב לתגובה זו
    גם רוצים שנגיש דוח למס הכנסה הרסתם את הבורסה לא רוצים השקעות בבורסה
  • 17.
    שכחתם 14/04/2016 19:39
    הגב לתגובה זו
    כאילו על עם ישראל עובד בעבודה עם קביעות.
  • 16.
    פוליטקאים מאיזה מחנה 14/04/2016 19:31
    הגב לתגובה זו
    לבורסה בארהב
  • 15.
    פוליטקאים מאיזה מחנה 14/04/2016 19:29
    הגב לתגובה זו
    נתן נוק אוט למיתווה הגז באדיבות הבגצ המחזורים ירדו אין עניין כאשר שמים מקלות בפרוייקטים גדולים. כגון פיתוח לויתן זוהי התוצאה כאשר משקיעים מחול רואים את הסאגה בגז בניצוחה של. צעקהית יחימוביץ ו קומוניסטים אלו התוצאות משיקיעי הגז והאחרים מקבלים רגלים קרות ובורחים ווידסייד ברחה הפוליטיקה המגעילה הרסה את ענף הגז מניות הגז היו עם מחזורי ענק בתקופות הטובות הקומוניסטים ביחד עם הרגולטוגים מבריחים משקיעים הן ישראלים והן משקיעי חוץ הישראלים בורחים לחול ענף הגז הרוס ועימו מניות הגז שריכזו מחזורי ענק באדיבות יחימוביץ והקומוניסטים
  • 14.
    איציק 14/04/2016 19:07
    הגב לתגובה זו
    היה צריך להיות הפוך, המשקיעים בשוק ההון הם אנשים רגילים ולא עשירים. בלי כספי ציבור הבורסה לא תגיע לשום מקום. אם לא רוצים כספי ציבור אז שהמדינה תנפיק חברות.!
  • 13.
    יוסף 14/04/2016 18:58
    הגב לתגובה זו
    יש לטפל בחזירות מנהלי החברות הציבוריות. יש להפחית מס רווחי הון. יש להפחית עמלות שונות של בנקים. יש לטפל בשרלטנים (והחומסים) וחברות הפורקס. יש להגדיל בפי 2 את חובת דווח מחזורי למס הכנסה ע"י משקיעים פרטיים.
  • 12.
    הורדת המס על הבורסה תעודד את החברות והכלכלה (ל"ת)
    יש פיתרון פשוט 14/04/2016 18:41
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    המומחה 14/04/2016 18:24
    הגב לתגובה זו
    כך שכולם ירוויחו
  • 10.
    הרבה יותר פשוט - עלית המס האחרונה גמרה את הבורסה באחת (ל"ת)
    ישראל 14/04/2016 18:22
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    כתבה שהיתה צריכה להיכתב מיזמן. (ל"ת)
    אזרח 14/04/2016 17:40
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    מאיר התותח 14/04/2016 17:31
    הגב לתגובה זו
    לא משנה בורסה עולה יורדת כמעט מדי שנה דוידנד 20% נייר יציב ניהול מעולה.
  • 7.
    טוחנים מים 14/04/2016 17:25
    הגב לתגובה זו
    פוחדים להחליט משהו אפילו טרכטנברג מציע להוריד מס אבל כחלון עסוק בלחנך את גב' שטראוס
  • 6.
    סליקיש 14/04/2016 17:12
    הגב לתגובה זו
    שוק הדירות..מדינה דיבילית
  • 5.
    תרימו את המס ל50%הכי טוב בית קברות (ל"ת)
    נירו 14/04/2016 17:10
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    לייז 14/04/2016 17:04
    הגב לתגובה זו
    סיכום מצויין. המצב בקנטים.
  • 3.
    יזם הייטק 14/04/2016 17:03
    הגב לתגובה זו
    אולי קבוצת היזמים של the floor ששכרה שם קומה יעזרו להביא חברות שיעשו הנפקות בבורסה
  • 2.
    מה זה זה 14/04/2016 17:02
    הגב לתגובה זו
    זה לא מסחר זה בדיחה אין מה לחפש בבורסה הזאת
  • 1.
    יניב 14/04/2016 17:00
    הגב לתגובה זו
    הוא ישאר כמו שהוא
  • יועץ 15/04/2016 18:07
    הגב לתגובה זו
    גם אם המצב נותר זהה, אבל הסביבה משתנה למשל בורסות אחרות מעניינות יותר ויותר אזי המצב נהיה יותר גרוע לבורסה המקומית. הבנת!?
  • אסקיקר 15/04/2016 02:08
    הגב לתגובה זו
    בדיוק מה שחשבתי כשקראתי את הכותרת. אני מקווה שההבנה של הבחור בכלכלה טובה יותר מההיגיון שלו...
  • גדול (ל"ת)
    גדול 15/04/2016 12:18
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

נופר עולה 3.2%, אלומה נופלת 8.4%; מדד הביטוח מטפס 2.1%

מגמה חיובית בבורסה בהובלת מניות הביטוח שמתקנות חלק מהירידות של היומיים האחרונים, גם מדד הבנקים עולה ; היום יתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל שעשוי להכריע האם תרד הריבית בישראל בסוף החודש
מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

אחרי יומיים של ירידות, המדדים נסחרים בעליות נאות, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.9% ומדד ת"א 90 עולה 0.35%. במבט על הסקטורים, מדד הביטוח מתקן מעט מהירידות של הימים האחרונים ועולה כ-2% בהובלת הפניקס הפניקס 2.94%  שגם מרכזת את המחזור הגדול ביותר בבורסה. טאואר טאואר 1.52%  עולה קלות לאחר העלאת מחיר יעד מאופנהיימר (הרחבה בהמשך הסקירה).

מדד המחירים לצרכן שיתפרסם היום עשוי להשפיע על מסלול הריבית של בנק ישראל, שנמצא בצומת דרכים בין נתונים כלכליים יציבים יחסית לבין אי הוודאות שנובעת מהמלחמה. בעוד שבארה"ב ההימורים בשווקים כבר מגלמים בוודאות הורדת ריבית (ואפילו כמה כאלה עד סוף השנה), אצלנו הנגיד שוקל את ההשלכות של הרחבת הלחימה על הפעילות הכלכלית. מצד אחד, אמנם האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית? מדד המחירים באוגוסט צפוי לעלות 0.6%, כאשר הערכות האנליסטים נעות בין 0.5% ל-0.7% - להרחבה: מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?

במהלך הרצאה שנתנן במסגרת כנס החשב הכללי, אמר מנכ"ל משרד הביטחון , אלוף (מיל') אמיר ברעם כי "בשבוע שעבר חתמנו על עסקאות בהיקף של 2.5 מיליארד דולר" והדגיש את העלייה הדרמטית בתקציבי הביטחון בעולם, את השפעת המלחמה על המשק הישראלי ואת הצורך בהיערכות לאומית לשילוב בין ביטחון, כלכלה וחוסן חברתי

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים. התשואות הגבוהות נרשמות למרות שאוגוסט נפתח ב׳רגל שמאל׳ אבל הצליח להתאושש לקראת סיום. מדד ת"א 35 סיים את החודש עם עלייה של 1.5%, מדד ת"א 90 טיפס רק 0.2%, אבל בארה"ב הזינוק היה ברור יותר 1.9% במדד ה-S&P 500, ו-1.6% בנאסד"ק. אפשר לראות את זה גם בקרנות, כשמסלולים עם חשיפה גלובלית גבוהה הצליחו להכות את הממוצע בעוד מי שהתמקד בישראל השתרך מאחור.

אמש אושרה באופן רשמי יציאתה לדרך של תחנת "דוראד 2"- פרויקט ההרחבה הגדול של תחנת הכוח הפרטית באשקלון. מדובר בהוספה של טורבינה חדשה שתגדיל את כושר הייצור של התחנה בכ- 640 מגה-ואט, כך שסך ההספק יעמוד על כ-1.5 ג׳יגה-ואט. מדובר על מהלך שיהפוך את דוראד לאחת מהתחנות הגדולות והמרכזיות במשק הישראלי. היקף ההשקעה מוערך בכ- 2.5-3 מיליארד שקל. ההוספה של מאות מגה-ואט לרשת בארץ תאפשר פיזור עומסים יעיל יותר בימי חום כבד ובאירועי חירום, ותקטין את הסיכון למחסור בהספק. בנוסף, בהיבט הכלכלי, הגדלת התחרות והיכולת של תחנות פרטיות לספק יותר חשמל עשויה להוביל בטווח הבינוני לבלימת עליות תעריף ואולי אף לירידה במחירים. כמו כן, המהלך מחזק את מעמדה של קבוצת לוזון בתחום האנרגיה ומבסס אותה כאחת מהשחקניות המרכזיות במשק. צירוף הפניקס והמדינה לגוש הרוב מעניק לחברה יציבות נוספת מול לחצים חיצוניים, ומאותת לשוק על ביטחון גבוה בהיתכנות הכלכלית של ההרחבה. 

קבלו הצצה אל העולם של יועצי ההשקעות - מה הם הכי אוהבים במקצוע, מה הם הכי שונאים, היועץ שקנה ללקוח את מניית דיסקונט השקעות במקום את מניית בנק דיסקונט, וזאת שהמליצה לפזר תיק של 100% מניות טבע רגע לפני שהמניה החלה במסלול הידרדרות - "המלצתי ללקוח לממש אנבידיה ומאז היא עלתה 300%": יועצי השקעות משתפים בהמלצות הטובות והגרועות


להמשך הכתבה לחץ כאן