מאי 21 - תורפז מונפקת בבורסה. מחיר המניה באזור 12 שקלים. שווי של קרוב למיליארד שקל. זו תקופה של הייפ בהנפקות ובשוק. תורפז נתפסת כפרוטרום קטנה. אותו תחום פעילות - תמציות טעם וריח ועובדים והנהלה שמגיעים גם מפרוטרום. פרוטרום עשתה אקזיט ענק, אז השוק מתלהב. המניה של תורפז עולה פי 2 תוך חצי שנה כשהחברה מספקת תוצאות טובות ורכישות. היא מצהירה על אסטרטגיה של צמיחה חיצונית לצד צמיחה פנימית-אורגנית. השוק מאוד אוהב את זה כי כך צמחה פרוטרום. 

בשוק של תמציות טעם וריח יש הרבה מאוד עסקים קטנים-בינוניים משפחתיים. תורפז רוכשת ומתרחבת דרכם בגיאוגרפיות. העסק שלה הופך להיות עסק של רכישות ומיזוגים. כן, יש את תחום הפעילות המסורתי-בסיסי, אבל מה שקובע את השווי הוא פעילות המיזוגים ורכישות. הסיבה היא שיש יתרון לגודל. כאשר אתה גדול, אתה נסחר במכפיל רווח של 20 ויותר. כאשר אתה חברה משפחתית קטנה אתה תימכר במכפיל של 5. דמיינו מה קורה כאשר תורפז שנסחרת הרבה מעל 20 (קצב רווחים שמבטא מכפיל רווח של 50 עד 70 לשנה הבאה)  רוכשת חברה במכפיל רווח של 5. הרווח שמגיע מהרכישה מיד אמור לקבל את המכפיל הסביר של תורפז, כלומר - תורפז רוכשת לדוגמה עסק ב-30 מיליון דולר במכפיל 5 ומקבלת אפסייד לשווי כי בעיני המשקיעים  צריך לתמחר את זה (בשמרנות) במכפיל 20 - השוק מעריך את העסקה פי 4, כלומר בשווי של 120 מיליון דולר, כל ההפרש - 90 מיליון דולר הוא מעין גידול בשווי שוק. 

זה רווח מידי ברכישות. יש סיכון קטן שהחברה לא תוכל לשמור על הרווח, אבל יש אפסייד גדול נוסף שנובע מהסינרגיה. אם החברה רכשה ומיזגה ונהנתה מהסינרגיה והגודל שלה לרבות יכולות שיווק ומכירה גדולות, אולי צמצום מפעלים, צמצום מטה ועוד, אז הרווח יגדל, ואז זה לא רווח של פי 4, אלא פי 6. 

וככה תורפז הופכת להיות מכונה משומנת של רכישות והשוק שמבין לאן זה הולך, כבר לא עוצר במכפיל של 20 או 30, אלא מגיע ל-50 ומעלה. 

הדוחות של תורפז לרבעון השלישי היו טובים. המניה כבר ב-58 שקלים, שווי של 6.4 מיליארד שקל. תורפז היא מההנפקות המוצלחות של גל 2021 שהכיל מעל 100 חברות מתוכם אולי 3-4 חברות טובות כשהבולטות בהן - נקסט ויז'ן ותורפז. השאלה הגדולה אם השוק לא מעריך דווקא ביתר את תורפז. המניה רצה בעיקר בשנה האחרונה, אבל היא רצה מהר יותר מקצב הרכישות. גם בתרחישים אופטימיים של רכישות נוספות, קשה לראות את החברה עולה בהכנסות וברווחים פי 3 בשנה הבאה למצב שיוביל אותה למכפיל רווח סביר של 20. במילים פשוטות - התמחור הוא חלום, אבל הנהלת החברה הוכיחה עד כה שהיא בדרך לשם - היא יודעת לרכוש ולמזג  וזה הערך הגדול שלה. 

• תורפז ממשיכה לצמוח: ההכנסות גדלו בכ-57%, הרווח עלה בכ-30%
• רכישה שישית לתורפז מתחילת השנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

קבוצת G1 ג'י וואן -0.01%   פתרונות אבטחה, שעוסקת באבטחה, מוקדים ומערכות המתח הנמוך, הודיעה על רכישת 50% ממניות חברת פאל אלקטרוניקס מערכות (PAL) תמורת 125 מיליון שקלים. העסקה כפופה לאישור הממונה על התחרות, וצפויה לשנות את מפת התחומים הטכנולוגיים שבהם פועלת G1 בשנים הקרובות.

זו הרכישה המשמעותית הראשונה שמבצעת קבוצת G1 מאז שנרכשה בתחילת 2024 על ידי קבוצת UMI. ב-G1 רואים במהלך אבן דרך מרכזית ביישום אסטרטגיית צמיחה חדשה, שבמרכזה כניסה מאסיבית לתחומי טכנולוגיה מתקדמת ולשוק הבקרה לשערים מסחריים ופרטיים.

רכישת 50% מ-PAL מאפשרת ל-G1 להרחיב את פריסתה מעבר לשוק הישראלי ולבסס נוכחות פעילה בשווקים נוספים בעולם. 

PAL: חברה ישראלית עם 8 מיליון משתמשים פעילים

פאל אלקטרוניקס, שנוסדה בשנת 2000, מתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות שליטה ובקרה מתקדמות לשערים ולמחסומים אוטומטיים. על פי הנתונים שפרסמה החברה, ל-PAL יש כיום למעלה מ-8 מיליון משתמשים פעילים בישראל וברחבי העולם. מאז 2012 מתמקדת החברה בתחום שליטה ובקרה לשערים; בשנים האחרונות היא מיישמת אסטרטגיית חדירה לשווקים בינלאומיים עם דגש על ארה״ב ואירופה, וצופה זינוק בהיקף הפעילות בשווקים אלה. מייסדי PAL, יניב פטל ואריה ליטבק, ימשיכו לכהן כמנכ״לים משותפים לאחר העסקה, מה שיסייע לשמר רציפות ניהולית וטכנולוגית.

מקבוצת G1 נמסר: "רכישת חברת PAL הינה צעד חשוב בקידום מטרות PAL לצמיחה ניכרת, בישראל ובמעל 25 שווקים בינלאומיים בהם PAL כבר פועלת, זאת במטרה להתרחב ולהיות שחקן בינלאומי משמעותי בשנים הקרובות. המהלך צפוי לחזק את יכולות הליבה של 1G ולהרחיב את מגוון הפתרונות הטכנולוגיים של הקבוצה. אנו מודים לבעלי PAL, יניב פטל, אריה ליטבק ותומר פטל על השותפות העתידית וההזדמנות העסקית המשותפת". 

מקבוצת PAL נמסר: "PAL נמצאת בנקודת זינוק אמיתית לחדירה לשוק הבינלאומי, עם מוצרים המביאים שילוב נדיר של חדשנות, פשטות תפעולית וערך ממשי ללקוחות. היכולות המוכחות שלנו בישראל יוצרות פלטפורמה עוצמתית לקפיצה הבאה קדימה, ואנחנו מאמינים כי בשיתוף עם G1 נוכל להפוך לשחקן משמעותי בזירה הגלובלית. זו התחלה של מסע גדול, ואנחנו במקום הנכון, עם השותפים הנכונים".