מרקל בניסיון אחרון: "אם מקבלי ההחלטות ביוון יפגינו רצון - הסכם עדיין אפשרי"
היום ייפגשו שרי האוצר של האיחוד האירופי בלוקסמבורג לצורך מציאת נוסחה להזרים כסף ליוון כדי שזו לא תפשוט רגל ותצא מהאיחוד האירופי. פגישה זו תתקיים בצל הקשחת עמדות של שני הצדדים, כשבין היתר ראש ממשלת יוון טען שמדינתו תאמר "לא מוחלט" לעסקה רעה ליוון. נזכיר כי על יוון לשלם את חובה עד ה-30 ביוני, בעוד 12 ימים, והסיכויים לעסקה נראים קלושים.
קנצלרית גרמניה, המלווה הגדולה ליוון, נאמה היום בבית המחוקקים התחתון בגרמניה ואמרה: "גרמניה משקיעה מאמצים כדי להשאיר את יוון בגוש. אם מקבלי ההחלטות ביוון ירצו - נמצא דרך לעזור להם". מרקל תיארה כי "יוון זכתה לעזרה וסולידריות חסרות תקדים ב-5 השנים האחרונות, כשהבסיס לכך היה - עזרה בתמורה לרפורמות".
מרקל הציגה את ספרד, אירלנד ופורטוגל כדוגמאות לכך שגוש היורו עוזר לחברות בו כשהן במצוקה כלכלית. "לצערנו", הוסיפה, "רפורמות הנחוצות ליוון נדחו על ידה שוב ושוב. היכן שיש רצון - ישנה דרך. אם מקבלי ההחלטות ביוון יפגינו רצון - הסכם עמם עדיין אפשרי".
למרות דבריה של מרקל, השווקים באירופה עדיין נסחרים בירידות, כאשר הדאקס הגרמני משל 0.65%. לסיקור אירופה - לחץ כאן.
- סוף תקופתה של אשת הברזל מהמבורג: לקראת הבחירות בגרמניה
- בפעם ה-9 ברציפות: אנגלה מרקל האישה המשפיעה בעולם של פורבס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאמציה של מרקל מתבצעים בזמן שגוברות ההתנגדויות במפלגתה שלה להענקת עזרה כספית נוספת ליוון, ובעוד קיים רוב קטן של הגרמנים בעד הוצאת יוון מהגוש. נזכיר כי ראש ממשלת יוון, אלכסיס ציפראס, מתנגד לדרישות מדינות האיחוד לקיצוץ בפנסיות במדינתו ולהטלת מיסים נוספת על מוצרי חשמל ומזון - חלק מהרפורמות אותן רוצות מדינות האיחוד שיבצע. נראה שציפראס מנסה לקבל עזרה כלכלית מכיוון חדש ולא צפוי - ולדימיר פוטין, כאשר השניים קבעו להפגש מחר ברוסיה.
פייר מוסקוביצ'י, שר האוצר של צרפתי לשעבר והנציב הכלכלי של האיחוד האירופי בהווה אמר עם הגעתו ללוקסמבורג כי "איני רוצה שנחזור לקרב ווטרלו, אז כל מדינות אירופה עמדו יחד מול מדינה אחת".
הדאקס בשנה האחרונה, כבר מינוס 13% מהשיא:
- 2.מתחננת תשארו ביורו. הגיע הזמן שהגרמנים יתחננו (ל"ת)מרקל 18/06/2015 15:48הגב לתגובה זו
- 1.ehudhl 18/06/2015 15:42הגב לתגובה זויון זקוקה לתוכנית 'מרשל' ולא לחרב צנע לא מועילה. למאסה של השקעות בתמורה לרפורמות שיהפכו המשק היוני ליעיל יותר. עזיבת יון את היורו תפגע גם בגרמנים. לא כדאי להם להיות ראש 'קשה'
- שמטוב 18/06/2015 16:27הגב לתגובה זוהקפיטליזם בנוי על כך שתעבוד כמו חמור כדי שיהיה לך כסף לקנות צעצועים שלא מעניינים אותך ת כי פימפמו לך כל הזמן שהצעצועים מועילים. היווניפ מאסו בקפיטליזם הזה ומעדיפים לחיות בצנעה בלי לעבוד כמו חמורים. גברת מרקל פוחדת שעוד מדינות באירופה יגיעו לאותן מסקנות ולכן יפרשו מהשוק המשותף. לאחר פרישות אילו לא יהיה לגרמנים למי למכור את הצעצועים שהם מייצרים
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
