הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

הדולר היציג נפל 0.5% ל-3.539 ש': "רמת היעד של הדולר - 3.50 שקל"

הדולר נחלש גם כנגד האירו והין. "הספקולנטים ממשיכים לנצל את העובדה שטרם נבחר נגיד חדש וזה למעשה מאשר להם לפעול כמעט באין מפריע בזירת המט"ח. היצואנים עשויים להפעיל לחץ כבד"
יעל גרונטמן | (10)
נושאים בכתבה התערבות ספקולנטים שער הדולר

המסחר בשוק המט"ח המקומי המשיך להתאפיין היום (ה') בחולשה של הדולר כנגד השקל בזמן שגם בעולם נחלש שערו כנגד האירו והין. בשעת קביעת השערים היציגים על ידי בנק ישראל הדולר נפל 0.5% והיציג נקבע על 3.539 שקלים. למעשה הדולר נסחר היום בשפל של כשנתיים לאחר ששבר את רמת השפל בה נקבעה התחתית הקודמת, בחודש מאי. החולשה אז היא שהובילה להפחתת ריבית במועד שאינו מן המניין ולהשקת תוכנית רכישות המט"ח בהיקף של 2.1 מיליארד שקל.

למרות שבנק ישראל ביצע התערבויות בהקפים של עשרות מיליוני דולרים במסחר במט"ח בימים האחרונים, בנסיון להגן על רמת ה-3.6 שקלים - נכון לרגע זה הוא נכשל בכך. תהליך יסוף השקל מגדיל את הבעיה של היצוא הישראלי ומאיים לפגוע בצמיחה.

רק אתמול דווח בנק ישראל כי ביולי הר הדולרים זינק בכ-850 מיליון דולר והגיע לשיא כל הזמנים - מעל 79 מיליארד שקל. זאת לאחר שהיקף רכישות המט"ח שביצע בנק ישראל ב-225 מיליון דולר וכי מאז שהושקה תוכנית הרכישות הוא רכש כבר כ-725 מיליון דולר. בעקבות הירידה בשער שיערך בנק ישראל את יתרות המט"ח בכ-668 מיליון דולר. יתרות המט"ח של בנק ישראל ליולי

החולשה בדולר מושפעת היום גם משובם של החששות בשוק העולמי מפני נסיגה קרובה (כבר בספטמבר?) של הפדרל ריזרב מתוכנית התמרצים, QE3. וזאת על סמך שורה של התבטאויות מפי בכירים בבנק הפדרלי בימים האחרונים. בשווקים חוששים מפני השלכות המהלך ליציבות הפיננסית והכלכלית בארצות הברית, והסנטימנט הזה כרגע מחליש הן את המניות והן את הדולר.

האירו מתחזק היום כנגד הדולר ב-0.2% לרמה של 1.337 דולר והדולר נופל ב-0.5% כנגד הין לרמה של 96 ין לדולר.

כלכלני ATRADE כתבו היום בסקירתם: "הצמד דולר/ שקל בוחן את התחתית האחרונה אשר נקבעה באזור 3.54 שקלים לדולר. שבירת התחתית תוביל להמשך הצלילות אל עבר 3.50 שקלים".

"בנק ישראל אינו ממהר להתערב בזירת המט"ח בשלב זה. היצואנים עשויים להפעיל לחץ כבד על הבנק בקרוב היות והמשך ההתחזקות של השקל פוגעת בהם בצורה משמעותית. המשך ההתדרדרות של הדולר תוביל לפגיעה קשה בכלכלה המקומית ולזינוק בשיעור האבטלה".

"הספקולנטים ממשיכים לנצל את העובדה שטרם נבחר נגיד חדש וזה למעשה מאשר להם לפעול כמעט באין מפריע בזירת המט"ח. אנו מעריכים כי הדולר האמריקני ימשיך לאבד גובה עד שהפד' לא ירמוז או יכריז מפורשות על צמצום היקף רכישות האג"ח".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

גם ב-FXCM ישראל מעריכים הבוקר כי: "מגמת הפיחות בדולר למול השקל צפויה להימשך ועשויה להוביל עד לשער חליפין של 3.5. הדולר-שקל, שנסחר כעת בשפל של שנתיים, נלחץ כעת מטה הן על רקע היחלשות הדולר בעולם והן על רקע חוסר המעש של בנק ישראל. ככל שנתבסס מתחת לרף של 3.55, השוק יציב כיעד רמות נמוכות יותר, עד 3.5 שקלים".

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    דוד 09/08/2013 17:54
    הגב לתגובה זו
    ולכן צריך למנות נגיד בעל שיעור קומה שידע להתמודד עם המצב הבעיתי של המט"ח.
  • 8.
    רון 08/08/2013 23:20
    הגב לתגובה זו
    בהתייעצות של כמה כלכלנים בכירים בעלי נסיון כולל אירופאי ,המסקנה שלנו היא חד משמעית ברגע שנחזיר את מחירי הדיור לדולרים כך לא תהיה השפעה של הורדת ריבית על שוק הדיור, להצמיד משכנתאות לדולר. צריך להבין דיורה או בית שעולים מליונים, זה מכניס המון שקלים לבנק ומצד אחת נוצרת בועה. היום שהנגיד או הנגידה רוצים להוריד ריבית הם בבעיה כדי לא לעלות את מחירי הנדל"ן , מחירי דיור בדולרים יקביעת שעל של 4.5 ש"ח , יתאימו את המשק נכונה למצב.
  • 7.
    קולומבו 08/08/2013 18:48
    הגב לתגובה זו
    כנקמה נגד נתניהו שלא בחר בה לתפקיד -יש להעיף אותה מכל המדרגות ולמנות נגיד בהקדם
  • 6.
    בנק ישראל צריך לצאת בתוכנית הקלה כמותית כמו בארה"ב ויפן (ל"ת)
    כלכלן 08/08/2013 18:03
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    עד שתתעוררו המשק יקרוס. להטיל מס כבד על הספקולנטים. (ל"ת)
    מני 08/08/2013 17:41
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ירון 08/08/2013 14:50
    הגב לתגובה זו
    הפחתת הריבית לא תעזור לשער החליפין , אבל העלאת הריבית בצורה משמעותית תבלום את עלית מחירי הנדלן.
  • 3.
    קולומבו 08/08/2013 13:23
    הגב לתגובה זו
    למה היא לא קונה דולרים או מורידה ריבית
  • יעקב 09/08/2013 12:14
    הגב לתגובה זו
    רק מס על הספקולנטים של קניה ומכירה במט"ח של3% לכל כיוון ומס על מקמ ופקמים כמו לתושבי הארץ פישר הכישלון הרס לנו את המדינה!!!!
  • 2.
    מדינה של ספקולנטים לא יצרניים (ל"ת)
    אחותך 08/08/2013 13:00
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מזל שפלוג לא נבחרה לנגידה קבועה, חבל שהמשק משלם (ל"ת)
    לא אופרטיבית 08/08/2013 12:50
    הגב לתגובה זו
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ארית רשף טכנולוגיות

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


להמשך הכתבה לחץ כאן