עצת הזהב שוורן באפט לא הפסיק להגיד לבאי הפגישה השנתית - אל תפספסו אותה
בסוף השבוע שעבר קיים וורן באפט את מפגש המשקיעים השנתי של ברקשייר הת'וואי, מפגש שכבר הפך מזמן לאגדה. במשך שעות ישב באפט יחד עם שותפו צ'רלי מונגר והשיב על אינספור שאלות. את הכותרות תפסו נושאים כמו ההתייחסות של באפט לסוגיית הסוכר בקוקה קולה ("נו, ואם אשתה מים אגיע לגיל 100?") או ההתייחסות לשוק הניגזרים ("פצצת הזמן של השווקים הפיננסים"), אבל למשקיעים הייתה לו בעיקר עצה אחת שעליה הוא חזר שוב ושוב, ושוב, ושוב. וזו עצה מעט מוזרה כאשר היא באה מפיו של באפט.
"פשוט קנו את מדד ה-S&P500 ושבו עליו 50 שנה", הוא מייעץ. לדבריו, "זה כנראה הלקח החשוב שהמשקיעים ישמעו אי פעם". והאמת, זו לא עצה חדשה של האורקל מאומהה שכבר לפני כמה שנים הודיע ש-90% מהכסף שהוא יוריש לאשתו יושקעו בתעודת Vanguard s S&P 500 וגם הלך צעד אחד קדימה כאשר הימר במיליוני דולרים שבהסתכלות של 10 שנים (מ-2008 עד 2017) המדד האמריקני ינצח מדד של קרנות גידור בולטות. אז רגע לפני שמסתיימת תקופת המדידה, באפט הציג בסופ"ש שעבר ובהתלהבות יתרה שבינתיים ה-S&P500 רשם תשואה מצטברת של 65.7% בעוד המדד של קרנות הגידור הסתפק בתשואה של 21.9% בלבד.
לפי דיווחים, מנהלי ההשקעות שהגיעו לפגישה השנתית, חלקם מחזיקים במניות ברקשייר, נעו בכיסאותיהם באי נוחות נוכח הדברים. אבל באפט היה נחרץ וחזר שוב ושוב על העצה שלו למשקיעים כאשר הטענה המרכזית היא שאלו הם דמי הניהול והעמלות שהורגים את המשקיעים בטווח הארוך - "זה פשוט אוכל את ההון like crazy", כך אמר. ועוד הוא אמר - "אנשים עשירים בדר"כ מעסיקים יועצים, ואף יועץ לא יגיד לכם פשוט לשבת על ה-S&P500, בשביל זה לא צריך יועצים ועל זה היועצים גם כמובן לא מקבלים עמלה".
ניר קייסאר, כותב טורים בבלומברג ומייסד Unison Advisors, העלה השבוע מאמר בו הוא רואה את העצה של באפט, כמעט מוזרה - בטח כאשר היא מגיעה מפיו של האורקל שידוע ככזה שיודע לבחור את החברות הנכונות ולא סתם זורק את הכסף שלו על מדד ומחכה. קייסאר בחן את אחזקותיו של באפט (דרך ברקיישר) ומצא כי החברות בפורטופליו של באפט אכן מתאימות לעצות המפורסמות של באפט כגון לחפש חברות שנסחרות יחסית בזול, עם תזרים מזומנים יציב, תנודתיות נמוכה וכו', ועדיין העצה הטובה ביותר מבחינתו למשקיעים היא להשקיע במדד הרחב שהוא עצמו לא מושקע בו. קייסאר כותב כי כיום יש תעודות שכוללות מניות שכאלו בלבד (מציין את התעודה MSCI USA Value Index כדוגמה) והן לא יקרות באופן משמעותי עבור המשקיע מהתעודה הרגילה על ה-S&P500.
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- הנאסדק עלה 0.4% וסגר בשיא חדש; טסלה עלתה 7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 15.זאביק 31/01/2017 21:42הגב לתגובה זוהסיבה האמיתית שהמדד תמיד מכה את קרנות הגידור לאורך זמן זה ביגלל האופי שלו הוא מרכיב את 500 המניות הגדולות ביותר ותמיד החלשות יוצאות וחזקות ניכנסות במקומן (עדכון מדדים) ולכן האורקל צודק בימיוחד אם מחשבים את העמלות שתבזבז כדי לרוץ אחרי מניות ספציפיות בתיק שאמור ליהיות מגוון בעל רמת סיכוןן דומה
- 14.מיקו 18/05/2016 22:10הגב לתגובה זומדד 25 לדוגמה יגיע תוך כמה שנים ל 2000 שימו היום 30% מהכסף עליו בתעודת סל, ושימו סטופלוס וירטואלי ב 1350, אם ירד הפסדתם קצת לא נורא, אם יעלה ל 1500 שימו עוד 30% וכך הלאה, בשנת 2022 תעשו 40-50% על הכסף וזו תשואה של כ 10% לשנה.
- 13.משה ראשל"צ 12/05/2016 13:30הגב לתגובה זועליה ל2100 ואז ירידה ל1900 או 2000 כאשר הוא מגיע ל2100 תקנו שורט ממונפת פי שלש ואז מובטח 15 אחוז רווח מה שבטוח עד כה מעל 2100 הוא לא עלה ואז קונים ב 2100 ומחכים קצת ומרווחים עד 15 אחוז לפחות
- 12.מי שיש לו 50 מיליארד דולר ממש לא בוער לו (ל"ת)אין משכנתה אין חובות 10/05/2016 20:59הגב לתגובה זו
- 11.גיל גמש 09/05/2016 15:16הגב לתגובה זוהניקיי היפני סגר ב 29.12.1989 בשער של 38,915 נקודות לפני שהתרסק. עד היום הוא לא הצליח לחזור לשם.
- 10.שי.ע 08/05/2016 19:00הגב לתגובה זוובלי מחלה של השמנה... אולי בכל זאת הוא לא כל כך חכם או שהזקינה פגעה בו
- 9.פפה 08/05/2016 12:40הגב לתגובה זולך חפש מי ...... שטויות
- 8.משקחע 08/05/2016 08:34הגב לתגובה זואם קונים במנות קטנות משלמים עמלה גבוהה- תקנו אותי אם פיספסתי.
- בנקאי 08/05/2016 10:49הגב לתגובה זותנהל משא ומתן עם הבנק/חברת הביטוח. 0.1%. אל תסכים לשלם יותר!
- אלא אם המנות ממש קטנות ואז יש עמלת מינימום שגבוהה יותר (ל"ת)מיחחחא 12/05/2016 23:57
- 7.שישקו 07/05/2016 22:40הגב לתגובה זוחלק מהתיק שלי על הבנצ'מארק .
- רז 08/05/2016 14:19הגב לתגובה זו.
- 6.אמנון 07/05/2016 12:25הגב לתגובה זובאפט אומר את האמת במשפט אחד.לא נולד משקיע שיצליח להכות את המדד לאורך זמן וכל הניסיונות של המבינים למיניהם לרבות המבין גורביץ נועדו לכישלון מול מדד היחוס לאורך זמן
- 5.אלי 06/05/2016 23:05הגב לתגובה זובגלל הסכומים שהוא מגלגל הוא פשוט רוכש ישירות חלק בחברות וברגע שנודע למשקיעים שסוגדים לבאפט שהוא השקיע בחברה זוהי נבואה שמגשימה את עצמה ומכאן רוב ההצלחות שלו. אתה יכול להיות משקיע ערך מעולה אבל בלי האייקון ההצלחה לא מובטחת.
- 4.קליפ 06/05/2016 18:24הגב לתגובה זומי שיקנה אופציות קול על המדד,יעשה תשואה גבהה באלפי % אך נדרש מעט יידע כדי לתזמן את השוק!! כ"כ פשוט שרק כסיל יסרב לזה
- דוד מירושלים 09/05/2016 09:08הגב לתגובה זומה הידע הדרוש כדי "לתזמן" לפי דבריך? ממש לא נכון ואני עוסק באופ' מעוף
- סידר 07/05/2016 18:33הגב לתגובה זוואני עוד יותר מקווה שאף אדם שלא מבין בבורסה יבצע פעולות ע"ב ההמלצה ההזויה שלך! שבוע טוב
- אש 06/05/2016 22:06הגב לתגובה זורק כסיל חושב שצריך מעט ידע כדי לתזמן את השוק. גם עם הרבה ידע אי אפשר לתזמן אלא רק להמר. אם יש לך את מעט הידע דאתה מדבר עליו אתה כנראה עשיר גמו באפט לפחות.
- 3.תאור לא מדוייק 06/05/2016 16:19הגב לתגובה זולפי מה שכתבתם אם מכרתי עכשיו דירה ויש לי מיליון שקלים - העיצה ההכי טובה היא לנסות לתזמן את השוק ולזרוק את הכסף ביום אחד למדד הנל (גם אם תכניסו את הכסף לאורך שנתיים זה עדיין לתזמן את השוק). העיצה של באפט מתייחסת להשקעה חודשית או כול תרופה בסכום כסף קבוע (כמו בחיסכון פנסיוני).
- 2.דימה 06/05/2016 15:19הגב לתגובה זועמך ישראל! תזכרו!! המדד מובטח!!! והמבין יבין, שבת שלום
- קפיץ 08/05/2016 15:17הגב לתגובה זושלך יהיה טוב יותר מזה של הקפצונים
- 1.רון 06/05/2016 15:07הגב לתגובה זונקודה
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%
טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%
השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת.
ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?
הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.
הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- נאום נתניהו, הירידות בבורסה והדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ״ל
משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל
מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים
של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".
