הורדות הריבית יגיעו השנה, אבל זה כנראה לא יקרה במרץ
למרות ציפיות המשקיעים כי הורדות הריבית יחלו בחודש מרץ, אמש יו"ר הפד ג'רום פאוול, קירר את הציפיות ואמר כי זה לא סביר שנראה הורדות ריבית בקרוב ואפילו לא רמז על הורדה בחודש מאי. פאוול חזר על המשפט הקבוע ואמר "הכל תלוי באינפלציה ובנתונים הכלכליים". הפד צריך למצוא את התזמון הנכון וזה לא פשוט.
הפד לא לחוץ להוריד ריבית
כמעט שנתיים עברו מאז החל הפד את הידוק המדיניות שלו. התחלה של הורדות ריבית מוקדם מדי עלולה להאיץ מחדש את האינפלציה. עם זאת, המתנה ארוכה מדי, גם כאשר האינפלציה נמצאת בכיוון הנכון, עלולה לפגוע בכלכלה ולהגדיל את האבטלה. בפד חוששים ומעדיפים לנקוט בגישה של "נחכה ונראה" לפחות כרגע. זה פשוט מוקדם מדי לנסות לצפות מה יעשו הכלכלה והאינפלציה ומה תהיה המדיניות המתאימה.
"אין יותר מדי לחץ להתחיל בסייקל של הורדות ריבית מוקדם מדי", אומר אדם עבאס מ-Harris Associates. "נתוני הצמיחה בסדר, שוק העבודה טוב, האינפלציה משתפת פעולה ונראה כי הנטייה כרגע היא להתאזר בסבלנות.
ועדת השוק הפתוח הפדרלית הצביעה פה אחד אמש (רביעי) על השארת הריבית על כנה בטווח של 5.25% עד 5.50%. בהצהרת המדיניות של הוועדה ופאוול אותתו שניהם כי ברגע שהנתונים יאפשרו - המהלך הבא יהיה הורדות ריבית. אך התזמון המדויק של המהלך ידרוש התקדמות מוכחת יותר במיתון האינפלציה. "אנו מאמינים כי ריבית המדיניות שלנו נמצאת בשיא של סייקל ההידוק הנוכחי, במידה והכלכלה תתנהג כמצופה, נתחיל לפעול בכדי להקל במדיניות השנה", אמר פאוול במסיבת העיתונאים. "עם זאת, הכלכלה הפתיעה את החזאים במובנים רבים מאז הקורונה וההתקדמות המתמשכת לעבר יעד האינפלציה של 2% אינה מובטחת".
- לקראת הורדת הריבית בארה״ב: מה קורה בשאר הבנקים המרכזיים בעולם?
- הריבית צפויה לרדת - החברות שירוויחו והחברות שיפסידו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק המרכזי משנה כיוון
מדובר בשינוי כיוון מאז פגישתו של הפד בדצמבר, כאשר הותיר את המשקיעים עם ציפיות להורדת ריבית שתתרחש בכל רגע, עם כיוון יותר נצי ממה שהמשקיעים קיוו לו, שחוזר להיות ממוקד יותר בהורדת האינפלציה. מדדי המניות הגיבו בירידות שערים מיד לאחר פרסום הצהרת הפד והמשיכו לרדת כאשר פאוול החל לדבר כחצי שעה לאחר מכן עד הסגירה, כאשר הנאסד"ק סגר עם ירידות של 2.2%.
פאוול אומנם אמר כי זה לא סביר שתהיה הורדת ריבית בחודש מרץ, אבל הוא לא הוריד את האפשרות לגמרי מהשולחן. לפד יהיו שישה שבועות כעת של נתונים כלכליים לנתח עד פגישתו הבאה ב-19 במרץ, אך הנגיד המשיך עם הקו הלא אופטימי. "אני לא חושב שסביר שהוועדה תגיע לרמת אמון מסביר גבוהה עד הישיבה במרץ בכדי להגיד שזה הזמן להוריד ריבית", אמר יו"ר הבנק המרכזי. הסוחרים בוול-סטריט היו אופטימיים לגבי הורדות ריבית בטווח הקרוב, כאשר אמש טרם פגישת הפד, הסבירות להורדת הריבית במרץ עמדה על יותר מ-50%.
השוק ממשיך לתמחר יעד ריבית לסוף שנה של בין 3.75% ל-4%, מה שמשקף הורדות ריבית של 1.5 נקודות אחוז השנה, שעשויות להגיע רק מאוחר יותר ב-2024. "תחילת ההתאמה עלולה להתעכב בחודש או חודשיים, אך אנחנו עדיין בטוחים בכיוון הנסיעה", אמר פול מיילצ'רסקי, ראש תחום המאקרו ב- Brandywine Global.
- כמעט רבע מאה אחרי הקריסה המתוקשרת: השותפים לשעבר מנסים להחזיר את אנדרסן לשוק ההון
- מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
פאוול ציין לטובה את ההתקדמות שכבר הושגה בהפחתת האינפלציה והצביע על שישה חודשים של "נתוני אינפלציה טובים". עם זאת, הוא אמר שפקידי הפד עדיין צריכים לראות את זה נמשך לפני שישתכנעו כי זהו נתיב בר קיימא ליעד האינפלציה השנתי של 2%. "נצטרך לראות ראיות מתמשכות בכדי לבנות ביטחון שהאינפלציה צועדת לכיוון יעד המטרה שלנו", אמר הנגיד.
- 1.יוריד מהר כי הריבית לא במקום האנפלציה בדרך לקריסה 01/02/2024 20:30הגב לתגובה זויוריד מהר כי הריבית לא במקום האנפלציה בדרך לקריסה
- לא יוריד 02/02/2024 09:26הגב לתגובה זוהדולר כבר לא משכנע אנשים.. לכן הפד צריך להעלות ריבית!! וכוחו של הפד טמון בלחזק את הדולר וללכת עד הסוף גם במחיר של מיתון. כי דיצאינפלציה זה תוצאה הרבה יותר גרועה!!
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
IPO (דאלי)כמעט רבע מאה אחרי הקריסה המתוקשרת: השותפים לשעבר מנסים להחזיר את אנדרסן לשוק ההון
החברה שהוקמה על ידי יוצאי ארתור אנדרסן מתכננת הנפקה בניו יורק; ההפסדים עדיין מצטברים, אבל ההכנסות בצמיחה וזרוע הייעוץ פורחת
IPO חברת Andersen Group האמריקאית, שנולדה על חורבות ענקית הביקורת שקרסה לפני יותר מ-20 שנה, הגישה בקשה להנפקה ראשונית לציבור (IPO) בבורסה בניו יורק. החברה, שמספקת שירותי מס, הערכות שווי, ייעוץ פיננסי וייעוץ ניהולי ללקוחות פרטיים ועסקיים, פועלת תחת הגג של Andersen Global, איגוד גלובלי הכולל מאות פירמות עצמאיות ברחבי העולם.
הדוחות הכספיים שצורפו לתשקיף חושפים כי במחצית הראשונה של 2025 הסתכמו הכנסות הקבוצה ב-384 מיליון דולר, עלייה של כ-12% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, החברה עדיין מדווחת על הפסד תפעולי נקי של 45.4 מיליון דולר, לעומת הפסד של 46.9 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2024. הנתונים מצביעים על מגמה יציבה יחסית בהיקף ההפסד, לצד גידול מתמשך בפעילות.
אנדרסן מעסיקה כיום מעל 2,200 עובדים בארה"ב בלבד, ונשענת במידה רבה על תחומי הייעוץ והמס, שנחשבים לפחות תנודתיים מהשירותים הפיננסיים המסורתיים. החברה לא מסרה לפי איזה שווי היא מתכוונת להנפיק, אך הודיעה כי המניה תיסחר תחת הסימול ANDG. בנקי ההשקעות שמובילים את ההנפקה הם מורגן סטנלי ו-UBS.
אנדרסן אינה מנותקת מהעבר: מדובר בקבוצה שהוקמה על ידי שותפים לשעבר של פירמת הביקורת Arthur Andersen, שהתמוטטה בעקבות פרשת אנרון בשנת 2002. אותה פרשה נחשבת לאחד הסימנים המובהקים לשבר אמון של המשקיעים במוסדות הפיננסיים של תחילת המאה ה-21, והיא האיצה את חקיקת חוק סרבנס-אוקסלי, שנועד להחמיר את הרגולציה על מבקרי הפנים של חברות ציבוריות.
- סטאב-האב גייסה 800 מיליון דולר לפי 8.6 מיליארד; על הסיכויים והסיכונים
- הנפקת הסייבר הגדולה של השנה: נטסקופ מגיעה לוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אומנם בית המשפט העליון בארה"ב הפך ב-2005 את הרשעתה הפלילית של אנדרסן, אבל במובנים רבים כבר היה מאוחר מדי. מאות לקוחות נטשו, אלפי עובדים פוטרו, והמותג הפך לסמל של כשל מערכתי. עם זאת, בשנים האחרונות נעשו ניסיונות להחיות את השם Andersen, תחת מודל עסקי חדש שמתבסס על רשת בינלאומית של פירמות מקומיות, תוך שמירה על עצמאות משפטית בין הגופים.
