הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
TSMC
צילום: אתר החברה

TSM: "לא נוכל לאכוף את הגבלות ייצוא השבבים לסין"

ארה"ב מנסה לבלום את ההתקדמות של סין בתחום ה-AI באמצעות סנקציות והגבלות ייצוא, אך TSM הטאיוואנית מתקשה לעקוב אחר השימוש בשבביה; חקירה של הממשל העלתה כי Huawei עקפה את הסנקציות דרך מתווכים, מה ששם את החברה הטאיוונית בסיכון ומעלה שאלות לגבי יכולת הפיקוח על שרשראות האספקה בתחום השבבים

רוי שיינמן |
נושאים בכתבה TSMC HUAWEI שבבים

אחת המטרות העיקריות של ארה"ב בתקופה האחרונה היא האטת ההתקדמות של סין בתחום ה-AI. זה לא רק במסגרת מלחמת הסחר של טראמפ, זה התחיל עוד בממשל ביידן עם הגבלות ייצוא של שבבים מתקדמים לסין שאילצו בין היתר את אנבידיה לפתח שבב ייעודי ופחות מתקדם שתוכל לשווק בסין, כשלאחרונה דווח שהממשל רוצה להפסיק את הייצוא לסין גם של השבב הזה. עם זאת, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, TSM הטאיוונית, מזהירה ואומרת שלא תצליח לאכוף את ההגבלות.


החברה ציינה כי תפקידה בשרשרת האספקה של תעשיית השבבים מגביל את יכולתה למנוע שימוש לא חוקי בשבבי הבינה המלאכותית (AI) שהיא מייצרת, שימוש שמגיע עד לסין, ובמיוחד לחברת Huawei, הנתונה תחת סנקציות אמריקאיות. הדו"ח, שפורסם על רקע חקירה של ממשל טראמפ, חושף את האתגרים שבהבטחת עמידה בתקנות יצוא מחמירות, ומעלה שאלות לגבי יעילות הפיקוח האמריקאי על טכנולוגיה מתקדמת.


הפרשה מתגלה: Huawei הצליחה לעקוף את הסנקציות

בשנה שעברה, חברת המחקר הקנדית TechInsights מצאה כי שבב ה-Ascend 910B של Huawei, שבב AI מתקדם שנחשב לחזק ביותר המיוצר בסין, מכיל רכיבים שיוצרו על ידי TSM. התגלית הצביעה על הפרה אפשרית של סנקציות אמריקאיות, שמונעות מחברות המשתמשות בטכנולוגיה אמריקאית לספק שבבים מתקדמים ל-Huawei. יצרנית השבבים הטאיוונית, שמייצרת שבבים עבור ענקיות כמו אפל ואנבידיה, הפסיקה את המשלוחים ללקוחה הסינית, Sophgo Technologies, לאחר שזיהתה כי השבבים שלה הגיעו ל-Huawei דרך מתווכים.  


באוקטובר 2024, TSM דיווחה לממשל האמריקאי ולממשלת טייוואן על החשדות, ומאז היא משתפת פעולה עם הרשויות בחקירה. החברה טענה כי היא לא סיפקה שבבים ישירות ל-Huawei מאז ספטמבר 2020, כפי שנדרש על פי תקנות היצוא האמריקאיות.


TSM מתקשה לפקח על שרשרת האספקה

בדו"ח השנתי, TSM הדגישה את הקושי המובנה בתפקידה כחוליה בשרשרת האספקה של תעשיית השבבים: "החברה חסרה נראות ומידע לגבי השימוש הסופי או המשתמשים של מוצרים שמשלבים את השבבים שייצרנו". המשמעות היא ש-TSM לא יכולה לעקוב באופן מלא אחר השימושים של השבבים לאחר שהם נמכרים ללקוחותיה, מה שמקשה עליה למנוע הפרות של סנקציות.  


TSM מייצרת שבבים עבור חברות רבות ללא מפעלים משלהן, כמו קוואלקום ו-MediaTek, שמשתמשות בשבבים אלו במוצרים לגיטימיים, כגון טלפונים של Xiaomi. עם זאת, כאשר לקוחות או מתווכים מעבירים את השבבים לגורמים אסורים כמו Huawei, יצרנית השבבים עלולה להיות מואשמת בהפרת סנקציות, גם אם היא עצמה לא הפרה אותן במודע.

קיראו עוד ב"גלובל"


ממשל טראמפ ממשיך את מדיניות ההגבלות של ממשל ביידן, שמטרתה למנוע מסין גישה לשבבים מתקדמים שעשויים לשמש למטרות צבאיות. בתחילת אפריל 2025, ארה"ב הכריזה על סבב חדש של תקנות שמגבילות את גישת סין לשבבי AI מתקדמים, ובמקביל הוסיפה 16 חברות סיניות, כולל Sophgo Technologies ו-PowerAir Pte, לרשימת הגופים המוגבלים של משרד המסחר האמריקאי.  


החקירה נגד TSM החלה לאחר ש-Sophgo, חברה סינית הקשורה לענקית כריית הביטקוין Bitmain, הזמינה שבבים מ-TSMC שנראו זהים לאלו של Huawei. לפי הערכות, Sophgo שימשה כמתווך להעברת כ-2 מיליון שבבים ל-Huawei ב-2024, מה שהוביל לקנס פוטנציאלי של מעל מיליארד דולר מצד ארה"ב – כפול מערך העסקאות שבוצעו בניגוד לתקנות.


ההשלכות על TSM

TSM, שמייצרת כ-90% מהשבבים המתקדמים בעולם, נמצאת במיקום בעייתי. מצד אחד, היא מחויבת לעמוד בתקנות היצוא האמריקאיות, שכן ציוד הייצור שלה כולל טכנולוגיה אמריקאית. מצד שני, סין מהווה כ-8% מהכנסותיה, כאשר חלק משמעותי מגיע ממפעליה בסין. למרות זאת, ההשפעה הכלכלית המיידית על TSM צפויה להיות מוגבלת, שכן יותר מ-70% מהכנסותיה מגיעות משבבים מתקדמים המיוצרים בטכנולוגיות של 7 ננומטר ומטה, בעיקר עבור לקוחות כמו אפל ואנבידיה.


עם זאת, המצב מעלה חששות לגבי שרשראות האספקה הגלובליות. אם TSM תיאלץ להגביר את הפיקוח על לקוחותיה, הדבר עלול להוביל להאטה בייצור ולעיכובים במשלוחים, מה שישפיע על חברות טכנולוגיה גדולות שתלויות בה. בנוסף, ההפרה מדגישה את הקושי של ארה"ב לאכוף סנקציות על סין, שבה חברות ממשיכות למצוא דרכים לעקוף הגבלות באמצעות מתווכים.





הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


להמשך הכתבה לחץ כאן
משקיעים AIמשקיעים AI

פלנטיר עולה 1.1%, מיקרוסופט נחלשת 1.2% - מה עושים החוזים העתידיים?

החוזים העתידיים שטוחים על שערי הפתיחה כשהשוק בדריכות רבה לקראת החלטת הריבית הערב; פלנטיר עולה אחרי חוזה עם חיל הים האמריקאי, גיימסטופ נופלת אחרי תוצאות חלשות אורקל עולה קלות לקראת הדוחות

צוות גלובל |
נושאים בכתבה פלנטיר אנבידיה טסלה

השוק מגיע היום לנקודת מבחן. הפד' יסיים היום בערב 21:00 שעוננו את הדיונים על החלטת הריבית והשווקים בעצבנות. ביומיים האחרונים ראינו תנודות קלות בלבד, אבל מאחורי הקלעים מצטברות עסקאות גדולות שוק האופציות מספר לנו על תנודתיות של לפחות 1% לכאן או לכאן. יש פה המתנה דרוכה, המשקיעים רוצים לראות האם הקו שמוביל הבנק המרכזי בחודשים האחרונים יישמר, אבל ובעיקר לשמוע מה ייאמר במסיבת העיתונאים של ג’רום פאוול (חצי שעה אחרי הודעת הריבית, כלומר 21:30) לגבי המשך הדרך.

בינתיים, יציבות במסחר של החוזים העתידיים על המדדים. החוזים על הדאו יציבים על שערי הפתיחה אחרי שהמדד גם אתמול סגר שטוח עם ירידה מזערית של 279 נקודות, החוזים על ה-S&P מטפסים קלות אך עדיין סביב שערי הפתיחה גם החוזים על הנאסד"ק כמעט ללא שינוי. באג"ח הממשלתיות ל-10 שנים נרשמת עליית תשואה קלה לכ-4.2% מה שמראה גם את המתיחות לקראת החלטת הריבית ועל האפשרות שהשוק עדיין לא בטוח כמה הפחתות יגיעו בהמשך.

ההסתברות להפחתה של רבע אחוז עומדת עכשיו קרוב ל-90% לפי שוק החוזים, כלומר השוק לא באמת מופתע מהמהלך עצמו. השאלה הגדולה היא מה יקרה הלאה. בתוך הפד' יש הרבה חילוקי דעות בין חברי הוועדה המוניטרית, שזה דבר שאנחנו לא רגילים לראות. חלקם דוחפים להפחתות נוספות בגלל סימני היחלשות בשוק העבודה, וחלקם חוששים שהורדות נוספות עלולות להצית את האינפלציה. פאוול הוא המאזן כאן. הוא יידרש לברור בין הקולות ולהבהיר עד כמה הבנק רואה מקום להמשך הפחתות ב-2026.

דבר נוסף שיקבל תשומת לב זה הפרסום של תחזית המאקרו הרבעונית של הפד'. החודשים האחרונים התאפיינו בנתונים כלכליים חלקיים ולא סדירים בגלל השבתת הממשל, מה שהקשה על המשקיעים - וגם על הבנק המרכזי - להבין את תמונת המצב בכלכלה. לפי מה שאפשר לראות כרגע - שוק עבודה אמנם מתקרר אבל הוא לא נחלש בצורה משמעותית, גם האינפלציה נמצאת קצת מעל הטווח העליון של היעד. זה בדיוק הרקע שמייצר את הדילמה: אמנם אפשר למצוא את ההצדקה להפחתה נוספת אבל ייתכן שלא מדובר במסלול שמאפשר עוד הפחתות רבות.

עוד משהו מעניין, המדדים הגדולים כבר סביב רמות שיא, אבל מתחת לפני השטח אפשר לראות שינוי מסוים. מדד הראסל שמרכז את החברות הקטנות, קבע שיא תוך-יומי חדש ומצביע על מעבר של חלק מהמשקיעים לחברות שנהנות יותר מהפחתות ריבית בזכות עלויות מימון נמוכות יותר. במקביל, מניות הטכנולוגיה הגדולות עדיין מובילות את השוק, אבל אפשר לראות חיפוש רחב יותר אחרי הזדמנויות גם מחוץ למועדון המוכר של שמות הטק הגדולים.


להמשך הכתבה לחץ כאן