התנודתיות בשוק האג"ח נמשכת. בלבול. זה במילה אחת מה שחשים רבים מהפעילים בשוק אג"ח הישראלי. ההתנגשות של נתונים כלכליים סותרים וכסף גדול של הציבור שהצטרף בחודשים האחרונים לשוק הנוהג בפראות בכניסתו וביציאתו מהשוק. מעל הכל התשואות שממשיכות להיות מאוד נמוכות בכלל האפיקים גורמות לכל הפעילים לרצות להשיג יותר ויוצרים מסחר תנודתי המתרגש מכל נתון והתרחשות.

בשבוע שעבר, לראשונה השנה, חווינו יציאת כספים של הציבור משוק האג"ח, מדובר על פדיונות של כחצי מיליארד ש' מקרנות נאמנות, ונוסיף להן מכירות של אג"ח ותעודות סל. מכירות אלו, שהגיעו עקב עליית הריבית בישראל ועליית התשואות בארה"ב הורידו גם את שוק האג"ח המקומי בכ-1% בממוצע במדדים המובילים. כל המעורבים בשוק האג"ח יודעים כי לזרימת הכספים בשוק האג"ח ע"י הציבור, תהיה השפעה חזקה על גידול בתנודתיות השוק , ולמצב זה יש להתרגל.

במישור הנתונים הכלכליים, ראינו ירידת תשואות בארה"ב ביומיים האחרונים, כאשר המכרזים לאג"ח ל-10שנים ול-30 שנה הסתיימו בהצלחה יפה והרגיעו את הלחץ של המשקיעים בדבר העלאת ריבית קרובה.

נתונים כלכליים רבים יפורסמו השבוע, החל מדמי אבטלה בארה"ב, מדדי שוק הדיור והחשוב מכל - יפורסמו מדדי המחירים לצרכן לחודש מארס גם בישראל וגם בכלכלות המערביות המובילות (אירופה וארה"ב).

נתונים אלו ישפכו מעט אור על האינפלציה המתלווה לתהליך ההתאוששות העולמי - האם היא קיימת או שניתן להמשיך במדיניות מרחיבה עוד תקופה ארוכה כפי שאומר בכל הזדמנות הבנק הפדרלי בארה"ב ובאירופה.

שוק האג"ח המקומי יבחן השבוע ע"י נפקה גדולה שתבצע חברת פרטנר, ביום רביעי. כאשר החברה מעוניינת לגייס כחצי מיליארד ש' בשלוש סדרות אג"ח(צמוד, שקלי וריבית משתנה). מעניין לראות את מגמת הביקוש והתשואות שקבעו במכרז ולהבין מהי התשואה הנדרשת היום בשוק האג"ח להנפקה של חברה המדורגת AA- .

מהמתרחש בשווקים

השוק היום במגמת תיקון חיובי כאשר האווירה החיובית וירידת התשואות בוול סטריט מהווים רוח גבית. אג"ח הממשלתיות עולות קלות בכ- 0.1% בממוצע. מדדי התל-בונד בהובלת מדד תל-בונד 20 העולה ב-0.4%, עולים בממוצע 0.25% .