חגיגות המימונה והשיאים בשוק המניות פוסחות על המשקיעים באג"ח

שוק האג"ח שכבש כבר לפני מספר חודשים את השיאים של 2007, דווקא מגיב בירידות לאירועי הימים האחרונים ובהם נתונים כלכליים חיוביים בארה"ב, הכוללים נתוני תעסוקה טובים מהציפיות ביום שישי, גידול בענף השירותים, שיפור בענף הנדל"ן ואמירות מצד כלכלנים על התחזקות ההתאוששות במשק האמריקני ושיפור בכל הפרמטרים הכלכליים .

כמו כן אנו עדים להעלאת ריבית באוסטרליה בפעם החמישית, וריבוי בציפיות להעלאת ריבית הניכיון (הריבית בה ה'פד' מלווה כספים לבנקים) שהם סימנים מובהקים להידוק מוניטארי המתקרב.

כל הנתונים שציינו, מביאים היום למימושים בשוק אג"ח, הנמצא באמת בתשואות שפל היסטוריות בכל הקשור לתשואה העתידית, תשואות שהשוק הובל אליהם ע"י ביקושים אדירים מצד הציבור הרחב לאג"ח קונצרני, שהתבטא בגיוס של 8.6 מיליארד שקלים בקרנות נאמנות אג"ח כללי וקונצרני, וסכומים לא מבוטלים שנרכשו ישירות או דרך תעודות סל .

במקביל חברות רבות ניצו וינצלו בחודשים הקרובים את הביקושים הללו ואת תשואות השפל, לגיוסי עתק בשוק אג"ח וכן בשוק המניות, מה שיביל להיצע שיספק את רצון המשקיעים בחשיפה לנכסים מסוכנים יותר, המניבים תשואה שהיא גבוהה מהריבית שהם מקבלים בבנק.

מהמתרחש בשווקים

ירידות בכל שוק אג"ח, בהובלת אג"ח השקליות מסוג שחר שיורדות בממוצע 0.3%, כאשר אג"ח הארוכות יורדות עד 0.8%, הגלילים יורדים בשיעור של 0.25% בממוצע, ורק הגילונים, בריבית המשתנה נסחרים ללא שינוי מתוך ציפיות לעליית הריבית . מדדי התל-בונד יורדים גם בשיעור של עד 0.5% , והתשואות בהן עוללת טיפה מרמות השפל שנרשמו בשבוע שעבר.