ירידות בקונצרני: "התיקון הוא הזדמנות אבל אסור ב-2010 להיצמד למדדים"

המסחר בשוק הקונצרני מתאפיין בבוקר שאחרי העלאת הריבית מצד הבנק המרכזי בישראל בירידות שערים. התל בונד 20 יורד 0.35% והתל בונד 40 יורד 0.32% וזאת במקביל לירידות של 0.4%-0.5% במדדי המניות המובילים.

אתמול, כאמור, נגיד הבנק המרכזי בישראל, הפרופ' סטנלי פישר, העלה את הריבית בשיעור של 0.25%, דבר שמפחית מהאטרקטיביות של איגרות החוב הקונצרניות ומייצר אלטרנטיבות השקעה בטוחות יותר.

מבין הניירות הנסחרים בתל בונד 60, רק 6 נירות נסחרים כעת במגמה חיובית וכל השאר מאבדים גובה. כלכלית ירושלים אג"ח ה עולה 0.25% ומנגד שטראוס אג"ח ב' יורדת 0.8%.

רונן אביגדור, מנהל הקרנות של מנורה מבטחים שהחל מ-1 לינואר הקרוב יהפוך למנכ"ל מנורה מבטחים פיננסים, אמר הבוקר בשיחה עם Bizportal כי "בשוק הקונצרני אני סבור שיש עדיין בשר לעליות. אם מסתכלים בראיה של שנתיים אחורה, אז למרות העליות החדות שהאפיק הקונצרני רשם בשנה האחרונה אז הוא עדיין לא סגר את הפער מול צמודי המדד הממשלתיים."

לדבריו של אביגדור, "כולם יודעים שהריבית הולכת לעלות וזה כבר מתומחר ומגולם. הריבית הריאלית היא כרגע שלילית ותהיה ניטראלית להערכתי רק בסוף 2010, זה מייצר סביבה נוחה לעליות באג"ח הקונצרני וגם בשוק המניות".

עם זאת, אביגדור מדגיש כי הצמדות למדדים היא לא הדבר הנכון בשנת 2010. "יש לא מעט הזדמנויות קניה בקונצרני אבל לא למשקיע שמחפש השקעה במדדים בלבד. הזמן עכשיו הוא לבחירת אג"חים ספציפיים. אני הייתי נזהר כעת מאג"חים HIGH YIELDS לפחות עד חודש פברואר וזה בגלל עניין סימן הקריאה שהקרנות צריכות להוסיף לשם הקרן שמחזיקה בא"גח שמדורג נמוך. האג"חים שנראים לי מעניינים הם אלה המדורגים גבוה ולא נמצאים במדד התל בונדים". לכתבה בעניין - הלחץ על האג"ח הלא מדורגות בעקבות החלטת הרשות להוסיף סימן קריאה